ABD ekonomisi stagflasyon zorluğu ile karşı karşıya, küresel sermaye piyasası dalgalanma artıyor

Son zamanlarda ABD ekonomik verileri stagflasyon belirtileri gösteriyor ve bu durum piyasalarda endişelere yol açıyor. Birinci çeyrek GSYİH büyüme hızı yalnızca %1,6 olarak gerçekleşti ve bu, beklentilerin oldukça altında; bu arada, çekirdek PCE fiyat endeksi beklenenden %3,7 oranında artarak enflasyon baskısının hala ciddi olduğunu gösteriyor. Bu, yılın başında piyasalarda yaygın olarak olumlu görülen "altın saçlı kız" ekonomik beklentileri ile keskin bir tezat oluşturuyor.

Enflasyonun sürekli yüksek seyretmesiyle, Fed'in faiz indirim zamanını erteleyebileceği ve indirim miktarını azaltabileceği öngörülüyor. Ancak, faiz artırma olasılığı daha düşüktür. Gelecekte, mal fiyatlarının istikrar kazanması, işgücü piyasasının yeniden dengelenmesi gibi etkenlerle çekirdek enflasyonun düşmesi bekleniyor. Fed yetkilileri şu anda genel olarak güvercin bir tutum sergiliyor ve ABD'nin enflasyonla başa çıkmak için hala politik bir alanı olduğunu ima ediyor.

Jeopolitik çatışma, bu ay sermaye piyasasındaki dalgalanmanın bir diğer önemli faktörüdür. Ancak, büyük güçler temkinli kalmaya devam ediyor, geniş çaplı bir çatışmanın patlak verme olasılığı oldukça düşüktür. Jeopolitik olayların finansal piyasalara etkisi genellikle kısa vadelidir.

ABD borsası 5 aylık "çılgın boğa" döneminin ardından büyük bir düzeltme yaşadı, Nasdaq endeksi bir ara 120 günlük ortalamaya düştü. Bu, öncelikle faiz indirim beklentilerindeki değişiklikleri yansıtmakta, teknoloji hisselerinin değerlemeleri üzerinde baskı oluşturmaktadır. Bir yatırım bankası, altı büyük teknoloji hissesinin notunu düşürdü ve kazanç ivmesinin soğuma tehlikesiyle karşı karşıya olduğunu belirtti.

Japon borsa da büyük bir geri çekilme yaşadı, bu durum esasen yenin değer kaybı ve doların güçlenmesinden kaynaklanıyor. Ancak, Avrupa ve Hindistan gibi diğer piyasalarda nispeten istikrarlı bir performans sergileniyor ve henüz sistematik risk belirtileri görülmüyor.

Bu ay kripto para piyasası durgundu, Bitcoin bir ara 60.000 doları geçti. Şu anda kripto piyasası, geleneksel varlıkların fiyat hareketleri ile yüksek bir korelasyon sergiliyor, özellikle de belirli bir teknoloji devinin hisse senedi fiyat hareketleri ile benzerlik gösteriyor. Bu, Bitcoin'in ABD ETF'sine bağlı olabileceğini ve merkeziyetsiz özelliklerinden biraz sapmış olabileceğini yansıtıyor.

Ancak, Hong Kong kısa süre önce 6 sanal varlık spot ETF'sini, 3 Bitcoin ETF'si ve 3 Ethereum ETF'sini resmen onayladı. Bunun, kripto piyasasına yaklaşık 1 milyar dolar ek fon getirmesi bekleniyor. Avustralya da yıl sonunda Bitcoin ETF'si sunmayı planlıyor. Birçok yerde ETF'lerin listelenmesi, Bitcoin'in ikincil piyasa fiyatlandırma yetkisini merkeziyetsizleştirerek, onun elektronik altın değerine geri dönmesini sağlama umudunu taşımaktadır.

Genel olarak, ABD ekonomik zorluklarla karşılaşmasına rağmen, küresel finansal piyasalarda geniş çapta bir kriz belirtisi henüz görünmüyor. Hong Kong gibi Asya piyasalarındaki kripto para alanındaki yenilikçi girişimler, küresel Sermaye Piyasası'nın yeni bir büyüme noktası haline gelebilir ve kripto para piyasasının olgunlaşmasına ve düzenlenmesine katkıda bulunabilir.