德州比特币储备计划解析：首个付诸实施的州级战略储备

德克萨斯州近期通过了一项开创性法案，成为美国首个设立独立、由公共资金支持的比特币储备基金的州。州长已签署SB 21法案，拨款1000万美元用于未来两年内购买比特币。这一基金将由州主计长管理，并独立于传统州财政体系之外。

同时通过的HB 4488法案确保了该基金不会被挪用于一般财政用途，即使在明年夏季前尚未实际购买比特币，该储备基金的法律地位也将继续存在。

法案细节：从采购到托管的全面规划

SB21法案认为，比特币等加密货币具有提升州财政韧性的战略潜力，可作为对抗通胀与经济波动的工具。该法案规定：

• 储备资金可灵活运用，包括投资、交换、出售、管理或持有
• 可与州财政资金池共同投资
• 购买的加密货币在过去24个月内的平均市值不得低于5000亿美元

在执行层面，主计长可与具备冷钱包安全托管技术的合格托管人以及协助资产购买和管理的合格流动性提供者签订合同。法案还允许在有利的情况下使用衍生品，并设立了一个五人组成的顾问委员会，负责资产估值建议及投资政策设计等。

从贵金属到比特币：延续金融主权探索

参与法案起草的众议员表示，这项法案是对此前设立州级贵金属托管库政策的延续。他认为比特币能让个人在不受联邦监管干预的情况下掌握自己的金融权力，而战略比特币储备与黄金托管库在功能上是互补的。

州级"政策实验室"与联邦政策

尽管白宫已发布关于比特币战略储备的行政命令，但州政府似乎走在了前面。美国的联邦制允许各州成为"政策实验室"，可以更快速、更贴近民意地测试新政策。比特币政策研究专家认为，战略比特币储备的核心意义在于保值公共资金，对抗通胀，确保州政府未来能履行义务。

下一步：托管机构招标

目前，相关部门正与有意向的企业召开会议，准备开展公开透明的招标流程。法案对"流动性提供方"设定了详细条件，但对"合格托管人"的定义则更灵活，可能是为了扩大竞争范围。多家知名机构都有不同的托管解决方案，主计长办公室及相关机构将需要一定的学习过程来评估各类方案。

这项创新性的比特币储备计划标志着州级政府在探索新型金融工具方面迈出了重要一步，其实施过程和效果将为其他州乃至联邦层面的相关政策提供重要参考。