Relatório de Desenvolvimento da Indústria de Mineração de Bitcoin: Crescimento de Escala e Tendência de Sustentabilidade

De acordo com o mais recente relatório de pesquisa, a indústria de mineração de Bitcoin está se desenvolvendo em direção a um modelo de negócios baseado em centros de dados intensivos em capital e centrados em energia. A rápida melhoria da eficiência dos circuitos integrados ASIC(, a contínua entrada de capital institucional e a tendência de ecologização da estrutura energética tornaram-se novas características dessa indústria.

Escala e crescimento da indústria

Em 2024, o consumo acumulado de energia da indústria de mineração de Bitcoin atingiu 138 TWh). O consumo de energia por unidade de trabalho caiu 24%, para 28,2 J/TH(. A potência de hash global subiu para 796 EH/s, validando o impulso contínuo dos mineradores para investir.

Acelerando o processo de descarbonização

Energia sustentável ) inclui energia renovável e energia nuclear ( que já atende a 52,4% da carga de Mineração. As emissões anuais de gases de efeito estufa da indústria são de 39,8 milhões de toneladas de equivalente a CO₂ ), representando apenas cerca de 0,08% das emissões globais. Espera-se que até 2027, a intensidade de carbono da indústria caia para abaixo de 200 gramas de equivalente a CO₂ por quilowatt-hora.

Mudança na Distribuição Regional

Os EUA suportam cerca de 75% da capacidade de relatório de investigação. O Paraguai, os Emirados Árabes Unidos, a Noruega e o Butão tornaram-se novos centros secundários emergentes.

Análise de Custos e Lucros

O custo mediano da entrega de eletricidade é de 45 dólares/megawatt-hora (MWh). Incluindo todas as despesas operacionais (OPEX), o custo total médio é de 55,5 dólares/megawatt-hora. No quarto trimestre de 2024, o preço do Bitcoin subiu, impulsionando os "lucros de poder computacional" (, a receita menos os custos diretos de eletricidade ) atingiu um novo máximo histórico.

Avaliação de Risco da Indústria

Os principais riscos incluem:

1. Aumento dos preços da energia
2. Incerteza política
3. A oferta de ASIC concentra-se em mais de 99% do mercado (

As medidas comuns de mitigação de riscos incluem a cobertura de eletricidade a longo prazo, diversificação geográfica e propriedade vertical de energia.

Ambiente e desempenho ESG

• A proporção de energia sustentável atingiu 52,4%, subindo 15 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
• A intensidade de carbono caiu para 288 gramas de equivalente de dióxido de carbono por quilowatt-hora, uma redução de 34% em relação a 2021.
• As emissões totais de gases de efeito estufa foram de 39,8 milhões de toneladas de equivalente de dióxido de carbono, uma diminuição de 21% em relação à previsão do modelo de 2021.

70,8% das empresas adotaram medidas de mitigação ambiental, incluindo a utilização de certificados de energia renovável, compensação de carbono, reutilização de calor residual e projetos de queima de gás.

Análise de Custos Operacionais

O custo de mineração de 1 Bitcoin varia entre 14.000 e 36.000 dólares americanos. Operadores com o menor custo ) com baixo custo de eletricidade + equipamentos de alta eficiência ( podem continuar a ser lucrativos mesmo em períodos de baixa no mercado, enquanto os operadores de alto custo enfrentarão primeiro o risco de fechamento quando os preços caírem.

Tendências de Desenvolvimento Futuro

1. Integração de AI/HPC: Transformar as instalações de Mineração para tarefas de treino de AI, aumentando os ganhos
2. Integração vertical de energia: colaborar com produtores de energia para reduzir os custos de eletricidade e criar receita adicional
3. Prêmio de Bitcoin Verde: participe do programa de certificação para vender tokens "comprovadamente verdes" a um prêmio.

Sugestões de investimento

• Aumentar a participação de mineradores com integração vertical, exigindo custo de eletricidade <0,05 dólares/kWh, eficiência do equipamento <25 J/TH, proporção de energia renovável >50%
• Após a clarificação da política, considerar aumentar a participação em prestadores de serviços de custódia ou operadores de uma única jurisdição.
• Reduzir ou evitar alta alavancagem, altos custos de eletricidade )>0.07 dólares/quilowatt-hora ( ou usar equipamentos ineficientes )>40 J/TH ( dos mineradores

Os catalisadores a serem observados nos próximos 12 meses incluem a entrada líquida de ETFs, o envio em massa de novos ASICs, a decisão da FERC dos EUA sobre pagamentos por carga flexível e a determinação final das regras de sustentabilidade do MiCA da UE.