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Perspectivas do bull run de encriptação em 2025: impulso dos ETFs, efeito de reduzir para metade e onda de alocação institucional
Resumo
Desde 2024, a aprovação do ETF de Bitcoin à vista marca a entrada do mercado de ativos criptográficos em uma nova fase. A contínua entrada de fundos institucionais aumentou a liquidez do mercado, impulsionando os preços do Bitcoin e de outros ativos criptográficos a novos máximos. Olhando para 2025, com a possível redução das taxas de juros, o aumento da proporção de alocação dos investidores institucionais e o aprimoramento da infraestrutura Web3, espera-se que a indústria de criptomoedas entre em um novo ciclo de grande bull market. Este artigo analisará o impacto profundo dos ETFs de criptomoedas no mercado e explorará os principais motores que podem levar a novos aumentos no mercado.
Um. O impacto dos ETFs de criptomoedas no mercado
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista é um marco importante para o mercado de criptomoedas na sua transição para as finanças tradicionais. Isso não apenas oferece aos investidores institucionais um canal de investimento em conformidade e seguro, mas também tem um impacto profundo na liquidez do mercado, no mecanismo de descoberta de preços, na volatilidade e na confiança do mercado.
1. A implementação do ETF de Bitcoin à vista: Início de uma nova era de investimento institucional
(1) O histórico e o processo de aprovação do ETF
Nos últimos dez anos, o interesse dos investidores institucionais em Bitcoin tem aumentado gradualmente, mas devido a restrições regulatórias, problemas de custódia e falta de transparência no mercado, muitas instituições financeiras tradicionais têm dificuldade em investir diretamente em ativos criptográficos. O lançamento do ETF de Bitcoin oferece a essas instituições uma forma de investimento acessível e em conformidade. A aprovação do ETF não apenas marca um relaxamento na estrutura regulatória do mercado de Bitcoin, mas também abre caminho para outros ETFs de ativos criptográficos.
(2) O modelo de negociação do ETF e sua atratividade para as instituições
Em comparação com a compra direta de Bitcoin, os ETFs têm as seguintes vantagens:
Conformidade: regulado, os investidores não precisam se preocupar com riscos de conformidade. Segurança: As instituições não precisam armazenar Bitcoin por conta própria, evitando perdas devido à perda de chaves privadas ou ataques de hackers. Liquidez: Pode ser comprado e vendido livremente na bolsa, aumentando a liquidez dos ativos. Vantagens fiscais: em algumas regiões, investir em ETFs tem mais vantagens na gestão fiscal.
Estas vantagens fazem do ETF de Bitcoin a ferramenta preferida para investidores institucionais alocarem ativos criptográficos.
2. Situação do fluxo de fundos ETF e seu impacto no mercado
(1) dados de fluxo de capital ETF
Até o quarto trimestre de 2024, o interesse dos investidores institucionais em ETFs de Ethereum à vista aumentou significativamente, com a proporção de posse passando de 4,8% para 14,5%. O total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista detidos por investidores institucionais atingiu 26,8 bilhões de dólares, representando 25,4%. A proporção de posse desses institucionais cresceu 113% do terceiro para o quarto trimestre de 2024, com o total de ativos sob gestão subindo 69% para 78,8 bilhões de dólares. Com mais países soberanos/empresas incluindo Bitcoin em suas reservas estratégicas, e com as expectativas de staking para ETFs de Ethereum aumentando, o tamanho do mercado de ETFs deverá se expandir ainda mais.
(2) o impacto no preço do Bitcoin
Após o lançamento do ETF, os investidores institucionais aumentaram gradualmente suas posições em Bitcoin, alterando a relação entre oferta e demanda. Em dezembro de 2024, o preço do Bitcoin ultrapassou 100 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico, e em janeiro de 2025, voltou a ultrapassar 109 mil dólares. Os fluxos de capital do ETF pertencem a fundos de longo prazo, criando um suporte contínuo para a compra. Se essa tendência continuar, o Bitcoin pode enfrentar um aumento ainda maior em 2025.
3. Como os ETFs mudam a estrutura do mercado?
(1) Aumentar a liquidez do mercado
Os ETFs oferecem ferramentas de investimento padronizadas, permitindo que mais instituições financeiras tradicionais entrem rapidamente no mercado. Com o aumento do volume de negociação, a liquidez do mercado melhora significativamente, trazendo os seguintes impactos:
(2) A diminuição da volatilidade do Bitcoin
A introdução de ETFs pode reduzir a volatilidade de curto prazo do mercado:
Os dados mostram que, desde o lançamento do ETF, a volatilidade histórica de 30 dias do Bitcoin caiu de 65% para cerca de 50%.
(3) O impacto do mercado de derivados
O sucesso do ETF de Bitcoin impulsionou uma maior maturidade do mercado de derivativos, podendo surgir as seguintes tendências:
4. O sucesso dos ETFs será replicado em outros ativos criptográficos?
(1) Expectativa de ETF de Spot Ethereum com possibilidade de staking
O mercado espera que o ETF de Ethereum que pode ser staked seja aprovado em 2025. Uma vez aprovado, pode trazer os seguintes impactos:
(2) Produtos ETF que podem ser lançados no futuro
O lançamento destes produtos irá expandir ainda mais a cobertura de fundos institucionais, impulsionando o desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas.
Dois, fatores-chave de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025
1. Ambiente macroeconômico: ponto de inflexão da liquidez e política monetária global
(1) Política monetária do Federal Reserve: os benefícios do mercado trazidos pela expectativa de redução das taxas de juro
O mercado espera que o Federal Reserve continue a reduzir as taxas de juros no meio e no final de 2025, o que terá os seguintes impactos no mercado de criptomoedas:
Os principais bancos centrais do mundo podem entrar em um ciclo de afrouxamento simultaneamente, liberando ainda mais liquidez no mercado.
(2) Geopolítica e Fluxo de Capital Global
A tensão geopolítica global está a acelerar a reconfiguração de capitais. Nesse contexto, os ativos criptográficos tornaram-se um importante veículo para o fluxo de capitais de refúgio e de mercados emergentes:
2. Onda de configuração institucional
Várias instituições de investimento, fundos de hedge, bancos e fundos de pensão detêm grandes quantidades de ETFs de Bitcoin/Éter em 2024. O valor acumulado das posições dessas instituições supera 13,98 bilhões de dólares, com um aumento significativo na alocação. Em termos de estratégia de posse, cada instituição possui diferentes expectativas de mercado e direções de alocação de ativos, com várias instituições aumentando substancialmente suas posições no quarto trimestre de 2024. Em termos de estrutura de posse, a grande maioria das instituições tem como foco principal os produtos de ETF de Bitcoin, mas a partir do quarto trimestre, várias instituições estão aumentando seus investimentos em ETFs de Éter.
3. O duplo efeito do ETF+ e da redução pela metade
A entrada de fundos institucionais no ETF de Bitcoin à vista, juntamente com o ciclo de halving, pode fazer com que a relação oferta/demanda se torne ainda mais inclinada:
A estrutura de mercado do Bitcoin em 2025 irá mudar significativamente, com a combinação da redução pela metade + influxo de fundos de ETF a possivelmente impulsionar o preço a novos máximos.
4. Atualização do Ethereum Petra
O plano de atualização do Ethereum Praga/Electra (Pectra) está previsto para o início de abril de 2025, com as principais alterações incluindo:
Estas alterações terão um impacto significativo na experiência do utilizador na staking, na camada de consenso e na camada de execução.
5. A explosão da tokenização de ativos do mundo real (RWA)
Em 2025, as seguintes classes de ativos podem acelerar a on-chain:
Três, Estratégia de mercado em alta de 2025
1. As três principais lógicas do mercado em 2025
(1) O processo de institucionalização acelera, com o Bitcoin e o Ethereum a tornarem-se os "ouro digital" e "finanças em cadeia" como pilares duplos. (2) Acelerando a inovação no ecossistema de criptografia, AI Agent, RWA, DeFAI capacitando uma nova rodada de crescimento (3) O ciclo de retorno impulsionado pela liquidez, a redução das taxas de juro pelo Federal Reserve e o retorno de fundos globais ao mercado de criptomoedas
2. Resumo da estratégia de investimento: longo prazo estável + curto prazo flexível em paralelo
(1) Manter Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) a longo prazo como configuração central Sugestão de posição: 60%-70% do portfólio de investimento (investimento a longo prazo)
(2) Acompanhar setores em crescimento: DEPIN, RWA, ecossistema Solana, DeFAI Sugestão de posição: 20%-30% do portfólio de investimento (investimento de médio prazo)
(3) Capte as tendências de curto prazo: Meme, SocialFi, Agente de IA Sugestão de posição: 10%-20% do portfólio de investimento (especulação de curto prazo)
3. Riscos potenciais de mercado em 2025 e estratégias de resposta
Os principais riscos incluem o aperto regulatório, a recessão econômica e falhas técnicas. Recomenda-se adotar estratégias como diversificação de investimentos, definição de stop loss e monitoramento das tendências regulatórias.
Quatro, Conclusão: Perspetivas de mercado para 2025
2025 é esperado ser um marco importante no desenvolvimento do mercado de criptomoedas, principalmente manifestando-se em:
Para os investidores, 2025 pode ser o ano em que o mercado de criptomoedas realmente entra no sistema financeiro mainstream, coexistindo um mercado em alta cíclica com crescimento estrutural, o que trará oportunidades de investimento sem precedentes. Através de uma alocação de ativos razoável e estratégias de ajuste dinâmico, é possível desfrutar dos dividendos do crescimento de longo prazo do mercado, bem como aproveitar oportunidades de forma flexível em meio a oscilações de curto prazo, alcançando a máxima valorização dos ativos.
Em 2025, o mercado de criptomoedas pode não ser apenas um jogo para "jogadores nativos de criptomoedas", mas sim uma parte importante do mercado de capitais global.