O benefício do mundo da encriptação está a desaparecer?

No meio da volatilidade do mercado de encriptação, a confiança dos investidores está gradualmente a desmoronar. Nos últimos dois anos, muitos aventureiros têm estado a reavaliar as suas estratégias de investimento com uma atitude mais cautelosa, retirando investimentos e mantendo-se à espera. Para a indústria de encriptação, o desaparecimento dos dividendos não é apenas um ajuste de mercado simples, mas esconde ciclos de mercado mais profundos e leis de evolução tecnológica.

A queda do preço do Bitcoin gerou discussões sobre se este ciclo de alta já terminou. Quatro meses após a redução pela metade, o preço do Bitcoin caiu quase 5%, sendo essa a primeira vez que se observa uma queda de preço após a redução pela metade, chegando mesmo a cair para menos de 60 mil dólares. No mercado, as vozes de "saírem do círculo", "dúvidas" e "desaparecimento de bônus" são constantes. Essas reações refletem essencialmente a confusão dos indivíduos diante da incerteza.

No entanto, a confiança dos investidores principais não vacilou. Aqueles que obtiveram enormes lucros na última corrida de touros continuam a acreditar no valor a longo prazo da encriptação e continuam a aumentar suas posições. Com a turbulência do mercado, os especuladores começaram a sair, enquanto os investidores que realmente compreendem os ciclos da indústria viram novas oportunidades. Eles não se concentram apenas no Bitcoin e no Ethereum, mas também direcionam sua atenção para novas soluções e mais oportunidades de alocação de ativos.

"Aproximadamente até 2028, a oportunidade ainda existe. No entanto, em comparação com o ciclo anterior, muitas oportunidades de arbitragem diminuíram claramente nesta rodada." Um profissional da indústria admitiu que o bônus cíclico da encriptação não desapareceu completamente, e ainda possui vantagens em relação ao mercado tradicional.

Tentar lucrar prevendo o momento do mercado muitas vezes traz riscos desnecessários. Mesmo no mundo da encriptação, não é comum encontrar pessoas que conseguem manter a calma em meio à volatilidade. Muitos dos primeiros jogadores já se retiraram, restando apenas alguns poucos que permanecem. No entanto, isso não significa o fim do jogo. Com os ajustes do mercado, um grupo de investidores mais cautelosos e racionais começa a reorganizar-se, voltando a atenção para a manutenção a longo prazo e novas estratégias de mar azul.

A transição do ecossistema Ethereum para o ecossistema Bitcoin pode significar uma visão mais otimista sobre o futuro do Bitcoin. "A partir de 2024, vamos nos concentrar principalmente em ativos de rendimento de Bitcoin. A principal razão é que o mercado de stablecoins e Ethereum se tornou um mar vermelho, com concorrência acirrada. O último ciclo foi um período de inovação algorítmica e inovação em infraestrutura subjacente. Mas este ciclo se concentra na inovação de ativos. Quem conseguir introduzir ativos incrementais, terá mais sucesso neste ciclo."

No atual ambiente de mercado, é realmente possível para os pequenos investidores ganharem dinheiro?

"Qualquer pessoa racional que faça a escolha certa e detenha Bitcoin até agora na verdade está a ganhar de forma garantida. A chave é que muitos investidores individuais não gostavam de manter Bitcoin no passado. Se a operação não for feita corretamente, a maioria dos investidores individuais será eliminada durante as flutuações."

Este ciclo é muito diferente dos dois ciclos anteriores. O mercado em alta do Bitcoin elevou ainda mais o seu status de ativo a nível global, especialmente durante o processo de validação no mundo financeiro tradicional, onde o seu efeito de riqueza está a ser cada vez mais reconhecido. Aqueles que detêm Bitcoin têm maior probabilidade de obter rendimentos certos, embora a magnitude possa não ser tão elevada quanto no passado. Isto é, na verdade, um sinal de maturidade da indústria.

Relativamente, as altcoins não estão atualmente em uma fase de mercado em alta absoluta. Do ponto de vista macroeconômico, neste momento, participar de investimentos em altcoins tem uma probabilidade maior de perda do que de lucro.

Para os vencedores no mercado, eles não dependem da sorte, "o ambiente macroeconômico é o fator chave. Quando a situação macroeconômica é boa, as oportunidades de lucro são maiores; mas nas circunstâncias atuais, o capital de mercado claramente prefere fluir para o Bitcoin, em vez de altcoins."

Será que os benefícios do setor realmente chegaram ao fundo? O próximo ciclo será ainda mais severo? "Olhando mais para frente, pode ser que, após mais uma diminuição, as oportunidades de mercado se tornem ainda mais difíceis de agarrar. Assim como a mineração de Bitcoin, agora já não é tão lucrativa como antes. No último ciclo, a mineração era um ótimo negócio, mas neste ciclo já é apenas razoável, e no próximo ciclo pode basicamente não ter nenhuma atratividade. Portanto, essa tendência de diminuição é semelhante ao efeito do halving do Bitcoin."

Recentemente, o papel do Bitcoin mudou. Uma plataforma lançou a mainnet de staking de Bitcoin, e eles querem usar essa forma de provar que o maior ativo encriptação está prestes a se tornar a pedra angular de segurança de sistemas PoS. O Bitcoin pode estar prestes a ter um terceiro caso de uso nativo - o staking, além de armazenamento de valor e pagamentos simples. Através do staking, os ativos de Bitcoin podem ser usados para proteger a rede e gerar rendimento, fornecendo uma infraestrutura mais segura e confiável para cadeias PoS e outras aplicações descentralizadas, ao mesmo tempo que libera o valor potencial de 1 trilhão de dólares do ecossistema Bitcoin.

Atualmente, a demanda do mercado por novos produtos está em constante aumento. Como um projeto DeFi de geração de rendimento, o processo de iteração do produto é, na verdade, a forma como se organiza a relação de jogo dos ativos. "Mas a fase de inovação algorítmica já passou, as pessoas agora precisam de produtos mais maduros, a inovação atual chegou ao topo da pirâmide, especialmente no campo de produtos financeiros avançados, como trocas de taxas de juros." Embora ainda haja algum espaço para pequenas inovações, como certos projetos que se destacam na inovação algorítmica de moedas pequenas, esse espaço de inovação já é limitado. Agora, o foco não está em novos algoritmos, mas sim em trazer novos ativos. "Quem conseguir trazer novos ativos, quem terá sucesso neste ciclo. Portanto, eu acredito que, em vez de focar em novos algoritmos, é melhor concentrar-se na introdução de novos ativos."

Esta é precisamente a questão que muitos novatos que entram na indústria estão a ponderar: qual é a atratividade trazida pela encriptação?

Os profissionais são bastante francos sobre este tópico: "Eu acho que 99% das pessoas entram nesta indústria para ganhar dinheiro. Embora haja uma pequena parte que o faz por crença na tecnologia de encriptação, a maioria ainda o faz por motivos econômicos reais."

Mas a realidade que não podemos ignorar é que o desenvolvimento do setor passou de buscar lucros de curto prazo para criar valor real, "especialmente no atual ambiente de mercado, a dificuldade de acumular riqueza aumentou, e é necessário gerar valor comercial para obter riqueza."

Esta é também uma das principais razões pelas quais muitas pessoas escolhem a indústria da encriptação. Embora o valor do usuário e o valor do produto na indústria financeira sejam extremamente altos, o custo de construção de confiança por trás deles também é enorme. Por exemplo, para estabelecer um banco e atrair grandes quantidades de capital, é necessário um endosse de nível nacional, e esse custo é extremamente elevado. Em comparação com as finanças tradicionais, a tecnologia da encriptação constrói confiança a um custo muito baixo, o que faz com que se perceba que o valor comercial neste campo é enorme; através da tecnologia da encriptação, é possível construir produtos financeiros de maior valor a um custo inferior ao das finanças tradicionais.

Para as perspectivas futuras, os especialistas do setor mostram uma atitude cautelosamente otimista. Eles voltam a sua atenção para várias áreas-chave: IA, biotecnologia ou encriptação, que contêm possibilidades infinitas, especialmente na inovação financeira. Embora a competição no campo da encriptação esteja se intensificando, este é também o lugar mais digno de investimento. "Não estou ansioso para entrar em outras áreas, pois ainda existem muitas oportunidades na inovação financeira e na tecnologia de encriptação que estão esperando para que as exploremos e realizemos."

A busca pela "liberdade" é um objetivo da humanidade desde a antiguidade; com o desenvolvimento do DeFi, o conceito de "democratização financeira" também surgiu. Seu significado é: explorar, na era da blockchain, como permitir que todos possam participar de forma igualitária do sistema financeiro global.

Ao discutir o futuro do DeFi, as pessoas costumam perguntar se as finanças descentralizadas têm a possibilidade de substituir completamente as finanças tradicionais. Os apoiadores acreditam firmemente que a transparência, a descentralização e a natureza sem fronteiras do DeFi representam o futuro das finanças. Os defensores do DeFi gostam de se ver como inovadores, até mesmo rebeldes, buscando romper com a ordem existente e criar novos modelos financeiros.

Mas a realidade é que, apesar de o DeFi ser tecnologicamente e conceitualmente disruptivo, os desafios que enfrenta são igualmente enormes. Mais importante ainda, o DeFi não pode resolver todos os problemas do sistema financeiro tradicional. "Quando a Internet estava apenas a surgir, as pessoas também debatiam se ela substituíria completamente as compras físicas e os supermercados. Mas, no final, vimos que, apesar do sucesso do Taobao e da Amazon, a economia física e as lojas ainda existem." Assim como as grandes empresas de tecnologia não eliminaram completamente o comércio físico, o DeFi também tem dificuldade em substituir todas as funções do sistema financeiro tradicional. É mais uma complementação e expansão do sistema existente, e não um substituto completo.

Agora, o sonho de "liberdade financeira" já não é 100% ideal, mas sim "começa a se tornar uma realidade alcançável". Em uma discussão no MIT, Michael Casey enfatizou que o DeFi pode, ao reduzir as barreiras burocráticas e fornecer serviços financeiros globalmente, servir como uma alternativa às instituições financeiras tradicionais. Da mesma forma, o Fórum Econômico Mundial apresentou que a adoção da blockchain nos serviços financeiros tradicionais está aumentando, prevendo que até 2027, a tecnologia blockchain poderá mudar significativamente a forma como o valor global é trocado e armazenado, e até mesmo potencialmente tokenizar 10% do PIB global.

Muitas instituições financeiras tradicionais começaram a prestar atenção e tentar integrar a tecnologia DeFi, acreditando que o futuro do mundo financeiro será uma situação em que as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas coexistem, em vez de uma competição de vida ou morte. Até onde isso pode ir, será que realmente pode substituir as finanças tradicionais? Essas questões ainda permanecem sem resposta.

"Mas neste processo, podemos reconstruir produtos financeiros de alto valor com um custo extremamente baixo, o que não só realiza o ideal, mas também permite ganhar dinheiro. Eu acredito que essa intenção em si é muito boa." Isso pode ser uma direção para o futuro da indústria, onde a fusão do ideal e da realidade atua como um motor dentro do setor.

"DeFi não pode substituir completamente as finanças tradicionais, mas sim melhorar certos aspectos ineficientes de uma maneira mais eficiente, sendo que ambos são inerentemente complementares. Ativos internacionais que antes eram difíceis de acessar agora podem ser melhor acessados por investidores globais através da blockchain, aumentando a liquidez. Essa abordagem é especialmente adequada para alguns ativos não financeiros, como bilhetes ou outros ativos que não são completamente definidos como financeiros. O sistema financeiro tradicional é muito rigoroso na regulamentação de ativos de valores mobiliários, enquanto o DeFi pode oferecer melhores serviços para ativos não financeiros de segunda e terceira categorias."