Gigantes da indústria retiram pedido de ETF de Ethereum, destacando as dificuldades de lucro dos ETFs de ativos de criptografia.

Recentemente, surgiram novas movimentações no mercado relacionadas aos Ativos de criptografia ETF. Uma conhecida empresa de fundos decidiu retirar seu pedido para o ETF de Ethereum, o que gerou ampla discussão na indústria.

O ETF de Bitcoin da empresa está atualmente a ter um bom desempenho no mercado, ocupando uma quota de mercado bastante considerável. No entanto, apesar de estar entre os primeiros, segundo análises, a rentabilidade deste ETF pode não ser ideal. Isso se deve principalmente ao fato de que as taxas de gestão dos ETFs de Bitcoin são geralmente baixas, com muitas produtos a terem taxas entre 0,19% e 0,25%, e está a ocorrer uma intensa "competição de taxas" no mercado.

De acordo com uma estimativa grosseira, com o tamanho atual do ETF de Bitcoin da empresa, pode-se obter cerca de 7 milhões de dólares em receitas anuais de taxas de gestão. No entanto, os custos operacionais correspondentes também podem estar na mesma ordem de grandeza. Isso significa que, mesmo um ETF de Bitcoin que tenha um bom desempenho, sua lucratividade pode estar em um estado marginal. Nesse caso, o lançamento de um ETF de Ethereum pode se tornar um negócio deficitário, o que pode ser a razão pela qual a empresa decidiu finalmente abandoná-lo.

Do ponto de vista comercial, para criptomoedas mainstream de menor capitalização de mercado, como um token com um valor de mercado equivalente a apenas 5% do Bitcoin, para recuperar um custo anual de 7 milhões de dólares, um ETF precisaria gerir pelo menos cerca de 4,5% do total desse token. Esta proporção é muito superior à proporção que os ETFs de Bitcoin líderes no mercado atualmente gerem (cerca de 1,5% de todo o Bitcoin na rede).

Além disso, é necessário considerar os seguintes fatores:

1. Algumas Ativos de criptografia podem obter retornos mais altos na cadeia (por exemplo, cerca de 8%), enquanto os produtos ETF geralmente não permitem a inclusão de funcionalidades de staking. Isso significa que manter um ETF de Ativos de criptografia pode render cerca de 8% a menos do que possuir diretamente os tokens, enquanto manter um ETF de Bitcoin apenas renderá cerca de 0,2% a menos em taxas de gestão.

2. O volume real de circulação de certos ativos de criptografia pode ser inferior ao que os dados públicos mostram, o que aumenta ainda mais a dificuldade de um ETF gerir grandes ativos.

3. Enfrentar altos rendimentos em cadeia e pressão regulatória, ao mesmo tempo que se busca uma maior proporção de posição, é um enorme desafio para as criptomoedas de menor capitalização.

Em suma, para ativos de criptografia com menor capitalização de mercado, dada a sua capitalização atual e situação de circulação, pode ser difícil para as instituições obterem lucros significativos através da emissão de ETFs. Do ponto de vista comercial, se um negócio não for lucrativo, naturalmente falta-lhe impulso. Isso pode explicar por que certos ETFs de criptografia são difíceis de surgir a curto prazo.