再质押市场发展前景及潜力项目分析

EigenLayer引领再质押热潮

比特币现货ETF获批后,以太坊生态迎来新机遇。预期中的以太坊现货ETF和即将到来的坎昆升级,为以太坊注入了新活力。质押需求持续增长,再质押概念应运而生。

EigenLayer作为再质押领域的先驱,允许用户将ETH、流动性质押ETH及LP代币重新质押到侧链、预言机等项目,获取额外收益。这一创新不仅为第三方项目提供了主网级安全性,也为ETH质押者创造了更多收益机会。

随着LST抵押额度的增加,EigenLayer迅速成为焦点。短短一个月内,该协议吸纳了超50万枚ETH,总锁仓价值突破16亿美元,跻身以太坊生态前列。

近期,EigenLayer宣布为Cosmos子链提供再质押服务,此举对以太坊和Cosmos生态均具重要意义。它不仅增强了Cosmos的安全性,也为以太坊质押者开辟了新的盈利渠道。

EigenLayer的首个验证服务EigenDA即将上线,其数据可用性服务引发市场关注。

再质押赛道潜力项目盘点

再质押领域不止EigenLayer一家独大,衍生项目也蕴含机遇。主要分为四类:

1. LSD再质押:将LST(如stETH、cbETH)存入EigenLayer再质押。
2. 流动LSD再质押:通过Kelp DAO等协议代为存入EigenLayer,用户获得LRT。
3. 原生再质押:验证者直接将提款凭证重定向到EigenLayer。
4. 流动原生再质押:如etherf.fi提供小额ETH节点服务并再质押。

以下是五个未发币的再质押项目:

Kelp DAO

由Stader Lab开发的多链LSD项目,属流动LSD再质押类型。目前支持stETH和ETHx,但因额度已满暂停存款。虽隶属于已发币的Stader Lab,但Kelp DAO有望推出独立代币。

Swell

老牌LSD协议,正进军流动原生再质押领域。用户可存入ETH换取rswETH,不受额度限制。其LST代币swETH备受关注,为EigenLayer第二大质押资产。

ether.fi

属流动原生再质押类型,采用去中心化非托管方式实现ETH质押。不受额度限制,其LRT代币eETH(weETH)具备一定流动性。

Renzo

同属流动原生再质押类型,不受额度限制。目前暂不支持赎回和转移抵押凭证ezETH。近期完成300万美元融资,安全性有所保障。值得注意的是,其拉新方式和未公开的团队背景引发一些质疑。

Puffer Finance

反罚没的流动性质押协议,类似ether.fi。获得Jump Crypto领投的615万美元融资。其创新之处在于将EigenLayer的32 ETH节点门槛降至2 ETH以下,吸引小型节点参与。

Pendle:另一种参与再质押的方式

Pendle作为去中心化利率交易市场,提供了参与再质押的替代方案。通过购买YT-eETH,用户可同时获得质押收益、ether.fi双倍积分、EigenLayer积分和Pendle交易奖励。但需注意YT价格随时间递减的特性。

也可选择组建LP获取奖励,但可能面临无常损失和积分效率较低等问题。

再质押风险提示

再质押虽然前景广阔,但也存在不容忽视的风险:

1. 罚款风险:恶意行为可能导致质押ETH损失。
2. 集中化风险:过度集中可能对以太坊造成系统性威胁。
3. 合约风险:各协议智能合约可能存在漏洞。
4. 风险叠加:多层次风险累积,放大了潜在损失。

总结

随着以太坊生态回暖,再质押和L2将成为主要热点。参与上述项目能实现高效率的多重收益。然而,需警惕再质押本质上是流动性投机杠杆,在带来高收益的同时也放大了风险。任何环节出现问题都可能导致资产损失,投资者务必谨慎评估风险。