Ativos de criptografia mercado novo normal: quatro ciclos paralelos

Recentemente, os profissionais do setor têm debatido um tema comum: a teoria tradicional do "ciclo de quatro anos" já está ultrapassada. Se os investidores ainda esperam obter lucros exorbitantes através da manutenção a longo prazo, ou sonham com a oportunidade de "bull market trazendo retornos de dez a cem vezes", podem já estar atrasados em relação ao mercado.

Por que isso acontece? Porque investidores com forte percepção de mercado já perceberam que o atual mercado de Ativos de criptografia não se aplica mais a uma única estratégia, mas sim a quatro ciclos distintos que coexistem, cada um com seu próprio ritmo, estratégia e lógica de lucros.

Superciclo do Bitcoin: Saída dos investidores de varejo torna possível um mercado em alta a longo prazo

O modelo tradicional de ciclos de halving já não é mais aplicável. O Bitcoin evoluiu de um ativo especulativo para um ativo de alocação institucional, com a escala de fundos e a lógica de alocação de Wall Street, empresas cotadas e ETFs sendo essencialmente diferentes da estratégia de "alternância de touros e ursos" dos investidores de varejo.

A mudança chave é que a proporção de moedas detidas por investidores individuais caiu drasticamente, enquanto um grande volume de capital institucional, representado por algumas empresas de tecnologia, entrou no mercado. Essa mudança fundamental na estrutura de posse de moedas está a reformular o mecanismo de descoberta de preços e as características de volatilidade do Bitcoin.

Os investidores de retalho enfrentam a pressão dupla do custo do tempo e do custo de oportunidade. Os investidores institucionais podem suportar um período de detenção de 3 a 5 anos para esperar pela realização do valor a longo prazo do Bitcoin, enquanto os investidores de retalho claramente têm dificuldade em manter essa paciência e força financeira.

No futuro, pode haver um período de crescimento lento do Bitcoin que dure mais de dez anos. A taxa de retorno anualizada pode estabilizar-se na faixa de 20-30%, mas a volatilidade intradiária diminuirá significativamente, tornando-se mais semelhante a uma ação de tecnologia de crescimento sólido. Quanto ao teto de preço do Bitcoin, pode ser difícil prever com precisão a partir da perspectiva atual dos investidores individuais.

Ciclo curto do MEME moeda: da festa popular à competição profissional

A opinião de que a MEME moeda pode existir a longo prazo tem algum fundamento. Quando a narrativa técnica carece de expressividade, a narrativa MEME sempre preenche o "vácuo monótono" do mercado, acompanhando o ritmo das emoções, dos fundos e da atenção.

A essência da moeda MEME é um veículo especulativo de satisfação imediata. Não precisa de white paper, validação técnica ou roadmap, basta um símbolo que ressoe. Desde temas de animais de estimação até MEMEs políticos, passando pelo embrulho de conceitos de IA até a incubação de IP comunitário, o MEME evoluiu para uma cadeia industrial completa de "monetização de emoções".

A característica "rápida e direta" da moeda MEME faz dela um barômetro do sentimento do mercado e um reservatório de fundos. Em tempos de abundância de capital, é o campo de teste preferido do dinheiro quente; em tempos de escassez de capital, torna-se o último refúgio de especulação.

No entanto, a realidade é dura. O mercado de MEME está a evoluir de "festa de base" para "competição profissional". A dificuldade para investidores comuns lucrarem nesta rotação de alta frequência está a aumentar drasticamente. Com a entrada de equipas profissionais, investigadores e grandes capitais, este antigo "paraíso de base" está a tornar-se altamente competitivo.

Inovação Tecnológica de Longo Prazo: Preparação em Baixas, Potencial de Altos Retornos

A inovação tecnológica não desapareceu. Inovações que realmente têm barreiras tecnológicas, como a escalabilidade Layer2, a tecnologia de provas de conhecimento zero, e a infraestrutura de IA, precisam de 2 a 3 anos ou até mais para que se possam ver resultados práticos. Este tipo de projeto segue a curva de maturidade tecnológica, e não o ciclo de emoções do mercado de capitais, existindo uma diferença de tempo fundamental entre os dois.

A razão pela qual os projetos tecnológicos são criticados pelo mercado é que eles são superestimados na fase de conceito e, na verdade, subestimados na fase do "vale da morte" em que a tecnologia realmente se concretiza. Isso determina que a liberação de valor dos projetos tecnológicos apresente características de avanço não linear.

Para investidores com paciência e capacidade de julgamento técnico, posicionar-se em projetos tecnológicos promissores na fase do "vale da morte" pode ser a melhor estratégia para obter retornos acima da média. Mas isso exige que os investidores suportem longos períodos de espera e volatilidade do mercado, além das dúvidas que podem enfrentar.

Inovação em Hotspots de Curto Prazo: Aproveitar a Janela de Oportunidade, Cultivar Grandes Tendências

Antes da formação da narrativa técnica principal, vários pequenos pontos de inovação alternaram rapidamente, desde ativos físicos até infraestrutura física descentralizada, desde agentes de IA até infraestrutura de IA, cada pequeno ponto pode ter apenas uma janela de 1 a 3 meses.

A fragmentação e a alta rotação dessa narrativa refletem a escassez de atenção no mercado atual e a dupla restrição da eficiência na busca por fundos.

Um típico ciclo de pequenos pontos quentes segue seis fases: "prova de conceito → exploração de financiamento → amplificação da opinião pública → medo de perder → sobrevalorização → retirada de fundos". Para lucrar nesse modelo, a chave é entrar na fase de "prova de conceito" a "exploração de financiamento" e sair no pico do "medo de perder".

A competição entre pequenos hotspots é essencialmente um jogo de soma zero de recursos de atenção. No entanto, existem inter-relações técnicas e relações de progresso conceitual entre os hotspots. Por exemplo, o protocolo de contexto de modelo e o padrão de interação entre agentes na infraestrutura de IA são, na verdade, uma reestruturação técnica da narrativa dos agentes de IA. Se a narrativa subsequente puder continuar os hotspots anteriores, formando uma interação de atualização sistemática e, no processo, realmente estabelecer um ciclo de valor sustentável, é muito provável que surja uma tendência significativa semelhante ao verão do DeFi.

Do ponto de vista dos pequenos padrões atuais, a camada de infraestrutura de IA é a mais provável de alcançar uma quebra inicial. Se as tecnologias subjacentes, como protocolos de contexto do modelo, padrões de comunicação entre agentes, computação distribuída, inferência e redes de dados, puderem ser integradas organicamente, realmente há potencial para construir uma tendência significativa semelhante a um "verão da IA".

Em geral, entender a essência desses quatro ciclos paralelos é fundamental para encontrar estratégias adequadas em seus respectivos ritmos. Sem dúvida, o pensamento único de "um ciclo de quatro anos" já não consegue enfrentar a complexidade atual do mercado. Adaptar-se à nova norma de "múltiplos ciclos paralelos" pode ser a chave para realmente lucrar neste ciclo de mercado.