加密货币市场五大积极信号浮现

近期，以太坊持有者迎来了一个丰收的年份。随着上海升级的顺利完成，ETH开启了新一轮涨势，今年以来已累计上涨超75%。

当前市场呈现上涨态势，熊市已然崩塌。比特币和以太坊双双突破熊市交易区间，山寨币也蓄势待发。尽管各方面传来不少负面消息，如以太坊大规模提现抛售的预言,以及监管部门对某些人士的关注,但自FTX事件触底以来,加密货币市场一直保持上涨趋势。在银行业危机和风险蔓延的背景下,加密货币市场表现依然强劲。

此时,我们不禁要重新思考加密市场的老问题:是现在采取行动,还是等到FOMO情绪蔓延时再入场?以下五个关键指标或许能为您提供一些参考。(提醒:本文仅供参考,不构成投资建议。加密市场波动剧烈,请谨慎评估风险)

未平仓合约增加

对交易者来说,期货合约是获得加密资产杠杆敞口最便捷的方式之一。

持仓量(未平仓合约)反映了交易者持有但未对冲或平仓的期货合约数量,包括多空两个方向。通常情况下,较高的持仓量与风险偏好的市场情绪和充裕的流动性相关,意味着市场中买卖双方更为活跃。

比特币期货的总持仓量已超过此前的高点99亿美元,上周二和周四的交易中一度突破100亿美元大关。值得注意的是,某交易平台的倒闭曾在加密衍生品市场留下了较大空缺。

未平仓头寸的重建和流动性的改善是市场状况好转的信号。但需要注意的是,当价格走势对交易者不利时,杠杆的累积可能会加剧市场的反身性。

链上活动趋于活跃

尽管经济学家们仍在就潜在衰退的利弊争论不休,但区块链经济已呈现繁荣之势。主要智能合约公链的日活跃地址总数稳定在200万左右,这是自2022年牛市结束以来未见的水平,较2022年8月下旬的低点增长了77%。

用户活动增加的迹象在收益市场中也有所体现。DeFi总收益率自2022年6月以来持续上涨,较最低点上涨了94.2%。

DeFi收益率上升通常与加密资产价格上涨相关,因为个人和机构增加了链上交易活动或借贷以获取杠杆并实施产生收益的策略。更高的收益率也意味着借款人能够承担更高的资本成本,表明整体资本状况更为良好。

随着美联储在2022年对抗通胀,美国国债提供的无风险利率不断上升,加大了相对风险较高的加密货币借贷的竞争压力,并从风险资产中吸引了资金。自去年6月通胀率达到峰值、DeFi收益率触及低点以来,通胀风险有所缓解,今年3月通胀率已降至5%以下。

宽松利率环境的前景让加密货币重获生机,使整个资产类别更具投资吸引力,DeFi收益率也更具竞争力。

稳定币持有量下降

自FTX危机低点以来,加密货币市场的聪明资金一直在增加其净加密敞口,且未显示任何减缓迹象。

链上聪明资金对稳定币的敞口已降至2022年5月初某生态系统崩溃以来的最低水平,这些高利润参与者将投资组合的平均15%配置于稳定币。

尽管鲸鱼钱包中流动的自由资本数量确实有所减少,但在达到低于5%的牛市低点之前,聪明资金仍有相当可观的剩余火力。

投资稳定币可以让加密货币持有人规避风险并限制潜在的投资组合回撤。然而,3月份的银行业危机引发了人们对某些稳定币及其支持的去中心化稳定币的信心危机,影响了人们持有稳定币的意愿。这是一个积极信号,表明市场情绪正从美元挂钩资产转向代币资产。

波动率下降

加密货币市场也有类似VIX的波动率指标。一个广受关注的类VIX衍生品平台制作了加密波动率指数,追踪以太坊和比特币的隐含波动率,类似于传统金融业的VIX指数。该指数不仅在银行业危机期间持续下跌,目前的指数价格甚至低于某交易平台事件前的最低点62.80。

随着市场繁荣和未平仓合约迅速增加,加密资产定价中杠杆引起的反身性可能会增强。但令人欣慰的是,该指数对未来价格波动的预期正在减弱。

以太坊提款平稳进行

在Shapella升级前数月,一些质疑者散布恐慌情绪,声称将出现数周的提款期,并质疑市场是否能够吸收数十亿美元的以太币抛售。然而,实际情况却相当乐观。

截至4月19日,25.7k个验证人已排队等待全额提款。某被迫关闭美国质押业务的交易所占队列的46.5%。由于以太坊网络设置的提款限制,提款将在两周内被处理并趋于常态化。

对许多人来说,一个主要担忧是在Shapella部署后的5天内,可能会有超过100万ETH的部分提款被快速从信标链中移除。虽然这些提款尚未完全完成,还剩下54.1万ETH(其中只有一半已升级为符合条件的0x01凭证),但迄今为止,市场似乎已顺利吸收了超过50万的过剩供应。

这些资产中相当一部分并未被出售,而是被重新质押到网络中。以太坊最大的权益投资实体必须重新投入他们获取的奖励,因为其质押代币是一个重新平衡的代币,有助于增加信标链上的验证人数量并抵消提款流出。

市场展望

尽管宏观环境存在一定不确定性,但加密货币市场似乎正在呈现看涨态势。主要数字货币已经突破了熊市交易区间,而其他小币种也表现出明显的上涨趋势。

经历了2023年初的过度悲观和抛售后,投资者发现自己配置不足,不断增加头寸并推高价格,使加密货币市场处于小型牛市的边缘。自今年年初以来,聪明资本已经参与了加密货币的上涨,并且仍有充足的资本可供配置。

这轮上涨不仅仅体现在价格上,加密货币还找到了可持续的应用场景,保持着较高的用户活跃度,并推高了DeFi收益率,这是自2022年6月通胀高峰以来一直向上的趋势。加密货币市场的本地VIX等价物已经突破了2022年的低点,交易水平达到了上轮牛市以来的新高。以太坊Shapella升级的悲观预期也已成为过去时。