Análise de Risco do Projeto Restaking e Guia de Melhores Práticas

Com o surgimento do conceito de Restaking, surgiram no mercado vários projetos relacionados baseados no Eigenlayer. O Restaking visa, através do compartilhamento da confiança da camada de staking do Ethereum Beacon, compartilhar as participações de staking dos usuários com outros projetos, permitindo que os usuários obtenham mais benefícios, enquanto outros projetos também podem desfrutar da mesma confiança e segurança de consenso da camada ETH Beacon.

Para ajudar os usuários a entender melhor os riscos de interação entre diferentes projetos de Restaking, realizamos uma pesquisa abrangente sobre os principais protocolos de Restaking e ativos LST no mercado, e sistematizamos os riscos relacionados, para que os usuários possam desfrutar dos rendimentos enquanto controlam melhor os riscos correspondentes.

Visão geral dos pontos de risco

Atualmente, os protocolos de Restaking disponíveis no mercado são basicamente construídos sobre o EigenLayer. Para os usuários, participar do Restaking significa expor-se aos seguintes riscos:

risco de contrato

1. O usuário precisa interagir com o contrato do projeto e, portanto, precisa assumir o risco de o contrato ser atacado.
2. Os fundos dos projetos construídos com base no EigenLayer serão finalmente armazenados nos contratos do protocolo EigenLayer. Se o contrato do EigenLayer for atacado, os fundos relacionados ao projeto também sofrerão perdas.
3. Existem dois tipos de Restaking no EigenLayer: native ETH Restaking e LST Restaking. Os fundos do LST Restaking são armazenados diretamente no contrato do EigenLayer, enquanto os fundos do Native ETH Restaking são armazenados na cadeia ETH Beacon. Isso significa que os usuários que realizam LST Restaking podem sofrer perdas devido ao risco do contrato do EigenLayer.
4. A equipe do projeto pode ter permissões de alto risco e, em certas circunstâncias, pode desviar os fundos dos usuários através de permissões sensíveis.

LST risco

Os tokens LST podem estar sujeitos a desvios de âncora, ou as atualizações dos contratos LST/pode haver ataques que resultem em desvios e perdas de valor do LST.

Saída de risco

Atualmente, além do EigenLayer, os principais protocolos de Restaking no mercado não suportam retiradas. Se a equipe do projeto não atualizar a lógica de retirada correspondente através de um contrato, os usuários podem não conseguir recuperar seus ativos diretamente, precisando obter liquidez para sair no mercado secundário.

Análise dos Protocolos de Restaking Principais

Após uma pesquisa sistemática, descobrimos que os principais protocolos de Restaking disponíveis no mercado apresentam os seguintes problemas comuns:

1. Baixa taxa de conclusão do projeto, a maioria dos projetos não implementou a lógica de retirada.
2. Risco de centralização: os ativos dos usuários são controlados por uma carteira multi-assinatura, o que confere à equipe do projeto uma certa capacidade de Rug Pull.
3. Com base nas situações acima, quando ocorrer má conduta interna ou perda da chave privada de múltiplas assinaturas, pode haver perda de ativos.

Pontos de risco especiais do EigenLayer

Como a pedra angular de todos os projetos, o EigenLayer apresenta também os seguintes pontos de risco que os usuários devem ter em atenção:

1. Os contratos atualmente implantados na mainnet ainda não implementaram todas as funções descritas no seu white paper (como AVS, slash). Dentre elas, a função slash apenas implementou as interfaces relevantes, e ainda não há uma lógica completa específica. Atualmente, o slash é acionado através da permissão de owner do contrato StrategyManager, e a forma de execução é bastante centralizada.

2. Ao realizar o Restaking nativo de ETH no EigenLayer, além de criar o contrato EigenPod para gestão de fundos, é necessário operar o serviço de nós da Beacon chain e assumir o risco de ser penalizado pela Beacon chain. Recomenda-se escolher um fornecedor de serviços de nós confiável.

3. Uma vez que o ETH é armazenado na Beacon chain, o processo de retirada requer que o usuário o inicie e obtenha a assistência do provedor de serviços de nó, ou seja, o processo de saída requer o consentimento de ambas as partes.

4. Tendo em conta que o EigenLayer ainda não implementou completamente os mecanismos de AVS e Slash, recomenda-se que os utilizadores, antes de utilizarem a funcionalidade deleGate, compreendam bem os riscos associados, a fim de evitar potenciais perdas financeiras.

Riscos Específicos do Projeto

EigenPie

Atualmente, todos os contratos do protocolo são contratos atualizáveis, com permissões de atualização de 3/6 Gnosis Safe. No entanto, as permissões de atualização dos contratos dos tokens MLRT cbETH, ethX e ankrETH são de um endereço EOA.

KelpDAO

Durante o processo de recarga, ao calcular a quota de share adquirida pelo usuário, é necessário calcular o valor do share. O rsETHPrice na fórmula de cálculo precisa ser atualizado manualmente com o oracle correspondente. Exceto pelo stETH, outros tokens usam o preço do share do contrato correspondente como fonte de preço. O stETH é convertido diretamente em uma proporção de 1:1. Quando o stETH está em desconto no mercado secundário, pode haver espaço para arbitragem durante o processo de recarga.

Renzo

OperatorDelegator é responsável por roteirizar os fundos do protocolo para o EigenLayer, correspondendo a diferentes proporções de recarga. No entanto, durante a configuração do OperatorDelegator, o protocolo não verificou se as proporções de todos os OperatorDelegator eram superiores a 100%, o que pode resultar em situações como OperatorDelegator-1 (70%) e OperatorDelegator-2 (70%). Isso afeta principalmente a retirada de fundos dos usuários, mas como a lógica de retirada ainda não está completa, não é possível avaliar o impacto específico sobre o capital.

Análise de Risco do Token LST

Além dos riscos inerentes ao protocolo, os riscos do LST durante o processo de Restaking também não devem ser subestimados. Realizámos uma pesquisa sobre os principais tokens LST disponíveis no mercado e descobrimos que existem diferenças entre os tokens LST em relação aos direitos de atualização de contratos, funcionalidades de pausa e limites de staking, pelo que os usuários devem escolher de acordo com sua própria preferência de risco.

Melhores práticas para reduzir os riscos de Restaking

Para reduzir efetivamente os riscos associados à participação no Restaking, preparamos um caminho de interação relativamente seguro para os usuários:

Alocação de fundos

1. Para usuários com grandes quantias de capital, participar diretamente no restaking de Native ETH do EigenLayer é uma opção mais segura, pois os ativos são armazenados em contratos da Beacon chain; mesmo que ocorra um ataque ao contrato, o atacante não poderá obter imediatamente os ativos do usuário.

2. Para utilizadores com grandes investimentos que não desejam suportar longos tempos de resgate, é possível escolher o stETH relativamente mais seguro como ativo de participação diretamente no EigenLayer.

3. Para os utilizadores que procuram rendimentos adicionais, poderão escolher uma parte dos seus fundos para participar em projetos como Puffer, KelpDAO, Eigenpie e Renzo, construídos com base na EigenLayer, de acordo com a sua tolerância ao risco. No entanto, é necessário ter em mente que, uma vez que estes projetos ainda não implementaram a lógica de levantamento, os utilizadores devem também considerar o risco de saída e a liquidez do LRT relacionado no mercado secundário.

Configuração de Monitorização

1. Para utilizadores avançados, recomenda-se a configuração de monitorização de contratos, prestando atenção a actualizações de contratos relevantes e à execução de operações sensíveis por parte dos projectos.

2. As equipas e usuários que investem ETH para participar de projetos podem considerar o uso de condições de carteira multi-assinatura para acionar robôs automatizados e configurações de autorização de assinatura única, com base nas mudanças no TVL do pool, nas flutuações de preço do ETH e nos movimentos das baleias, configurando a funcionalidade de depósito automático para o EigenLayer e vários protocolos de re-staking.

Em suma, o Restaking, como um conceito emergente, ainda não foi testado a longo prazo, tanto a nível de contrato como de protocolo. Além dos riscos organizados acima, podem existir outros riscos desconhecidos. Os usuários devem manter-se vigilantes ao participar, fazendo escolhas razoáveis de acordo com sua própria tolerância ao risco e volume de capital.