RWA的崛起：回顾历史,展望未来

1. RWA的本质

RWA(Real World Assets)即真实世界资产,是指通过区块链技术将现实世界的资产数字化、代币化,从而在Web3生态系统中进行表示和交易。这些资产包括房地产、商品、债券、股票、艺术品、贵金属、知识产权等。

RWA的核心理念是利用区块链技术,将传统金融资产引入去中心化金融(DeFi)生态,实现更高效、透明、安全的资产管理和交易。它将现实中难以流动的资产通过区块链实现流动性,并能参与DeFi生态中的借贷、质押、交易等操作。

RWA本质上是加密原生资产和传统资产的桥梁。它既需要智能合约的链上技术支持,也需要现实社会法律对底层资产的保护。代币化过程不仅是在区块链上发行代币,还包括底层资产的购买与托管、建立代币与资产间的法律关联框架等一系列复杂流程。

2. RWA的发展历程

RWA的发展可分为三个阶段:

早期探索阶段(2017-2019年)

• 2017年:RWA概念萌芽,Polymath等项目开始探索证券代币化
• 2018年:RealT等项目尝试房地产代币化
• 2019年:TAC联盟成立,推动RWA标准化

初步发展阶段(2020-2022年)

• 2020年:Centrifuge等项目引入RWA作为抵押品
• 2021年:MakerDAO接入RWA作为抵押品
• 2022年:传统金融机构开始布局RWA

快速扩展阶段(2023年至今)

• 2023年:大型资产管理公司尝试通过代币化管理资产
• 监管机构开始介入,制定相关监管框架

3. RWA的主要应用领域

房地产行业

房地产代币化可提高资产流动性,降低个人投资风险。代表项目包括:

• Tangible:实物资产代币化
• Landshare:基于区块链的房地产基金
• PropChain:全球房地产投资平台
• RealT:美国房地产部分所有权代币化

法币到稳定币

稳定币通过与法定货币挂钩,为加密市场提供低波动性资产。代表项目如USDT,将美元储备与代币1:1挂钩。

借贷市场

RWA扩大了DeFi借贷协议的可质押资产范围,如房地产、应收账款等。

债券和证券

代表项目包括:

• Maple Finance:链上创建和管理贷款池
• Securitize:代币化证券的发行、管理和交易
• Ondo Finance:代币化短期国债基金

4. RWA市场规模

• 截至2023年底,RWA相关TVL达63亿美元,同比增长6000%
• RWA资产持有者超6万人,资产发行方近100家
• 预计2030年RWA总市值可达16万亿美元

5. RWA生态中的龙头项目

Centrifuge

• 链上代币化现实资产的平台
• 通过Tinlake协议将资产代币化为NFT
• 提供分层投资结构
• TVL近5亿美元

ONDO Finance

• 机构级金融协议,聚焦稳定资产
• 主要产品USDY和OUSG,与美国国债挂钩
• TVL超5亿美元,排名第三

BlackRock BUIDL

• 贝莱德推出的ETF基金
• 投资于现金等价物,如短期美国国债
• TVL稳定在5亿美元左右

6. 总结

RWA正在模糊DeFi与传统金融的边界,但面临严格的监管要求。虽然前景广阔,投资时仍需谨慎,密切关注合规性风险。