Як США реагують на фінансову кризу, спричинену арбітражними операціями з єною

Коли ринок в депресії, але потрібно виграти вибори, політики зазвичай обирають друкувати гроші та маніпулювати цінами вгору. Кандидат у президенти США Камала Гарріс стикається з такою дилемою: як реагувати на можливе скасування величезних арбітражних угод японських компаній в єнах, що може викликати глобальну фінансову кризу.

Японські компанії протягом тривалого часу використовують м’яку грошову політику Японського центрального банку для проведення масштабних Арбітражних угод, позичаючи єни з низькою процентною ставкою для купівлі іноземних активів з високою прибутковістю. Обсяги таких угод величезні, загальна експозиція досягає 505% ВВП Японії, що складає приблизно 24 трильйони доларів.

Однак, надмірне знецінення єни викликало проблеми з інфляцією, і Японському центральному банку доведеться розглянути можливість виходу з цієї угоди. Безладне закриття позицій може призвести до різкого зміцнення єни та обвалу глобальних фондових ринків. Якщо курс долара до єни підніметься до 100, індекс Nasdaq може впасти до приблизно 12600 пунктів.

Економічна структура США залежить від японських компаній, які продовжують здійснювати Арбітражні угоди. Якщо угода закінчиться, фінансування уряду США потрапить у скрутне становище. Тому уряд США, ймовірно, вживе заходів для порятунку.

Одним із можливих варіантів порятунку є надання Японії ліквідності в доларах через валютний своп (CSWAP), що допоможе японському центральному банку придбати іноземні активи японських компаній, при цьому не впливаючи на ринок акцій і облігацій США. Це призведе до розширення балансу Федеральної резервної системи, але може уникнути фінансової кризи.

Для інвесторів у криптовалюти потрібно зважити позитивні фактори введення ліквідності Міністерством фінансів США та негативний вплив зміцнення єни. Спостереження за зв'язком між біткойном та курсом долара/єни може дати уявлення про ринкові очікування. Якщо біткойн демонструє випуклу торгівлю, можна активно збільшувати позиції; якщо ж він синхронізується з традиційними ринками, варто почекати.

В будь-якому випадку, наступні кілька місяців стануть вирішальними для повернення цього раунду бичачого ринку. Потрібно бути обережним при використанні кредитного плеча і обережно управляти ризиками.