Отраслевые гиганты отозвали заявку на ETF по Эфиру, что подчеркивает трудности с прибылью Криптоактивов ETF.

В последнее время на рынке появились новые тенденции в отношении криптоактивов ETF. Одна известная инвестиционная компания решила отозвать свою заявку на ETF Ethereum, что вызвало широкое обсуждение в отрасли.

Биткойн ETF этой компании в настоящее время демонстрирует хорошие результаты на рынке, занимая значительную долю рынка. Однако, несмотря на высокие позиции, по данным анализа, прибыльность этого ETF может быть не столь впечатляющей. Это связано с тем, что комиссии за управление биткойн ETF обычно довольно низкие, многие продукты находятся в диапазоне от 0,19% до 0,25%, и на рынке идет напряженная "конкуренция по комиссиям".

Согласно грубой оценке, при текущем размере биткойн-ETF этой компании, ежегодный доход от управления может составлять примерно 7 миллионов долларов США. Однако соответствующие операционные расходы также могут быть в том же диапазоне. Это означает, что даже у лучших биткойн-ETF их рентабельность может находиться на грани. В этом случае запуск ETF на Эфир может стать убыточным бизнесом, что, возможно, является причиной окончательного решения компании отказаться от этого.

С коммерческой точки зрения, для основных криптоактивов с меньшей рыночной капитализацией, таких как токен с рыночной капитализацией всего 5% от биткойна, чтобы вернуть ежегодные расходы в 7 миллионов долларов, ETF должен управлять примерно 4,5% от общего объема этого токена. Этот процент значительно выше, чем процент, которым управляют ведущие биткойн ETF на текущем рынке (примерно 1,5% от общего объема биткойнов).

Кроме того, необходимо учитывать следующие факторы:

1. Некоторые криптоактивы могут приносить более высокую прибыль на блокчейне (например, около 8%), в то время как продукты ETF обычно не позволяют включать функцию стекинга. Это означает, что держатели ETF на эти криптоактивы могут зарабатывать примерно на 8% меньше, чем при прямом удержании токенов, в то время как держатели Bitcoin ETF теряют только около 0.2% на управленческих сборах.

2. Фактический объем обращения некоторых криптоактивов может быть ниже, чем показывают публичные данные, что дополнительно усложняет управление большим количеством активов в ETF.

3. При наличии высоких доходов на цепочке и давления со стороны регуляторов, достижение большей доли владения представляет собой огромную задачу для меньших по капитализации криптоактивов.

Таким образом, для криптоактивов с небольшой рыночной капитализацией, учитывая их текущую рыночную капитализацию и обращение, может быть трудно получить значительную прибыль для институциональных инвесторов через выпуск ETF. С коммерческой точки зрения, если бизнес не может быть прибыльным, естественно, у него также не хватает стимула для продвижения. Это может объяснить, почему некоторые ETF на криптоактивы сложно реализовать в краткосрочной перспективе.