- Tópico
18k Popularidade
18k Popularidade
61k Popularidade
31k Popularidade
3k Popularidade
94k Popularidade
28k Popularidade
27k Popularidade
7k Popularidade
18k Popularidade
- Pino
18k Popularidade
18k Popularidade
61k Popularidade
31k Popularidade
3k Popularidade
94k Popularidade
28k Popularidade
27k Popularidade
7k Popularidade
18k Popularidade
Pendle 2025 plano: atualização V2, expansão multichain e layout de rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle Plano de Desenvolvimento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
A Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins geradoras de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente no DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, abrangendo tanto o mercado de criptomoedas nativo quanto o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores submercados do mundo financeiro tradicional - os derivativos de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena fração desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 mil milhões de dólares, tornando a Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL ocupa mais de metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes maior que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez daqueles protocolos de destaque.
Encontrando pontos de convergência: de LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção inicial no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de algumas plataformas, a Pendle permite que os usuários garantam retornos fixos separando o capital dos rendimentos.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez de seus ativos em staking. Em 2024, o Pendle conseguiu também capturar a narrativa de restaking - seu pool de eETH se tornou o maior do plataforma poucos dias após o lançamento.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimentos na blockchain. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de juros voláteis ou como um motor de liquidez para ativos que geram rendimento, o Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários na blockchain.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduziu Tokens de Rendimento Padronizados (SY), para unificar a forma de embalagem de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu as soluções de integração fragmentadas e personalizadas da V1, permitindo a cunhagem sem interrupções de Tokens de Principal (PT) e Tokens de Rendimento (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado especificamente para a negociação PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. A V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto a V2 introduz parâmetros dinâmicos (como rateScalar e rateAnchor) que podem ser ajustados ao longo do tempo para reduzir o spread, otimizar a descoberta de rendimento e diminuir o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo TWAP nativo no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e aumentaram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, fornecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O pool de fundos agora é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo as perdas impermanentes, especialmente para os LP que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LP eram mais difíceis de prever.
Rompendo as fronteiras do EVM: entrada em Solana, Hyperliquid e TON
A expansão do Pendle para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, o Pendle sempre esteve limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, o Pendle detém mais de 50% de participação no mercado na pista de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de fundos e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro alcançou um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma forte base de investidores de varejo e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, apoiado no funil de usuários nativo do Telegram, estão crescendo rapidamente em seus respectivos ecossistemas, mas ambos carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se implementadas com sucesso, essas medidas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de capital de rendimento fixo em cadeias não EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais cadeias públicas.
Abraçando as finanças tradicionais: Construindo um sistema de acesso a rendimentos em conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capital tradicionais regulados, oferecendo um canal de acesso a produtos de rendimento fixo nativos em criptomoedas estruturados e em conformidade.
Este plano irá colaborar com certos protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais aloque apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em fluxos de capital de bilhões de dólares. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando suas alocações.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização poderá alcançar entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação em mercado secundário para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode atuar como uma infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma Nova Oportunidade de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle planeia também lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado financeiro islâmico global no valor de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em regiões do Sudeste Asiático, Oriente Médio e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito tempo os investidores muçulmanos de participar do DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento compatíveis com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante aos títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, como também validará a capacidade da DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversificados - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura de rendimento fixo global no mercado em cadeia.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro de Pendle 2025, visa introduzir negociações a taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais ampla e volátil do setor de criptomoedas - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
O mercado atual de Futuros Perpétuos tem um valor não liquidado superior a 150 mil milhões de dólares, com um volume de negociação diário que atinge os 200 mil milhões de dólares. Este é um mercado de grandes dimensões, mas com ferramentas de cobertura gravemente insuficientes.
O Boros planeja fornecer rendimentos mais estáveis para certos protocolos, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em larga escala.
Para a Pendle, este layout contém um grande valor. A Boros não só tem a perspectiva de abrir um novo mercado de bilhões de dólares, como também realiza a atualização do posicionamento do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas on-chain, com uma função que se compara às mesas de negociação de taxas da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo uma base para a infraestrutura de receita futura: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e gestores de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxas de financiamento tanto no espaço DeFi quanto no CeFi, a Pendle tem a possibilidade de obter uma vantagem significativa de pioneirismo. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar significativamente a quota de mercado da Pendle, atraindo novos grupos de usuários e consolidando sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo em DeFi.
Equipe Central e Estratégia de Implantação
A Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já obteve investimentos de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
!["Luz do Mercado em Baixa" Planejamento da Pendle para 2025: Atualização V2, Expansão Multi-chain, Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos](