Чи зникають дивіденди шифрувального світу?

У умовах коливань на ринку криптовалют впевненість інвесторів поступово руйнується. Протягом останніх двох років багато ризикованих інвесторів переглядають свої інвестиційні стратегії з більш обережною позицією, виводячи капітал та спостерігаючи. Для криптоіндустрії зникнення дивідендів — це не лише просте коригування ринку, за цим стоять більш глибокі ринкові цикли та закономірності технологічного розвитку.

Ціна біткоїна знизилася, що викликало обговорення про те, чи закінчилося це чергове бичаче ралі. Протягом чотирьох місяців після халвінгу цього року ціна біткоїна впала майже на 5%, це перший випадок зниження ціни після халвінгу, і навіть на деякий час впала нижче 60 тисяч доларів. На ринку чути голоси про "вихід з гри", "сумніви", "зникнення вигоди". Ці реакції в основному відображають замішання індивідів, які стикаються з невизначеністю.

Проте, довіра основних інвесторів залишилася непохитною. Ті, хто отримав величезні прибутки під час останнього бичачого ринку, все ще впевнені в довгостроковій цінності шифрування та продовжують збільшувати свої позиції. В умовах ринкових коливань спекулянти почали виходити, тоді як інвестори, які справді розуміють цикли галузі, побачили нові можливості. Вони не лише звертають увагу на біткоїн та ефір, але й на нові рішення та більше ігрових стратегій з активами.

"Приблизно до 2028 року можливості все ще існують. Однак у цьому циклі в порівнянні з попереднім багато арбітражних можливостей значно зменшилися." Один з експертів галузі зізнався, що цикл винагород у сфері шифрування ще не повністю зник, і в порівнянні з традиційним ринком все ще є переваги.

Спроби отримати прибуток, прогнозуючи ринкові моменти, часто призводять до непотрібних ризиків. Навіть у світі шифрування, здатність залишатися спокійним під час коливань трапляється нечасто. Багато ранніх гравців вже вийшли з гри, залишилося лише кілька, хто тримається. Однак це не кінець гри. Зі змінами на ринку, нова група більш обережних і раціональних інвесторів починає переосмислювати свої стратегії, звертаючи увагу на довгострокове утримання та нові стратегії блакитного океану.

Перехід від екосистеми Ethereum до екосистеми Bitcoin, можливо, означає більш оптимістичний погляд на перспективи Bitcoin. "З 2024 року ми в основному зосередимося на доходах від активів Bitcoin. Основна причина - ринок стабільних монет та Ethereum став червоним морем, конкуренція жорстка. Попередній цикл був циклом алгоритмічних інновацій та інновацій базової інфраструктури. Але в цьому циклі акцент зміщується на інновації активів. Той, хто зможе ввести нові активи, зможе досягти більшого успіху в цьому циклі."

У поточному ринковому середовищі, чи можуть приватні інвестори дійсно заробити гроші?

"Будь-яка раціональна особа, яка зробила правильний вибір і тримала біткойн до сьогодні, насправді отримала б прибуток. Ключ у тому, що багато дрібних інвесторів раніше не любили тримати біткойн. Якщо діяти неправильно, більшість дрібних інвесторів будуть виведені з гри під час коливань."

Цей цикл значно відрізняється від минулих двох. Бичачий ринок біткоїнів ще більше підвищив його статус активу в глобальному масштабі, особливо в процесі підтвердження його вартості у традиційному фінансовому світі, його ефект багатства отримує все більше визнання. Власники біткоїнів з більшою ймовірністю отримують визначені доходи, хоча їх розмір може бути не таким великим, як раніше. Це насправді є ознакою зрілості галузі.

Відносно, альткойни зараз не перебувають у абсолютній бичачій фазі. З макроекономічної точки зору, зараз участь в інвестиціях в альткойни має більше шансів на втрати, ніж на прибутки.

Для переможців на ринку, вони не покладаються на удачу, "макроекономічне середовище є ключовим фактором, коли макроекономічна ситуація добра, можливостей для прибутку більше; але в поточних умовах, ринковий капітал явно більше схильний текти в біткойн, а не в альткойни."

Чи дійсно індустріальний прибуток досяг дна, і наступний цикл буде ще більш жорстким? "Дивлячись вперед, можливо, після ще одного зменшення, ринкові можливості стануть ще важчими для захоплення. Як і в майнінгу біткойнів, зараз це вже не так вигідно, як раніше. У попередньому циклі майнінг був дуже вигідним бізнесом, а в цьому циклі він вже тільки на рівні середнього. У наступному циклі, можливо, взагалі не буде ніякої привабливості. Тому ця тенденція зменшення схожа на ефект зменшення винагороди за біткойн."

Нещодавно роль біткойна змінилася. Один з платформ запустив основну мережу для стейкингу біткойнів, вони хочуть довести, що найбільший шифрувальний актив незабаром стане надійним фундаментом для системи PoS, і біткойн, можливо, може отримати третій рідний варіант використання після зберігання вартості та простих платежів — стейкинг. Завдяки стейкингу активи біткойна можуть використовуватися для захисту мережі та отримання прибутку, забезпечуючи більш безпечну та надійну інфраструктуру для PoS-ланцюгів та інших децентралізованих додатків, одночасно звільняючи потенційну вартість екосистеми біткойнів у розмірі 1 трильйон доларів.

Зараз попит на нові продукти на ринку постійно зростає, як проект з DeFi, процес ітерації продукту насправді є організацією ігрових відносин активів. "Але етап інновацій алгоритмів вже минув, тепер людям потрібні більш зрілі продукти, поточні інновації вже досягли вершини піраміди, особливо у сфері високих фінансових продуктів, таких як валютні свопи." Хоча є ще деякий простір для невеликих інновацій, наприклад, деякі проекти добре справляються з алгоритмічними інноваціями в малих монетах, але цей простір для інновацій вже обмежений. Тепер акцент не на нових алгоритмах, а на тому, чи можливо залучити нові активи. "Хто зможе залучити нові активи, той і досягне успіху в цьому циклі. Тож я вважаю, що краще зосередитися на залученні нових активів, ніж на нових алгоритмах."

Це і є питання, яке безліч новачків, які обирають вхід в індустрію, розмірковують: яка ж спокуса, яку приносить шифрування?

Працівники досить відверті щодо цієї теми: "Я вважаю, що 99% людей приходять у цю галузь через бажання заробити. Хоча є й невелика частина людей, які вірять у технологію блокчейн, більшість все ж рухає економічна мотивація."

Але доводиться стикатися з реальністю, що розвиток галузі вже перейшов від прагнення до короткострокових вигод до створення реальної вартості, "особливо в умовах нинішнього ринкового середовища, заробити багатство стало важче, і потрібно отримувати багатство через створення комерційної вартості."

Це також є основною причиною, чому багато людей обирають індустрію блокчейн. Незважаючи на те, що користувацька цінність і цінність продукту в фінансовій індустрії є надзвичайно високими, вартість створення довіри за її межами також є величезною. Наприклад, для створення банку та залучення величезних коштів потрібен державний рівень підтримки, а вартість такої підтримки є надзвичайно великою. На відміну від традиційних фінансів, технологія блокчейн дозволяє створити довіру з дуже низькими витратами, що змушує усвідомити, що комерційна цінність цієї сфери є величезною. Завдяки технології блокчейн можна створити більш цінні фінансові продукти за нижчою вартістю, ніж у традиційних фінансах.

Щодо наступних перспектив, представники галузі виявили обережний оптимізм. Вони звертають увагу на кілька ключових областей: AI, біотехнології або шифрування, які містять безмежні можливості, особливо у фінансових інноваціях. Незважаючи на те, що конкуренція в сфері шифрування зростає, це також є найціннішим місцем для інвестицій. "Я не поспішаю переходити в інші сфери, оскільки в фінансових інноваціях та технологіях шифрування ще є багато можливостей, які чекають на нас, щоб їх виявити та реалізувати."

Прагнення до "свободи" є метою людства з давніх часів, з розвитком DeFi виникла концепція "демократизації фінансів". Її значення полягає в тому, щоб дослідити, як в епоху блокчейну кожен може рівноправно брати участь у глобальній фінансовій системі.

Коли йдеться про майбутнє DeFi, люди часто запитують, чи може децентралізоване фінансування повністю замінити традиційне фінансування. Прихильники впевнені, що прозорість, децентралізація та безмежність DeFi представляють фінансове майбутнє. Прихильники DeFi люблять вважати себе новаторами, навіть бунтівниками, вони прагнуть зламати існуючий порядок і створити абсолютно нові фінансові моделі.

Але реальність така, що, незважаючи на те, що DeFi є технічно та концептуально революційним, перед ним також стоять величезні виклики. Що ще важливіше, DeFi не може повністю вирішити всі проблеми традиційної фінансової системи. "Коли Інтернет тільки з'являвся, люди також обговорювали, чи зможе він повністю замінити покупки оффлайн і супермаркети. Але зрештою ми бачимо, що, незважаючи на великий успіх Taobao та Amazon, офлайн економіка та магазини все ще існують." Як технологічні гіганти не знищили фізичний бізнес, так і DeFi навряд чи може повністю замінити всі функції традиційних фінансів. Це більше доповнення та розширення існуючої системи, а не повна заміна.

Зараз ця мрія про "фінансову свободу" вже не є 100% ідеалом, а "починає перетворюватись на здійсненну реальність". Під час обговорення в MIT Майкл Кейсі підкреслив, що DeFi може стати альтернативою традиційним фінансовим установам, зменшуючи бюрократичні бар'єри та надаючи фінансові послуги на глобальному рівні. Подібним чином, Всесвітній економічний форум зазначив, що впровадження блокчейну в традиційних фінансових послугах зростає, і очікується, що до 2027 року технологія блокчейн може суттєво змінити способи глобального обміну та зберігання вартості, навіть можливо, токенізувавши 10% світового ВВП.

Багато традиційних фінансових установ почали звертати увагу на та намагатися інтегрувати технології DeFi, вони вірять, що майбутній фінансовий світ стане місцем співіснування традиційних фінансів та децентралізованих фінансів, а не конкуренції на виживання. Наскільки далеко це може зайти, чи дійсно це може замінити традиційні фінанси? Ці питання досі залишаються відкритими.

"Але в цьому процесі ми можемо відновити високоякісні фінансові продукти з дуже низькими витратами, що реалізує ідеали та дозволяє заробляти гроші. Я вважаю, що така первісна мета сама по собі є дуже хорошою." Це, можливо, буде одним з напрямків майбутньої індустрії, де об'єднуються ідеали та реальні рушійні сили, які рухають галузь вперед.

"DeFi не може повністю замінити традиційні фінанси, а скоріше покращити деякі неефективні етапи більш ефективним способом, обидві сфери неминуче доповнюють одна одну. Міжнародні активи, які раніше були важкодоступні, тепер можуть краще залучати глобальних інвесторів завдяки блокчейну, що збільшує ліквідність. Цей підхід особливо підходить для деяких нефінансових активів, таких як квитки або інші активи, які не повністю визначені як фінансові. Традиційна фінансова система має дуже суворий контроль над цінними паперами, тоді як DeFi може надати кращі послуги для другого і третього класу нефінансових активів."