📍FOMC июля - процентная ставка осталась на прежнем уровне, ожидания рынка рухнули.

📌 ФРС держит ставки на уровне 4.25–4.5%, но на этот раз было 2 голоса за снижение от Боуэна и Уоллера (впервые с 1993 года два члена Совета управляющих открыто выступили против удержания ставки).
Внутренние дела ФРС поляризуются.

📌 Точечный график не изменился существенно, указывая на ожидания двух сокращений ставки в 2025 году, но Пауэлл облил холодной водой ожидания сентября: "Следующий шаг в значительной степени нейтрален" - то есть ни сокращения, ни повышения, и вполне возможно, что ничего не будет сделано.

📌 Г-н Пауэлл признал, что тарифная политика Трампа сделала риски инфляции трудными для прогнозирования. ФРС не может отдельно оценить влияние тарифов, но также не будет ждать, пока все станет ясным.
Приоритетом сейчас является контроль за инфляционными ожиданиями, не обращая внимания на государственный долг или политику.

📌 Фед заявил шокирующее: "Мы можем справиться с инфляцией без повышения процентных ставок."
Психология рынка изменилась с "Фед скоро сократит" на "на самом деле мог бы поднять, но решено не повышать" (то есть здесь нет никаких сигналов о "смягчении" ).

📌 доходность 2-летних облигаций США резко возросла, развеяв ожидания о снижении процентной ставки в сентябре. Контракты на фьючерсы отражают вероятность сохранения процентной ставки до сентября, которая превысила 55–60%.
Рынок начинает переоценивать все ожидания смягчения в H2/2025.

📌 Уоллер и Боуман хотят снизить ставки из-за опасений по поводу ослабления рынка труда, но ФРС по-прежнему сохраняет прежнее сообщение: "Если снизить ставки рано, возможно, инфляция еще не будет подавлена. Если снизить ставки поздно, это может нанести ущерб занятости."
Он снова выбирает стоять посередине, не попадая в рыночную ловушку и не потакая Трампу.

👉🏻ФРС удерживает процентные ставки, но более важно то, что ожидания смягчения в сентябре рухнули.