Calamos propõe um ETF Bitcoin no modelo "escada" para proteger os investidores

Calamos Investments – uma empresa de gestão de ativos com mais de 40 mil milhões USD – acaba de apresentar um pedido à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) para criar um fundo ETF Bitcoin no modelo "escada", direcionado a investidores cautelosos que desejam acessar o mercado de ativos digitais enquanto mantêm camadas de proteção contra riscos.

Este é o mais recente esforço na onda de gestores de ativos que procuram fornecer produtos com exposição ao Bitcoin, mas que possuem um mecanismo de controle da volatilidade. De acordo com a análise da Fidelity, o Bitcoin tem um nível de volatilidade 3 a 4 vezes superior ao de grandes índices de ações. Anteriormente, em janeiro, a Calamos lançou três ETFs de Bitcoin "protegidos" com diferentes níveis de limite de risco.

O novo ETF da Calamos investirá em contratos de opções relacionados ao desempenho dos cinco principais ETFs de Bitcoin, incluindo:

• iShares Bitcoin Trust por BlackRock
• Grayscale Bitcoin Mini Trust
• Bitwise Bitcoin ETF
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund
• ARK 21Shares Bitcoin ETF

(options) contratos de opções são instrumentos financeiros que dão aos investidores o direito – mas não a obrigação – de comprar ou vender o ativo subjacente antes ou no vencimento. Eles são frequentemente usados para cobrir riscos e minimizar perdas.

Mecanismo de proteção contra riscos em fundos

De acordo com o registro enviado à SEC, a Calamos informou que o ETF ativará um mecanismo de proteção quando as perdas excederem 20%. Além das opções, o fundo também pode alocar em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA, dependendo da estratégia de gestão de portfólio.

Por exemplo, se o "piso" for definido em 20% e o preço do Bitcoin à vista cair 8% durante o período de investimento, o investidor não terá proteção porque a queda não atingiu o limite. Por outro lado, se o preço do Bitcoin cair 32%, o mecanismo de "piso" é projetado para limitar a perda a apenas 20%.

Os três fundos ETF "protetores" anteriores da Calamos – lançados em janeiro de 2025 – também funcionam segundo um mecanismo semelhante, com diferentes níveis de lucro esperado e limites de risco.

Visão Geral do Mercado de ETF Bitcoin

Os ETFs de Bitcoin atualmente oferecem principalmente a capacidade de exposição à maior moeda digital do mundo, mantendo Bitcoin real. Por exemplo, a BlackRock atualmente possui 716.500 BTC ( no valor de aproximadamente 85,4 bilhões USD ). Este volume é frequentemente mantido através de unidades de custódia, como contratos entre a BlackRock e a Anchorage.

Desde que foram aprovados pelo SEC em janeiro de 2024, os fundos ETF de Bitcoin à vista tiveram um lançamento bem-sucedido na Wall Street. Até a terça-feira passada, o total de entradas líquidas para esses fundos atingiu 53,1 bilhões USD, segundo sosovalue.com. O total de ativos líquidos mantidos pelos fundos alcançou 150 bilhões USD, equivalente a 6,5% da capitalização total do mercado de Bitcoin.

Os cinco fundos ETF que a Calamos pretende monitorar atualmente somam um total de 124,3 bilhões USD em ativos, o que equivale a 83,1% de todo o mercado de ETF Bitcoin.

Thạch Sanh