mã hóa风投大举 lên xe，Toncoin投资面临不确定性

Gần đây, một tin tức về việc người sáng lập một ứng dụng tin tức nổi tiếng bị giam giữ ở Pháp đã gây ra sự xôn xao trong giới đầu tư mã hóa. Nhiều tổ chức đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đã thực hiện các khoản đầu tư quy mô lớn vào đồng tiền số Toncoin có mối liên hệ chặt chẽ với ứng dụng này.

Theo thông tin, hơn mười tổ chức như Pantera Capital Management, Animoca Brands và Mirana Ventures đã tham gia đầu tư vào Toncoin. Trong đó, Pantera, một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa lớn nhất, đã đầu tư hơn 100 triệu USD vào Toncoin vào đầu năm nay.

Logic đằng sau những khoản đầu tư này là: ứng dụng tin nhắn này có khả năng phát triển thành một "siêu ứng dụng" tài sản kỹ thuật số tương tự như WeChat, với một lượng người dùng khổng lồ sẽ phụ thuộc vào Toncoin để thực hiện các hoạt động từ thanh toán đến trò chơi blockchain. Trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến đầu tháng 7 năm nay, giá Toncoin đã tăng gấp bốn lần, và tổng giá trị bị khóa trên blockchain TON là (TVL) từng vượt mốc 1 tỷ USD.

Tuy nhiên, với việc người sáng lập bị cáo buộc không đủ nghiêm khắc trong việc chống tội phạm trên nền tảng và bị giam giữ, rủi ro của Toncoin cũng theo đó bị phơi bày. Vào ngày 29 tháng 8, người sáng lập bị buộc tội tham gia vào việc phát tán nội dung khiêu dâm trẻ em cũng như dung túng cho các hành vi vi phạm pháp luật như buôn bán ma túy trên nền tảng. Phía ứng dụng cho biết sẽ tuân thủ nghiêm ngặt các quy định pháp luật liên quan của châu Âu.

Sau khi người sáng lập bị bắt vào ngày 24 tháng 8 ở ngoại ô Paris, giá Toncoin đã giảm khoảng 20%, sau đó có chút phục hồi. Theo dữ liệu từ nền tảng, TVL của TON đã giảm xuống còn 573 triệu USD.

Nhà sáng lập 1kx, Lasse Clausen, cho biết: "Hầu hết các nhà đầu tư nghĩ rằng ứng dụng này sẽ thúc đẩy việc áp dụng mạng Toncoin rất lớn. Nhưng hiện tại, công ty và các nhà sáng lập của nó đang gặp phải sự kiện thiên nga đen, có thể gây ra sự nghi ngờ về tương lai."

Các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đầu tư quy mô lớn vào Toncoin (thường ký kết thỏa thuận khóa tối thiểu một năm) hiện đang đánh giá xem hành động của Pháp đối với những người sáng lập có thể dẫn đến sự mất mát người dùng hay không. Ứng dụng này rất phổ biến trong giới mã hóa, phần lớn nhờ vào cách quản lý thoải mái của nó, và điều này cũng là lý do khiến nó gặp rắc rối pháp lý.

Một số người ủng hộ Toncoin vẫn lạc quan về triển vọng của nó. Một trong những người đồng sáng lập của một công ty làm thị trường mã hóa, Eugene Ng, cho biết họ đã chi "hàng triệu" đô la để tăng cường nắm giữ trên thị trường công khai sau khi giá Toncoin giảm mạnh.

Cần lưu ý rằng, các quỹ đầu tư mạo hiểm gọi việc đầu tư ngoài sàn vào các dự án như TON là "giao dịch mã thông báo", nhà đầu tư nhận được mã thông báo thay vì cổ phiếu truyền thống. Để làm điều này, các quỹ đầu tư mạo hiểm thường thành lập "quỹ thanh khoản" độc lập để nắm giữ những tài sản này trong thời gian ngắn. Do hầu hết giao dịch mã thông báo được thực hiện theo hình thức một đối một, nên rất khó để ước lượng chính xác mức độ phổ biến của chúng.

Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư của họ, giao dịch mã hóa có một số lợi thế, điều rõ ràng nhất là việc thoát ra nhanh hơn. Thực tiễn phổ biến là mã hóa bắt đầu được mở khóa sau 12 tháng, nhà đầu tư có thể bán từng phần. Người sáng lập 1kx cho rằng, sự biến động của mã hóa cũng giúp những người ủng hộ có cái nhìn toàn diện hơn về tiến trình của dự án.

Ngoài ra, giao dịch mã thông báo thường liên quan đến mức chiết khấu lớn. Có tin tức cho rằng, Pantera đã mua Toncoin với giá thấp hơn 40% so với giá thị trường vào thời điểm đó. Tính toán dựa trên mức giá trung bình 6,32 USD khi giao dịch được công bố vào tháng 5, khoản đầu tư này hiện vẫn có lãi.

Tuy nhiên, việc đầu tư vào mã hóa cũng đối mặt với rủi ro về sự không ổn định của tài sản. Một khi có vấn đề xảy ra, ảnh hưởng sẽ ngay lập tức xuất hiện. Quỹ thường định kỳ định giá tài sản nắm giữ theo giá trị thị trường, sự sụt giảm lớn sẽ trực tiếp phản ánh trong báo cáo gửi cho các đối tác hạn chế.

Sự cố sụp đổ của một dự án stablecoin nổi tiếng vào tháng 5 năm 2022 đã minh chứng rõ ràng cho loại rủi ro này. Trước đó vài tháng, nhiều tổ chức đầu tư đã chi hơn 1 tỷ USD để mua token Luna được sử dụng để ổn định stablecoin này. Khi dự án sụp đổ, Luna ngay lập tức trở nên vô giá trị, sau đó gây ra một chuỗi phản ứng trong toàn ngành mã hóa.