Fork大叔

本文探討了市盈率在加密貨幣估值中的重要性，包括如何識別資產狀態、同類項目對比和市場情緒分析。市盈率可快速判斷幣種是否被高估或低估，幫助投資者做出更明智的決策。文章還提供了市盈率計算的實操步驟，指導如何獲取和分析相關數據。

比特幣協議中的時間扭曲攻擊漏洞
比特幣開發者Antoine Poinsot於2025年3月26日提出了一項新的改進提案，旨在通過軟分叉修復比特幣協議中長期存在的幾個漏洞和弱點。這個被稱爲"大共識清理"的提案不僅解決了之前討論過的重復交易問題，還針對一個更爲嚴重的漏洞——"時間扭曲攻擊"提出了解決方案。
比特幣的時間戳保護機制
在探討時間扭曲攻擊之前，我們先回顧一下比特幣現有的時間操縱保護規則：
1. 中位過去時間(MPT)規則：區塊時間戳必須晚於前11個區塊的中位時間。
2. 未來區塊時間規則：區塊時間戳不得超過節點對等體中位時間2小時以上。另外，節點時間與本地系統時鍾的最大允許

加密世界的紅利正在消退嗎？
在加密貨幣市場的震蕩中，投資者信心逐漸瓦解。過去兩年裏,許多冒險者正通過撤資和觀望,以更謹慎的態度重新審視投資策略。對加密行業來說,紅利消退不僅僅是市場調整那麼簡單,背後隱藏着更深層的市場週期與技術演進規律。
比特幣價格回落引發了對本輪牛市是否已結束的討論。今年減半後的四個月,比特幣價格下跌近5%,這是減半後首次出現價格下跌,甚至一度跌破6萬美元。市場上"退圈"、"質疑"、"紅利消失"的聲音此起彼伏。這些反應本質上反映了個體在面對不確定性時的迷茫。
然而,核心投資者的信心並未動搖。那些在上輪牛市獲得巨額收益的投資者,仍堅信加密貨幣的長期價值,並繼續加碼持倉。

香港虛擬資產監管新時代：全牌照交易所的崛起與市場前景
6月1日，香港虛擬資產監管進入新紀元。根據相關法規，未獲政府發放"虛擬資產服務提供者"牌照的機構將被禁止在香港運營。此前，多家全球大型加密貨幣交易所撤回了香港虛擬資產交易平台（VASP）牌照申請，引發市場強烈反響。與此同時，Hashkey Exchange宣布獲得香港證監會頒發的AMLO牌照，成爲香港全牌照虛擬資產交易所。
針對監管大限後的行業局勢和香港虛擬資產行業發展前景，我們採訪了Hashkey Exchange CEO翁曉奇。以下是採訪內容摘要：
監管大限對市場的影響
翁曉奇表示，據官方披露，共有28家機構申請交易所牌照，

香港發布新數字資產政策，萬事達卡推出鏈上加密貨幣購買服務，AI與Web3融合成爲趨勢。投資者對市場熱情降低，行業存在質疑和風險事件，穩定幣交易量上升。

川普政府的關稅政策引發全球經濟動蕩，可能促使投資者轉向比特幣等加密資產，盡管短期內市場波動風險加大。宏觀經濟因素及联准会政策變動對加密市場影響顯著，同時AI和Meme幣市場遇挑戰。監管動向和加密貨幣改革也備受關注，投資者需關注市場動向，慎重評估風險。

RWA（現實世界資產）通過區塊鏈技術實現現實資產的數字化和代幣化，增強資產流動性，促進DeFi生態的發展。RWA經歷了早期探索、初步發展到快速擴展三個階段，應用於房地產、借貸市場和證券等領域，預計2030年市值將達16萬億美元。

美國經濟面臨滯脹困境，全球資本市場波動加劇
近期美國經濟數據顯示出滯脹跡象，引發市場擔憂。一季度GDP增速僅爲1.6%，遠低於預期；同時核心PCE物價指數超預期漲3.7%，表明通脹壓力依然嚴峻。這與年初市場普遍看好的"金發姑娘"經濟預期形成鮮明對比。
面對通脹持續高企，联准会可能延後降息時間並減少降息幅度。然而，繼續加息的可能性較小。未來隨着商品價格趨穩、勞動力市場再平衡等因素影響，核心通脹有望回落。联准会官員目前整體偏鴿，暗示美國仍有政策空間應對通脹。
地緣衝突是本月資本市場波動的另一重要因素。不過，主要大國保持克制，爆發大規模衝突的可能性很小。地緣政治對金融市場的影響往往是短期的

代幣透明度框架：推動加密行業走向公開與可信
加密貨幣行業發展至今已有15-16年歷史，正處於一個重要的轉折點。雖然加密公司正在IPO，但代幣市場存在一個重大問題阻礙了行業發展：缺乏透明度。代幣被認爲是未來資本形成的方向，但如果不解決透明度問題，就無法向前發展。
目前代幣市場正面臨"檸檬市場"問題。沒有標準化的透明披露機制，投資者無法判斷項目好壞。結果是優質項目不願發幣，而投機項目泛濫，造成整個市場質量下滑。
在代幣市場，投資者面臨許多股權投資者無需擔憂的問題:
- 法律保護不足
- 多代幣問題
- 寄生股權問題
- 創始人行爲不當
- 基金會濫用
這些結構性問題拉高了代幣的"風

2025年數字挖礦行業報告：比特幣挖礦向資本密集型、綠色化方向發展
最新行業報告顯示，比特幣挖礦正逐步發展成爲資本密集型、以能源爲核心的數據中心業務。專用集成電路(ASIC)效率的快速提升、大量機構資本的湧入以及能源結構的日益綠色化，成爲了該行業的新特徵。該報告覆蓋了比特幣網路總算力的約48%。
主要發現
1. 規模與增長：2024年累計耗電量達到138太瓦時(TWh)。單位工作量能耗下降24%，降至28.2焦/太哈希(J/TH)。
2. 脫碳進程：可持續能源(可再生能源和核能)已滿足52.4%的挖礦負荷；年度溫室氣體排放量爲3980萬噸二氧化碳當量(CO₂e)，僅佔全球排放量的約

與HighFreedom對話：宏觀經濟、比特幣走勢與交易策略
HighFreedom是一位具有券商宏觀經濟分析背景的加密貨幣交易員。本次對話中,他分享了自己的交易策略、對宏觀經濟的見解,以及對加密貨幣市場未來走勢的預測。
一、HighFreedom的交易策略
1. 賺取方向性收益:在牛市過程中持有比特幣不動,獲取整體漲收益。
2. 賺取波動性收益:在控制槓杆的前提下,當比特幣價格跌入合適區間時建立幣本位做多,價格漲後平倉,增加比特幣持有量。
3. 策略形成原因:
- 經歷多個市場週期後,發現該策略更符合個人風險偏好和資金管理需求
- 可有效避免踏空風險,降低持倉成

本文分析了Web3領域的最新動態，包括联准会降息預期、加密貨幣稅收規則推遲至2025年、敘利亞經濟重建的新提案，以及加密市場因名人效應而波動的事件。同時，關注了AI與DeFi結合的T3AI項目和市場板塊輪動趨勢。

新型算法穩定幣Frax通過部分準備金制度挑戰傳統央行貨幣，旨在在去中心化金融領域提供競爭選擇。創始團隊背景強大，採用算法維持與美元1:1掛鉤，並通過區塊鏈記錄交易。Frax計劃在未來一年內推出完整產品，前景樂觀。

在近期，一場關於元宇宙與Web3遊戲技術融合與發展的行業分享會引起了廣泛關注。The Sandbox的聯合創始人Sebastien和Chain Capital的創始人Simon Li應邀出席，深入探討了這一領域的前沿話題。
Simon Li首先介紹了ICC Camp創業營的情況。他表示，ICC Camp旨在爲Web3遊戲領域帶來更多想象力和創造力。這是一個爲期6個月的加速項目，匯聚了行業內的專業人士，爲參與項目提供具體指導。導師團隊包括來自領先風投、著名遊戲項目以及其他相關領域的專家。
談到如何吸引資本青睞，Simon認爲Web3遊戲產品應具備以下特點：創新的遊戲玩法和高質量的遊戲體驗、強

加密市場週報：DeFi與AI賽道引領市場回暖
市場概覽
本週加密貨幣市場呈現明顯回暖趨勢，情緒指數從11%上升至35%，雖仍處於恐慌區間但顯著改善。穩定幣市值持續增長，表明機構資金仍在持續入場。市場回暖主要受兩大因素驅動：美國CPI數據符合預期，以及市場對川普潛在勝選後放松加密監管的樂觀預期。Altcoin整體表現優於大盤，特別是DeFi和AI相關代幣漲幅顯著，顯示出資金開始從比特幣向小市值代幣轉移的趨勢。
DeFi板塊TVL小幅增長至535億美元，環比增長約1%。值得注意的是，DeFAI作爲DeFi與AI的結合產物，市值在一周內從6億美元暴增至32億美元，顯示出市場對創新型DeF

本週金融市場出現股債匯三殺局面，美股劇烈波動，10年期美債收益率上升，美元指標下滑。滯脹信號逐漸顯現，流動性危機隱現，市場流動性分層加劇。政策和外部風險包括關稅問題，市場轉向防御邏輯，關注美債流動性等關鍵指標。

穩定幣市場正呈現多樣化和創新趨勢，總市值超過2050億美元。傳統穩定幣如USDT和USDC仍佔主導地位，新型穩定幣則通過創新機制提供額外收益，未來將更注重合規性和透明度，同時保持在DeFi和支付領域的重要作用。