Mercado impulsionado por políticas: Análise da sensibilidade dos ativos de criptografia à informação pública

Recentemente, as mudanças no mercado de ativos de criptografia deixaram muitos participantes experientes confusos. Há opiniões de que o mercado de 2024/2025 está passando por uma fase "impulsionada por políticas", onde a direção do mercado é principalmente influenciada por mudanças nas políticas. Isso contrasta fortemente com os ciclos anteriores de alta: 2017/2018 foi visto como um "mercado impulsionado pela comunidade", onde novos modelos de emissão de ativos criaram um efeito de riqueza; enquanto 2020/2021 foi um "mercado impulsionado pela tecnologia", onde novas aplicações de ativos (como DeFi e NFT) impulsionaram o desenvolvimento do mercado.

Este artigo irá focar nos eventos impulsionados por políticas recentes, especialmente no grau de impacto das informações políticas públicas nos preços dos Ativos de criptografia. Vale ressaltar que as pessoas frequentemente desenvolvem uma sensação de apatia em relação aos sinais que continuam a surgir, o que pode derivar do efeito de desgaste de várias estratégias de negociação ou da diminuição da capacidade de percepção.

Desde a aprovação do ETF de Bitcoin em 2024, além dos indicadores técnicos tradicionais, os dados diários de entrada/saída líquida do ETF tornaram-se uma referência importante para prever a tendência dos preços. O preço do Ethereum (ETH) apresenta uma clara correlação positiva com o fluxo de fundos do ETF, enquanto a correlação do Bitcoin (BTC) é menos significativa, especialmente após a possível vitória de um determinado político em novembro, onde essa correlação enfraqueceu ainda mais.

De um modo geral, a sensibilidade do mercado a informações públicas está a diminuir gradualmente, mas isso não significa que essas informações tenham perdido completamente a sua influência.

Recentemente, um determinado político fez várias declarações sobre questões de tarifas, incluindo a imposição de tarifas sobre produtos do Canadá e do México, e o aumento das tarifas sobre produtos de aço e alumínio estrangeiros. Ao analisar o impacto dessas declarações nos preços do BTC e do ETH, descobrimos que o mercado reagiu de forma mais forte às primeiras e terceiras declarações sobre tarifas, enquanto as reações subsequentes foram gradualmente diminuindo, chegando à quinta, onde houve até um pequeno aumento.

Analisando os dados de fluxo de capital do ETF, descobrimos que antes de 1 de março, já havia uma grande saída de fundos do ETF de BTC, o que pode ser devido à busca dos investidores por evitar riscos ou por saírem do mercado. Isso pode explicar por que as declarações subsequentes sobre tarifas tiveram um impacto reduzido no mercado - aqueles investidores sensíveis ao risco já haviam saído.

A reação do mercado nos dias 4 e 7 de março merece atenção especial. A implementação das tarifas no dia 4 de março, embora dentro das expectativas, resultou em uma reação mais intensa do mercado devido ao aumento das taxas de juros pelo banco central japonês. Embora as declarações sobre tarifas no dia 7 de março tenham tido impacto, outros eventos importantes que ocorreram no mesmo dia (como uma importante reunião e a divulgação de políticas de reservas) podem ter influenciado mais as expectativas do mercado.

À primeira vista, o mercado parece ter desenvolvido um efeito de "dessensibilização" em relação às contínuas declarações sobre tarifas, mas na verdade, isso pode ser devido ao fato de que os fundos avessos ao risco já se retiraram, e os traders que permanecem no mercado já incorporaram o fator "tarifa" nas suas considerações de preços.

De uma forma geral, o mercado não está realmente entorpecido ou dessensibilizado, mas está constantemente a fazer cálculos de risco precisos. Para os investidores, é importante continuar a prestar atenção a vários sinais políticos, mas também é necessário reconhecer que o padrão de reação do mercado a essas informações pode mudar ao longo do tempo.