国际贸易格局变动与加密资产的新定位

近日，美国总统特朗普宣布对加拿大和墨西哥加征关税，计划于4月2日开始实施。这一决定打破了人们希望在最后时刻避免全面关税的期望。

受此消息影响，比特币在48小时内下跌8%。同时，美股也遭遇"开门黑"，纳斯达克指数下跌2.6%。自特朗普上任以来的一个多月里，加密市场市值蒸发了22%。值得注意的是，一直支持特朗普的马斯克也未能幸免，特斯拉股价下跌了32.87%。

特朗普的决策正牵动着加密市场的神经。2025年，我们推出了"特朗普经济学"专题，持续关注特朗普2.0政府对加密市场的影响。之前我们提出，市场应关注真正的流动性而非舆论，并指出若没有实质流动性支撑，单纯的外汇上涨难以持久。根据最新数据，自2月28日起，TGA账户已停止向市场注入流动性，累计注入3048.9亿美元。

关税政策作为特朗普政府的首要举措，对全球风险市场产生了巨大冲击。本文将从贸易战的角度，分析特朗普政府"关税与加密并行"战略的深层含义。

关税：谈判的筹码

表面上，加征关税旨在减少贸易赤字，提振就业和经济。然而，历史经验表明，贸易战往往弊大于利。美国国会预算办公室数据显示，2018-2019年贸易战导致美国GDP损失0.3%，约400亿美元。彼得森国际经济研究所的研究指出，仅2018年铝关税就导致美国制造业流失约7.5万个工作岗位。

关税政策的真正目的可能是制造经济不确定性，以获取谈判筹码。贸易战不仅涉及商品流动，还影响技术、资本流动和货币竞争，对全球金融体系产生深远影响。

对加密市场而言，作为全球风险资产的一部分，其表现与美国科技股密切相关。无论是比特币算力的硬件依赖，还是加密相关企业被纳入纳斯达克100指数，美国的金融政策和监管对加密市场的影响日益加深。

加密资产：非常时期的非常手段

特朗普政府宣布建立加密资产国家储备，表面上是金融创新，实则可能是应对特殊情况的策略。这一决策可能出于以下考虑：

1. 面对美元信用危机，美国需要新的筹码维系全球资本信任。加密资产可能成为一种"准金融武器"，掌握战略级储备将在全球资金流动中获得更大操作空间。

2. 全球"去美元化"趋势明显。贸易战升级促使各国加速非美元资产配置，以对冲美元体系风险。在此背景下，加密资产若能保持去中心化特性，又不受单一国家操控，可能在全球金融博弈中获得新的地缘政治溢价。

特朗普政府似乎试图重塑二战后的国际政治金融秩序。相比直接强化美元信用，建立加密资产储备为政府提供了更多"非直接干预"市场的手段。随着加密技术的发展，未来可能形成新的跨境支付体系，甚至演变为国家主导的加密金融网络。

特朗普被描述为一个"斗士"，他认为热情比智慧和天赋更重要。对他而言，迅速达成交易、击败对手带来的满足感是最大动力。然而，在复杂的贸易战中，快速达成新协议并"击败对手"对特朗普政府来说可能并非最佳选择。