PoL v2: Прорив цінності Berachain та нова парадигма конкуренції публічних блокчейнів

Один. Основний прорив PoL v2: побудова замкнутого циклу вартості активів основної мережі

Протягом тривалого часу традиційні публічні блокчейни стикаються з "дилемою активів основної мережі". Хоча токени, такі як ETH, SOL, виконують функції Gas і консенсусу, їм важко безпосередньо захопити зростання екологічної вартості. Berachain намагається вирішити цю проблему через свій механізм PoL (Proof of Liquidity), а ключове вдосконалення версії v2 полягає в перенаправленні 33% стимулів DApp від стейкерів BGT до стейкерів BERA. Це, здавалося б, незначне коригування насправді представляє собою суттєві зміни в моделі вартості активів основної мережі.

PoL v1.0 хоча й успішно сприяв зростанню екосистемного TVL, але стимули в основному спрямовуються на BGT та його похідні. Версія v2 впроваджує механізм "подвійного каналу розподілу" (67% BGT/33% BERA), вперше дозволяючи тримачам основної монети отримувати прибуток з протоколу без участі в складних DeFi стратегіях, реалізуючи перехід від "газового токена" до "активу з прибутком".

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

Два, продуманий механізм дизайну

1. Непідвищувальний дохід: v2 не збільшив випуск токенів, а лише перерозподілив існуючі стимули, створюючи ланцюговий грошовий потік для BERA. За даними платформи, наразі щотижня приблизно 5-12 тисяч доларів стимулів безпосередньо надходять у пул ставлення BERA, формуючи постійний тиск на покупку.

2. Захист екосистеми BGT: збереження 67% стимулів для стейкерів BGT, що підтримує ефект важеля стимулів проекту, одночасно уникаючи ліквідного виведення для тримачів токенів управління.

3. Триразове позитивне зворотне зв'язування:

   • Збільшення стейкінгу BERA підвищує безпеку мережі
   • Збільшення ставки застави зменшує обіг монет
   • Зменшення обсягу обігу посилює ефект стимулювання одиниці BERA

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенційний вплив на структуру ринку

1. Роздрібні інвестори: захоплення доходів з низьким порогом входження Звичайні користувачі можуть просто ставити BERA, щоб отримувати подвійну вигоду:

   • Прямий дохід: 33% розподіл винагороди (оцінений APY 9-15%)
   • Непряма вигода: доходи від рідного DEX протоколу

2. Розробники: інноваційний простір основної монети Команда проекту може використовувати властивість доходу BERA для розробки нових механізмів, таких як:

   • Автоматично обмінюйте доходи від угоди на BERA для викупу
   • Розробка моделі veToken на базі BERA
   • Створення похідного договору з заставою BERA

3. Інвестор: реконструкція моделей оцінки Беречейн наразі має співвідношення ринкової капіталізації/TVL 0,31, що значно нижче за інші нові публічні блокчейни. З отриманням BERA можливості генерувати прибуток на рівні ланцюга, його логіка оцінки може перейти до моделі "дисконтованих грошових потоків":

   Теоретична ринкова капіталізація = ( річний дохід з ланцюга × коефіцієнт ціни до прибутку) + ( попит на газ × обернена швидкість обігу)

   За поточними показниками тижневого стимулу у 100 тисяч доларів, річний дохід у 5,2 мільйона доларів відповідає 20-кратному PE, що означає приховану оцінку в 104 мільйони доларів, без урахування витрат на газ і майбутнього зростання доходів.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Чотири. Потенційні ризики та виклики

1. Короткострокові ризики гри: деякі стейкери BGT можуть перейти до інших екосистем через зменшення стимулів.
2. Складність механізму: звичайним користувачам все ще потрібно зрозуміти взаємодію між PoL, BGT та BERA.
3. Невизначеність регулювання: відповідність механізмів стимулювання ще потребує перевірки

П'ять, Індустріальні висновки: Конкуренція L1 вступає в нову стадію розподілу вартості

Інновації Berachain свідчать про те, що фокус конкуренції між наступним поколінням публічних блокчейнів переходить від продуктивності та низької вартості до ефективності розподілу вартості. Коли інші публічні блокчейни досліджують різні способи розподілу доходів, PoL v2 демонструє більш рідне рішення — шляхом проектування на рівні протоколу безпосередньо впроваджувати екологічну цінність у основну монету.

Ця модель, якщо вона може бути верифікована протягом тривалого часу, може спонукати інші L1 проекти наслідувати. У часи, коли бонуси ліквідного майнінгу зменшуються, "як створити реальний попит для самої мережі" стало ключовим фактором, що визначає успіх або невдачу проекту. Відповідь від Berachain: зробити основну монету найбільшим вигодонабувачем процвітання екосистеми.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)