2024年Web3行业展望

2023年，Web3各个赛道都取得了新的进展。作为行业参与者,我们对2024年Web3的发展趋势进行了分析和预测。

ZK技术

ZK技术在2023年从扩容、跨链等场景进一步扩展到更多应用场景,并进一步分化成不同赛道。

zkEVM

zkEVM在type0、type1、type2等几个方面均有进展。type0类型完全等同于以太坊,但面临出块速度、状态验证等技术挑战;type1在EVM基础上做了改进与折中,目前整体应用体验和操作码兼容性最为突出;type2等较早上线主网,在寻找对应类型的应用发展生态。

zkVM

zkVM领域目前主要技术路线为zkWASM,架构可扩展性更强,应用方向上和交易所合作做高性能DEX。主要项目有Delphinus Labs、ICME、wasm0等。

RISC V架构方向主要是RISC0在探索,对前端语言和后端硬件更友好,但面临效率和证明时间问题。应用场景在扩展,如模拟以太坊执行环境Reth、FHE运行环境、Bitcoin Rollup等。

ZK Mining

ZK Mining领域,GPU和FPGA效率当前类似,但GPU价格较贵、FPGA更像原型验证,ASIC场景可能会逐渐区分,如特殊用途ASIC芯片、新增FHE需求等。Prover DAO明显增多,算力是核心竞争力。

ZK Middleware

ZK middleware包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML、zk可信计算等可验证计算场景。ZK Coprocessor场景较明确,各项目基本到测试网阶段;zkML赛道仍比较火,项目进度和竞争出现分化。也出现ZK证明共享新赛道。

MEV

• 交易供应链早期阶段,即意图阶段值得关注
• 解决LVR和改进LP的下一代DEX设计和基础设施会增多
• 私人拍卖/交易池如能有效运作,将极大改善交易供应链
• FHE、MPC和ZKPs的发展值得关注
• 赛道终局可能是无许可的,以实现最具竞争力的市场
• MEV供应链将在APS、单据执行、PEPC等方面有所改变

OFA

订单流拍卖(OFA)在2023年兴起。高价值交易将流向OFA而非公共交易池,给用户回馈价值。从RFQ拍卖到区块空间聚合器,有各种OFA方案满足不同需求。预计未来更多ETH交易将通过OFA进行。

Blockbuilder

目前builder市场集中在少数几家,部分为高频交易公司。随着CEX/DEX套利量减少,高频交易优势可能减弱。

Relay

relay市场面临两个问题:市场集中度高,缺乏激励机制。未来可能看到乐观中继的快速发展和实施,以及对relay激励的提议。

账户抽象(AA)

AA赛道主要分为智能合约钱包和模块化服务两类。

智能合约钱包方面,单靠功能获得流量已越来越难,wallet factory值得关注。

模块化服务方面,Bundler和Paymaster已成为标准服务。

目前趋势包括:

• 基础设施已搭建完毕,用户数量开始快速增长
• L2的AA发展优于L1
• DApp对AA支持不足,跨链账户实现仍存在问题
• 私有mempool可能与MEV、intent融合,优化用户体验

Intents

Intents发展迅速,面临solver作恶、订单流信任等问题,但有可行解决方案。

Intents需考虑order flow和获取用户问题,适合与MEV、AA架构结合。Builder和Searcher适合做matching和solver角色。

Telegram Bot可能向Intent方向演化,在order flow上对builder和SUAVE有较大议价权。

数据可用性(DA)

DA赛道参与者不多,除以太坊外主要包括Celestia、Eigenlayer和Avail等。头部效应明显,可从安全性、可定制性、成本等方面考察项目。

大型Rollup项目方倾向选择以太坊作为DA层。其他DA项目客户主要是Cosmos生态、RaaS项目等。EigenDA定位特殊,可能吸收一些中间客户。还有针对特定场景如Bitcoin DA的项目。

Rollup框架与RaaS

rollup市场基本饱和,有30多个VC支持的RaaS项目和基础设施提供商进入。需关注RaaS成功案例和有效互操作性解决方案。

一些L2/L3框架(如OP Stacks)获得大量公共物品注资和开发者采用。

DePIN等特定应用可能通过定制执行环境使用以太坊rollup。

新技术如Risc0 Zeth可改变rollup验证方式;FHE rollup结合ZKP和MPC可提供通用隐私DeFi。

Cosmos

Cosmos Hub将继续加强生态地位:

• 部分验证人安全(PSS)提供更灵活的跨链共享安全
• 计划启用多跳IBC改善用户体验
• 增加Megablocks、Atomic IBC功能,提供原子性跨链交易
• 形成统一MEV市场,类似以太坊生态shared sequencer、SUAVE

Cosmos生态应用链开发受L2影响有所减缓,但高度可定制化底层框架仍具优势。

安全

安全赛道项目涵盖多个层面:

• 链上检测和拦截
• 链上追踪工具
• 人工审计与赏金服务
• 开发环境工具
• 各种技术方法论应用(如模糊测试)

每种工具适合检测特定漏洞类别,但难以完全取代完整审核。

可从维护更新速度、漏洞库大小、载体、实际需求等维度考察项目。

AI

Crypto与AI结合方向包括:

• 底层算力基础设施
• 基于特定数据源的训练
• 聊天工具
• 数据标签平台

底层算力项目各有创新,但普遍较早期,需考虑未来商业扩展。

数据标签平台需围绕高价值数据获取订单。

我们更关注ZKML、有crypto垂直领域数据优势的项目、或与AI结合紧密的to C产品。

DeFi

2023年变化:

• 投资者需要实际收益率产品,如来自LSDfi或RWA
• DEX机会增加,尤其是L2上的高性能应用
• 能为非加密原生用户提供Web3收益的项目有巨大机会

永续DEX(如dYdX、GMX、Drift、Jupiter)产生的费用占比最高。

流动性质押持续增长,是最大DeFi赛道,有200亿美元TVL。

游戏与娱乐

游戏工作室分类:

• Casual Games:低成本买量,通过小游戏吸引用户
• 大型游戏:端游为主,开发时间长、成本高
• Casual/mid core:卡牌、塔防、策略游戏,开发成本适中
• IP Building:以游戏为主,结合其他媒体形式
• AI feature games:以AI为核心,创新但落地待观察

整体游戏质量和团队专业度较上个周期有大幅提升。关注:

• 成熟工作室进入web3
• 学习能力强、对crypto敏感的复合型创始人
• UGC潜力,尤其是有web2创作者资源的团队

游戏UA项目以建立用户画像为核心,面临retention挑战。游戏发行平台需依靠核心游戏产品带来用户。

用户/粉丝互动

主要涉及娱乐、体育赛事和影视行业,分为IP方直接运营和IP授权合作两种形式。有自身社区基础的平台更容易成功。关注高IP价值、用户群体与游戏/betting重叠、直接合作IP的项目。

机构服务

主要子赛道:

• 交易/经纪服务
• 资产管理
• 银行/支付
• 其他服务(如交易技术提供)

趋势:

• 稳定增长
• 合规建设加强
• 服务提供商职责划分明确
• PB服务市场份额有望提升
• ETF申请带来市场格局重塑
• 欧洲是热点区域,新兴市场具潜力

比特币

比特币链上建设需采用不同思路。值得关注:

• Taproot Assets、Rollup、闪电网络
• Statechain等新技术路线

侧链

Stacks等侧链技术长期占据主流叙事,但可能被新技术路线挑战。

Layer2

当前比特币Layer2项目差异主要在技术栈选择上,如执行层、DA层、账户抽象等。

客户端验证

RGB和Taproot Assets等技术可实现链上足迹最小化的资产发行与交易。

闪电网络

Lightning Labs计划在Taproot Assets上推出稳定币等资产。LSP等原生资产收益产品值得期待。

BRC20类

需关注indexer等基础设施和新资产类型(如ARC20),但注意技术实现风险。

DLC

随生态建设扩展,DLC技术应用可能普及,尤其是与预言机合作后。注意实现过程中的中心化风险。

DePIN

DePIN易在牛市起量,可转化传统用户。关键要素:

1. 去中心化机制是核心
2. 上线时机很重要
3. 行业基本面决定成败

分类:

• ToC高频使用硬件:可能带来革命性变革
• 改善类硬件:需突破技术和商业壁垒
• 特有矿机:短期回报可能,长期价值存疑