Гіганти галузі відкликають заявки на ETF Ethereum, що підкреслює труднощі прибутковості Криптоактивів ETF

Нещодавно на ринку з'явилися нові тенденції щодо Криптоактивів ETF. Відомий фонд вирішив відкликати свою заявку на ETF Етер, що спричинило широкі обговорення в галузі.

Цей компанії біткоїн ETF наразі демонструє непогані результати на ринку, займаючи досить значну частку ринку. Проте, незважаючи на високі позиції, за даними аналітиків, прибутковість цього ETF може бути не надто оптимістичною. Це пов'язано з тим, що комісії за управління біткоїн ETF, як правило, досить низькі, багато продуктів мають ставки в діапазоні від 0,19% до 0,25%, на ринку триває жорстка "конкуренція за ставки".

Згідно з приблизними оцінками, з огляду на поточний обсяг біткойн-ETF цієї компанії, щорічно можна отримати близько 7 мільйонів доларів доходу від управлінських зборів. Однак відповідні експлуатаційні витрати також можуть бути на тому ж рівні. Це означає, що навіть найбільш успішні біткойн-ETF можуть мати прибутковість на межі. У такому випадку запуск ETF на базі Етер може стати збитковим бізнесом, що, можливо, є причиною, чому компанія врешті-решт вирішила відмовитися від цього.

З комерційної точки зору, для основних криптоактивів з меншими ринковими капіталізаціями, наприклад, для токена з ринковою капіталізацією лише 5% від Bitcoin, щоб повернути щорічні витрати у 7 мільйонів доларів, ETF має управляти приблизно 4,5% від загальної кількості токенів. Цей показник набагато вищий, ніж показник, яким управляють провідні Bitcoin ETF на ринку (близько 1,5% від загальної кількості Bitcoin).

Крім того, потрібно врахувати такі фактори:

1. Деякі криптоактиви на ланцюгу можуть приносити вищий дохід (наприклад, близько 8%), тоді як продукти ETF зазвичай не дозволяють включати функцію стейкингу. Це означає, що володіння ETF на ці криптоактиви може приносити на 8% менше доходу порівняно з прямим володінням токенами, в той час як володіння ETF на біткоїн приносить лише близько 0.2% менше через управлінські збори.

2. Фактичний обсяг обігу деяких криптоактивів може бути нижчим, ніж показують публічні дані, що ще більше ускладнює управління великими активами ETF.

3. У той час як ми стикаємось із високими прибутками на ланцюзі та регуляторним тиском, досягнення більшої частки володіння є величезним викликом для криптоактивів з меншою ринковою капіталізацією.

Отже, для криптоактивів з невеликою ринковою капіталізацією, враховуючи їхню поточну ринкову капіталізацію та обіг, може бути важко забезпечити суттєвий прибуток для інституцій через випуск ETF. З комерційної точки зору, якщо бізнес не може бути прибутковим, то, природно, бракує й мотивації для розвитку. Це, можливо, пояснює, чому деякі ETF на криптоактиви важко реалізувати в короткостроковій перспективі.