InfoFi Profundidade pesquisa: Experimento de finanças de atenção na era da IA

I. Introdução: da escassez de informação à escassez de atenção, InfoFi surge.

A revolução da informação do século XX trouxe um crescimento explosivo do conhecimento para a sociedade humana, mas também gerou um paradoxo: quando o custo de obtenção de informações é quase zero, o que realmente se torna escasso não é a informação em si, mas sim os recursos cognitivos que usamos para processar a informação — a atenção. Como disse o prêmio Nobel Herbert Simon ao introduzir pela primeira vez o conceito de "economia da atenção" em 1971, "o excesso de informação leva à pobreza de atenção", e a sociedade moderna está profundamente imersa nisso. Diante do conteúdo inundante que as redes sociais, vídeos curtos e notificações de notícias nos impõem, as fronteiras cognitivas da humanidade estão sendo continuamente pressionadas, tornando a seleção, julgamento e atribuição de valor cada vez mais difíceis.

E essa escassez de atenção evoluiu para uma batalha por recursos na era digital. No modelo tradicional Web2, as plataformas controlam rigidamente a entrada de tráfego através de algoritmos, e os verdadeiros criadores de recursos de atenção — sejam usuários, criadores de conteúdo ou evangelistas da comunidade — muitas vezes são apenas "combustível gratuito" na lógica de lucro da plataforma. As principais plataformas e os investidores colhem os frutos na cadeia de monetização da atenção, enquanto os indivíduos comuns, que realmente impulsionam a produção e disseminação de informações, têm dificuldade em participar da partilha de valor. Essa ruptura estrutural está se tornando a contradição central na evolução da civilização digital.

A ascensão do InfoFi( ocorre exatamente neste contexto. Não é um novo conceito acidental, mas uma mudança de paradigma subjacente com blockchain, incentivos de tokens e habilitação de IA como base tecnológica, visando "redefinir o valor da atenção". O InfoFi tenta transformar comportamentos cognitivos não estruturados dos usuários, como opiniões, informações, reputação, interações sociais e descoberta de tendências, em formas de ativos quantificáveis e negociáveis, e através de mecanismos de incentivo distribuídos, permitir que cada usuário que participa da criação, disseminação e julgamento no ecossistema da informação compartilhe o valor gerado. Isso não é apenas uma inovação tecnológica, mas também uma tentativa de redistribuição de poder sobre "quem possui a atenção e quem domina a informação".

Na narrativa da Web3, o InfoFi é uma importante ponte que conecta redes sociais, criação de conteúdo, jogos de mercado e inteligência artificial. Ele herda o design de mecanismos financeiros do DeFi, a motivação social do SocialFi e a estrutura de incentivos do GameFi, ao mesmo tempo que introduz as capacidades da IA em análise semântica, reconhecimento de sinais e previsão de tendências, construindo uma nova estrutura de mercado em torno da "financeirização de recursos cognitivos". Seu núcleo não é uma simples distribuição de conteúdo ou recompensas, mas sim um conjunto completo de lógica de descoberta de valor e redistribuição em torno de "informação → confiança → investimento → retorno".

Da sociedade agrícola, onde a "terra" era o fator escasso, passando pela era industrial com "capital" como motor de crescimento, até a atual civilização digital em que a "atenção" se torna a principal matéria-prima de produção, o centro de recursos da sociedade humana está passando por uma profunda transformação. E o InfoFi é a expressão concreta dessa transformação de paradigma macro no mundo on-chain. Não é apenas uma nova onda no mercado de criptomoedas, mas pode ser o ponto de partida para uma profunda reestruturação da estrutura de governança do mundo digital, da lógica da propriedade intelectual e dos mecanismos de precificação financeira.

Mas qualquer transição de paradigma não é linear; ela inevitavelmente vem acompanhada de bolhas, especulação, mal-entendidos e instabilidade. Se o InfoFi pode se tornar uma verdadeira revolução de atenção centrada no usuário, depende de sua capacidade de encontrar um ponto de equilíbrio dinâmico entre o design do mecanismo de incentivo, a lógica de captura de valor e a demanda real. Caso contrário, será apenas mais um deslize do "discurso da inclusão" para o "corte centralizado".

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II. Composição ecológica do InfoFi: um mercado de interseção "informação × finanças × IA"

A essência do InfoFi é construir um sistema de mercado complexo que, no contexto contemporâneo da internet, onde a informação é altamente abundante e seu valor é difícil de capturar, combina lógica financeira, computação semântica e mecanismos de jogo. Sua arquitetura ecológica não é uma "plataforma de conteúdo" ou "protocolo financeiro" de dimensão única, mas sim o ponto de interseção entre um mecanismo de descoberta de valor da informação, um sistema de incentivos comportamentais e um motor de distribuição inteligente — formando um ecossistema de pilha completa que integra negociação de informações, incentivos de atenção, classificação de reputação e previsões inteligentes.

Do ponto de vista da lógica fundamental, o InfoFi é uma tentativa de "financeirização" da informação, ou seja, transformar atividades cognitivas como conteúdos, opiniões, julgamentos de tendências e interações sociais, que originalmente não podem ser precificadas, em "ativos" mensuráveis e negociáveis, atribuindo-lhes um preço de mercado. A intervenção financeira faz com que a informação, no processo de produção, circulação e consumo, não seja mais um "fragmento de conteúdo" disperso e isolado, mas sim um "produto cognitivo" com propriedades de jogo e capacidade de acumulação de valor. Isso significa que um comentário, uma previsão, uma análise de tendência pode ser tanto uma expressão de cognição individual quanto um ativo especulativo com exposição a riscos e direitos futuros de rendimento. A popularidade de mercados de previsão como Polymarket e Kalshi é um exemplo dessa lógica se concretizando no nível da opinião pública e das expectativas do mercado.

No entanto, apenas os mecanismos financeiros são insuficientes para resolver a inundação de ruído e o dilema da má moeda expulsando a boa moeda trazidos pela explosão de informações. Assim, a IA torna-se o segundo pilar do InfoFi. A IA desempenha principalmente dois papéis: primeiro, a filtragem semântica, como a "primeira linha de defesa" entre os sinais de informação e o ruído; em segundo lugar, o reconhecimento de comportamento, através da modelagem de dados multidimensionais como o comportamento nas redes sociais dos usuários, interações de conteúdo e originalidade de opiniões, para alcançar uma avaliação precisa das fontes de informação. Plataformas como Kaito AI, Mirra e Wallchain são exemplos típicos de como a tecnologia de IA é integrada na avaliação de conteúdo e na criação de perfis de usuários, desempenhando o papel de "árbitro algorítmico" na distribuição de incentivos no modelo Yap-to-Earn, decidindo quem deve receber recompensas em tokens e quem deve ser bloqueado ou ter seu status reduzido. De certa forma, a função da IA no InfoFi é equivalente à de um formador de mercado e mecanismos de liquidação nas bolsas, sendo o núcleo que mantém a estabilidade e a credibilidade do ecossistema.

E a informação é a base de tudo isso. Não é apenas o objeto das transações, mas também a fonte do sentimento de mercado, das conexões sociais e da formação de consenso. Ao contrário do DeFi, o ativo âncora do InfoFi não é mais ativos sólidos em blockchain como USDC, BTC, mas sim "ativos cognitivos" que são opiniões, confiança, tópicos, tendências, percepções, etc., que têm maior liquidez, estrutura mais solta, mas são mais temporais. Isso também determina que o mecanismo de funcionamento do mercado InfoFi não é uma empilhamento linear, mas sim um ecossistema dinâmico que depende fortemente de gráficos sociais, redes semânticas e expectativas psicológicas. Dentro deste framework, os criadores de conteúdo atuam como "market makers" do mercado, oferecendo opiniões e percepções para que o mercado julgue seu "preço"; os usuários são "investidores", expressando seu julgamento de valor sobre uma determinada informação através de ações como curtir, compartilhar, apostar e comentar, impulsionando-a para cima ou para baixo em toda a rede; enquanto a plataforma e a IA atuam como "árbitro+bolsa", responsáveis por garantir a equidade e eficiência de todo o mercado.

A operação colaborativa dessa estrutura em três camadas dá origem a uma série de novas espécies e novos mecanismos: o mercado de previsões oferece alvos claros para a especulação; Yap-to-Earn incentiva o conhecimento como mineração e a interação como produção; protocolos de reputação como o Ethos transformam o histórico pessoal na cadeia e o comportamento social em ativos de crédito; mercados de atenção como Noise e Trends tentam capturar as "flutuações emocionais" que se espalham na cadeia; e plataformas de conteúdo com acesso controlado como Backroom reconstroem a lógica de pagamento por informação através da economia de permissões. Juntas, elas constituem um ecossistema multilayer do InfoFi: incluindo ferramentas de descoberta de valor, mecanismos de distribuição de valor, além de sistemas de identidade multidimensionais, design de barreiras de participação e mecanismos anti-bruxaria.

É precisamente nesta estrutura cruzada que o InfoFi deixa de ser apenas um mercado e se torna um complexo sistema de jogo de informações: utiliza informações como meio de troca, finanças como motor de incentivo e IA como núcleo de governança, com a intenção final de construir uma plataforma de colaboração cognitiva que seja auto-organizável, distribuída e regulável. De certa forma, tenta tornar-se uma "infraestrutura financeira cognitiva", não apenas para distribuição de conteúdos, mas para fornecer à sociedade cripto um mecanismo de descoberta de informações e tomada de decisões coletivas mais eficiente.

No entanto, tais sistemas estão condenados a ser complexos, diversos e frágeis. A subjetividade da informação determina a impossibilidade de uma avaliação de valor uniforme, a natureza competitiva das finanças aumenta o risco de manipulação e efeito manada, e a opacidade da IA também desafia a transparência. O ecossistema InfoFi deve constantemente equilibrar e se auto-reparar entre as três tensões; caso contrário, corre o risco de deslizar sob a pressão do capital para o oposto de "jogos disfarçados" ou "campos de colheita de atenção".

A construção do ecossistema InfoFi não é um projeto isolado de um único protocolo ou plataforma, mas sim uma co-exibição de um sistema sócio-técnico completo, sendo uma tentativa profunda do Web3 em "governar informações" e não "governar ativos". Isso definirá a próxima forma de precificação da informação e até mesmo construirá um mercado cognitivo mais aberto e autônomo.

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Três, Mecanismo de Jogo Central: Incentivar a Inovação vs Armadilha de Colheita

No ecossistema InfoFi, por trás de toda a prosperidade aparente, está, em última análise, o jogo do design dos mecanismos de incentivo. Seja a participação no mercado de previsões, a produção de comportamentos de "boca-para-boca", a construção de ativos de reputação, a negociação de atenção ou a mineração de dados na blockchain, tudo se resume a uma questão central: quem trabalha? Quem recebe dividendos? Quem assume o risco?

De uma perspectiva externa, o InfoFi parece ser uma "inovação nas relações de produção" na migração do Web2 para o Web3: tenta quebrar a cadeia de exploração entre "plataforma-criador-utilizador" nas plataformas de conteúdo tradicionais, devolvendo valor aos contribuintes originais da informação. Mas, na estrutura interna, essa devolução de valor não é naturalmente justa, mas sim baseada em um delicado equilíbrio de uma série de mecanismos de incentivo, verificação e jogos. Se projetado adequadamente, o InfoFi tem potencial para se tornar um campo experimental inovador de ganhos mútuos para os utilizadores; se os mecanismos ficarem desequilibrados, pode facilmente se tornar um "campo de colheita de pequenos investidores" dominado por capital e algoritmos.

Primeiro, deve-se examinar o potencial positivo da "inovação incentivada". A inovação essencial de todas as subcategorias do InfoFi é dar ao "informação", um ativo intangível que anteriormente era difícil de medir e financiar, uma clara transacionabilidade, competitividade e liquidez. Essa transformação depende de dois motores-chave: a rastreabilidade da blockchain e a avaliabilidade da IA.

sinal de aposta

No entanto, quanto mais forte é o sistema de incentivos, mais fácil é dar origem ao "abuso de jogo". O maior risco sistêmico que o InfoFi enfrenta é a alienação do mecanismo de incentivos e a proliferação da cadeia de arbitragem.

Tomando como exemplo o Yap-to-Earn, à primeira vista ele recompensa o valor da criação de conteúdo dos usuários através de algoritmos de IA, mas na execução real, muitos projetos atraem rapidamente uma grande quantidade de criadores de conteúdo no início da incentivação, para depois rapidamente cair na "neblina informativa" — contas de matriz robótica inundando, grandes influenciadores participando de testes antecipados, manipulação direcionada de pesos de interação por parte dos responsáveis pelo projeto, entre outros fenômenos. Um KOL de destaque afirmou: "Agora, se você não aumentar os números, não consegue entrar nas listas, a IA foi treinada para reconhecer especificamente palavras-chave e aproveitar tendências." Além disso, um responsável de projeto revelou: "Investi 150 mil dólares em uma rodada de Kaito, e o resultado foi que 70% do tráfego veio de contas de IA e de bots, os verdadeiros KOLs não participaram, pedir-me para investir uma segunda vez é impossível."

Sob o sistema de pontos e a mecânica opaca das expectativas dos tokens, muitos usuários se tornam "trabalhadores gratuitos": tweetando, interagindo, subindo e formando grupos, mas no final não têm direito a participar airdrops. Esse tipo de design de incentivo "traidor" não só prejudica a reputação da plataforma, mas também pode levar ao colapso do ecossistema de conteúdo a longo prazo. O caso comparativo entre Magic Newton e Humanity é especialmente típico: o primeiro em Kaito.