Tether深度布局比特币生态引发争议

在2025年比特币大会上，Tether首席执行官Paolo Ardoino站在悟空形象前发表演讲，称"比特币是我们的悟空，是我们的朋友。"这句话虽看似情感化，实则概括了Tether的战略核心。作为全球最大稳定币的发行方，Tether正以建设者的姿态深入比特币生态的多个领域，从储备资产配置到挖矿业务，从生态投资到基础设施建设，全方位渗透全球金融新秩序的关键环节。

然而，Tether在比特币体系中的深度介入也引发了不少争议和质疑。有观点认为，Tether通过增发USDT人为推高比特币价格，构建了一个由比特币储备、黄金支撑和USDT发行互相循环的"闭环泡沫"。

比特币储备策略引发争议

自2023年5月起，Tether开始将部分净利润用于购买比特币。截至2025年第一季度，Tether持有的比特币价值约76.6亿美元，较前一季度大幅增长。Ardoino近期透露，Tether目前持有超过10万枚比特币和50多吨黄金。仅2024年一年，Tether就实现了137亿美元的净利润，其中约50亿美元来自黄金和比特币投资。

然而，这一做法引发了一些业内人士的质疑。有观点认为，Tether通过不断发行USDT拉高比特币价格，然后出售部分比特币购买美元和黄金作为储备，以此证明其合法性。批评者将这种模式称为"终极纸牌屋"，认为一旦稳定币面临监管或比特币需求下降，整个体系可能会崩溃。

扩大比特币投资版图

Tether的比特币战略不仅限于自身囤币。今年4月，Tether与其他机构共同成立了加密投资合资企业Twenty One Capital，旨在打造一个全球性的比特币资产收购与管理平台，总规模达30亿美元。这被业内视为Tether对标某知名公司的战略布局。

链上数据显示，Twenty One Capital的比特币储备主要来源于Tether，后者近期通过多笔转账注入了约3.7万枚BTC，价值接近40亿美元。此外，Tether投资的视频平台也建立了自己的比特币金库，称比特币具有抗通胀的潜力。

全球挖矿布局

Tether的野心远不止于资产储备。从2023年开始，Tether在多个国家启动了可再生能源驱动的比特币挖矿项目，利用当地丰富的清洁能源资源打造高效、可持续的挖矿基地。目前，Tether已在多个拉美国家累计投资5亿美元，建设一体化的挖矿基础设施。

除自建矿场外，Tether还通过投资并购扩展其全球矿业版图，涉足芯片采购、服务器制造、数据中心建设和企业级算力托管等领域。Tether还宣布将其算力部署到去中心化矿池，并计划开源其比特币挖矿软件，以降低新矿工的进入门槛。

根据Ardoino的预测，到2025年底，Tether有望成为全球最大的比特币矿商，超过所有上市公司。

全方位生态布局

Tether正推进全栈式战略，不断拓展比特币生态的边界。在技术层面，Tether将USDT发行至多个比特币系协议和侧链网络。在工具方面，Tether推出了支持比特币和USDT的自托管钱包。在支付生态方面，Tether支持开源加密支付处理器的开发。

在文化与教育领域，Tether通过举办峰会、赞助足球俱乐部等方式推广比特币文化，并与多所大学合作推动比特币知识普及。

Ardoino表示，Tether的目标是构建一个更加可及、坚韧、有用的比特币生态系统。他认为比特币的故事不是关于某个人，而是全球社群对一个理念的执着。Tether希望能在其中扮演帮助更多人加入生态、赋予他们主权与安全工具的角色。