AI Agent赛道分析:未来发展空间与投资逻辑

在分析AI Agent赛道之前,我们需要先从整体上回顾加密货币市场在这个周期经历了哪些变化:

比特币与其他加密资产的分化

这轮周期之前,比特币几乎等同于整个加密资产市场。购买比特币就意味着购买加密资产,认同去中心化理念。

然而,比特币现货ETF获批后,从政界到企业界,购买比特币、承认比特币价值已成为主流观点。但以太坊等其他加密资产的存在意义并未因此得到广泛认可。

原因主要有两点:

1. 资产定位不同:比特币被视为类似黄金的另类资产,具有对冲通胀和保值属性。而以太坊等其他加密资产在传统投资者眼中仍缺乏成熟可持续的商业模式。

2. 风险收益比较低:相比英伟达、微软等科技巨头,以太坊等加密资产的估值不低,但回报弹性不足,风险收益比相对较低。

加密资产市场内部生态失衡

由于吸引外部资金的能力有限,市场内部资金的流动情况就显得尤为重要。但目前市场内部存在严重的供需失衡:

供给端:大量高估值融资的新项目涌现,但大多数项目未找到实际应用场景,也缺乏真实用户。

这源于22年牛市时加密货币风投过度融资,为完成投资任务而忽视项目质量,大量布局新项目。

需求端:此前主要依赖中心化交易所提供买盘和退出渠道。但FTX事件后,监管压力增大,交易所转向追求利润,减少了拓展用户、提供早期项目参与机会等让利行为。这导致市场需求和买盘增长动力不足。

AI Agent的独特优势

相比纯粹的meme币,AI Agent具有以下优势:

1. 能够凝聚更广泛共识:对基金LP可讲AI基础设施投资故事;对投机者可讲链上meme逻辑;对行业从业者可讲具体项目投资逻辑。

2. 重塑了加密资产的产业链和估值逻辑:AI成为与智能合约并行的技术底层,形成全链Agent层。

3. 改善用户交互体验:用户可通过自然语言直接交互,降低操作门槛。

4. 提高生态透明度:项目开源可验证,资金相对安全,融资发币过程更透明。

AI Agent项目发展阶段与未来潜力

根据市值数据,AI Agent赛道总市值已达186亿美元,约为DeFi总市值的64%,GameFi的75%,Layer2的62%。

参考Gartner发展曲线,除当前火热的Launchpad和Framework模式外,以下方向值得关注:

1. Agent驱动的加密货币交易所:实现去中心化上币、资产管理、代币发行等。

2. Agent驱动的稳定币:通过AI自动rebase、维持锚定等。

3. 应用Agent化:各类应用将Agent服务融入核心功能。

总的来说,AgentFi时代才刚刚开始,未来仍有巨大发展空间。投资者应关注能重塑用户交互入口的AgentApp,它们可能达到类似交易所平台币的估值水平。