穩定幣監管框架明朗 引發新一輪市場競爭浪潮

穩定幣是一種與法定貨幣（通常是美元）價格掛鉤的數字代幣，本質上是一系列標準化的智能合約。它們既不是法定貨幣，也不同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

川普政府對穩定幣持友好態度，認爲它有助於鞏固美元的主導地位。相反，他們反對CBDC，認爲它可能會加強政府權力並損害個人自由。與此形成對比的是，歐盟和中國支持CBDC，但對穩定幣的監管態度較爲嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明晰，穩定幣網路將深度融入現有的美元體系。這將引發穩定幣領域前所未有的激烈市場競爭。多家知名金融機構已經開始涉足這一領域。

穩定幣的主要功能包括價值儲存、交易媒介和支付。這些功能主要源自於它們所錨定的法定貨幣。然而，穩定幣的快速確認和可編程特性使其在跨境流通和清算結算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。目前，穩定幣的年度結算總額已經是Visa支付網絡的兩倍。

2018-2019年穩定幣的第一波浪潮中，項目方主要關注牌照和資產端，忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於監管框架即將明確，項目方將更多地關注資產規模、流動性網路效應和用戶體驗。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，預計還會出現大量新興穩定幣項目。

對於普通投資者來說，這次穩定幣浪潮主要提供兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對來說更適合普通投資者。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類是開發穩定幣新應用場景的項目。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支持。