Nền kinh tế Mỹ đối mặt với khó khăn trong tình trạng trì trệ lạm phát, biến động trên thị trường vốn toàn cầu gia tăng

Gần đây, dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy dấu hiệu của tình trạng đình trệ và lạm phát, gây ra lo ngại cho thị trường. Tăng trưởng GDP trong quý đầu tiên chỉ đạt 1,6%, thấp hơn nhiều so với dự kiến; đồng thời, chỉ số giá PCE cốt lõi tăng vượt dự kiến 3,7%, cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn nghiêm trọng. Điều này trái ngược rõ rệt với dự báo "nền kinh tế nàng tiên vàng" mà thị trường lạc quan vào đầu năm.

Đối mặt với lạm phát liên tục cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn thời gian cắt giảm lãi suất và giảm biên độ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, khả năng tiếp tục tăng lãi suất là khá nhỏ. Trong tương lai, khi giá hàng hóa ổn định và thị trường lao động được cân bằng lại, lạm phát cốt lõi có khả năng sẽ giảm. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang hiện tại chủ yếu có xu hướng bồ câu, ám chỉ rằng Mỹ vẫn còn không gian chính sách để đối phó với lạm phát.

Xung đột địa chính trị là một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến biến động của thị trường vốn trong tháng này. Tuy nhiên, các cường quốc lớn vẫn giữ sự kiềm chế, khả năng bùng nổ xung đột quy mô lớn là rất nhỏ. Tác động của địa chính trị đến thị trường tài chính thường là ngắn hạn.

Chứng khoán Mỹ đã trải qua 5 tháng "điên cuồng" và sau đó xuất hiện điều chỉnh lớn, chỉ số Nasdaq có lúc giảm xuống mức 120 ngày. Điều này chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, định giá cổ phiếu công nghệ bị áp lực. Một ngân hàng đầu tư đã hạ xếp hạng của sáu cổ phiếu công nghệ lớn, cho rằng đà tăng trưởng lợi nhuận của chúng đang đối mặt với sự suy giảm.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã có sự điều chỉnh lớn, chủ yếu do sự giảm giá của yên Nhật và sự mạnh lên của đô la Mỹ. Tuy nhiên, các thị trường khác như châu Âu và Ấn Độ vẫn có biểu hiện tương đối ổn định, chưa xuất hiện dấu hiệu rủi ro hệ thống.

Thị trường tiền điện tử trong tháng này có diễn biến ảm đạm, Bitcoin đã một thời điểm giảm xuống dưới 60.000 USD. Hiện tại, thị trường tiền điện tử có độ tương quan cao với các tài sản truyền thống, đặc biệt là có sự tương đồng với diễn biến giá cổ phiếu của một ông lớn công nghệ. Điều này phản ánh rằng Bitcoin có thể đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ, điều này đi ngược lại với thuộc tính phi tập trung của nó.

Tuy nhiên, Hong Kong gần đây đã chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo, bao gồm 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Điều này dự kiến sẽ mang lại khoảng 1 tỷ USD vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử. Australia cũng có kế hoạch ra mắt quỹ ETF Bitcoin vào cuối năm. Việc nhiều quỹ ETF được niêm yết có khả năng duy trì quyền định giá phi tập trung của thị trường thứ cấp Bitcoin, giúp nó trở lại giá trị bản chất của vàng điện tử.

Tổng thể mà nói, mặc dù Mỹ đối mặt với những thách thức kinh tế, thị trường tài chính toàn cầu vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu khủng hoảng rộng rãi. Các sáng kiến đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử tại các thị trường châu Á như Hồng Kông có thể trở thành điểm tăng trưởng mới cho thị trường vốn toàn cầu, thúc đẩy thị trường tiền điện tử tiến tới sự trưởng thành và quy định.