A sombra do protecionismo comercial reaparece, a economia global e o mercado de criptomoedas enfrentam desafios

Há quase um século, a Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 teve um impacto profundo na economia global. Esta lei, que se apresentou sob a justificativa de proteger as indústrias nacionais, acabou por se transformar em um desastre comercial, agravando a gravidade da Grande Depressão. Hoje, a sombra do protecionismo comercial volta a pairar sobre o mundo.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram que aumentariam as tarifas sobre produtos chineses para 125%, o que fez com que o mercado global entrasse em pânico. A China respondeu rapidamente, afirmando que se os EUA continuassem a brincar com o jogo das tarifas, a China não prestaria atenção e se reservava o direito de tomar mais medidas de retaliação. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA fez uma proposta de "suspensão de tarifas de 90 dias" a 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Essa estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre os EUA e a China, mas também colocou o mercado de criptomoedas — essa nova área de fluxo de capital global — diante de novos desafios.

Aviso da História

As lições trazidas pela Lei de Tarifas Smoot-Hawley da década de 1930 merecem reflexão. Naquela época, os países caíram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, que acabou levando ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, soou o alarme para os decisores contemporâneos: o protecionismo comercial nunca foi uma boa solução para problemas econômicos.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou esta lei, aumentando a tarifa de importação para uma média de 59%, o nível mais alto da história. Embora a intenção fosse proteger as indústrias domésticas afetadas pela Grande Depressão, isso desencadeou uma reação em cadeia desastrosa. Principais parceiros comerciais globais tomaram medidas de retaliação, resultando em uma diminuição do comércio internacional em quase dois terços entre 1929 e 1934, com as exportações dos Estados Unidos caindo 70% e a taxa de desemprego global se deteriorando ainda mais. Esta política não apenas falhou em salvar a economia americana, mas também agravou a profundidade e a duração da Grande Depressão.

Análise da Situação Atual

A disputa tarifária de 2025 é diferente em comparação com a da década de 1930. Os Estados Unidos parecem estar tentando remodelar a cadeia de suprimentos global através de uma "guerra tarifária seletiva" — exercendo grande pressão sobre a China, enquanto suavizam temporariamente a postura em relação à maioria dos países. Essa estratégia de "divisão e conquista" parece astuta, mas na verdade esconde riscos.

Como a segunda maior economia do mundo, a China já não é o país comercial fraco que reagia passivamente na década de 1930. Diante da decisão dos EUA de aumentar as tarifas, a China escolheu adotar uma postura de "não se importar" e lidar com a situação de forma fria, ao mesmo tempo em que acelera o avanço do seu planejamento de "desdolarização". Essa determinação estratégica indica que uma nova rodada de guerra comercial pode não evoluir para um combate total como na década de 1930, mas sim para uma guerra de desgaste mais duradoura.

Reação do mercado de criptomoedas

O mercado de criptomoedas é extremamente sensível às mudanças na liquidez global. A política tarifária do governo dos EUA provocou uma volatilidade acentuada nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também sofreu um impacto abrangente. O preço do Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor total de mercado de outras criptomoedas caiu mais de 40%.

A liquidez do mercado diminuiu significativamente, com os fluxos de capital mensais do Bitcoin a cair de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum passou a apresentar uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar das grandes vendas, à medida que os preços caem, a magnitude das perdas está gradualmente a diminuir, o que pode significar que a pressão de venda de curto prazo está a esgotar-se.

Do ponto de vista técnico, 93.000 dólares é o nível de resistência crucial para o Bitcoin recuperar o impulso de alta, enquanto a faixa de 65.000 a 71.000 dólares é a área de suporte central que os touros devem manter. O mercado está atualmente em uma fase crítica; se o nível de suporte for rompido, isso pode desencadear um ajuste mais acentuado.

Conclusão

O mercado de criptomoedas, nesta batalha econômica global, é tanto um receptor passivo quanto um potencial fator de mudança. Quando a situação internacional está tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem se concentrar mais em formas de armazenamento de valor digital que são escassas, globais e não controladas por um único governo. Talvez, seja precisamente quando a credibilidade da velha ordem é corroída por guerras comerciais que as sementes de um novo sistema econômico germinam silenciosamente.