全球經濟不確定性加劇 比特幣反彈山寨跌 機構資金小幅淨流出

市場動態分析

宏觀經濟環境

近期，全球經濟面臨不確定性增加。川普政府關稅政策的反復無常引發市場擔憂，對美國經濟前景的信心受到削弱。這一狀況預計將在未來數月內持續影響市場走向。同時，美國國債收益率和美元匯率呈現下降趨勢，而美國股市卻出現反常漲，這種現象往往發生在熊市中期。加密貨幣市場也隨之劇烈波動。

市場表現概覽

本週比特幣出現技術性反彈，而小型代幣則因交易所下架等因素大幅下跌。市場整體缺乏明確的投資主題。

漲幅前五的代幣包括XCN（漲110%）、FARTCOIN（漲100%）、GAS（漲60%）、LAYER（漲40%）和UXLINK（漲30%）。

跌幅前五的代幣包括BERA（下跌40%）、EOS（下跌20%）、MEW（下跌20%）、W（下跌20%）和NEAR（下跌20%）。

值得注意的是：

1. BERA作爲DeFi公鏈代表，跌破長期支撐位，鏈上穩定幣規模一周內減少3億美元。
2. FARTCOIN作爲Solana生態系統的迷因幣，在市場低迷時逆勢漲。
3. BABY作爲比特幣生態中的質押代表，上市後市值回到機構投資者最後一輪估值的8億美元水平。

鏈上數據分析

比特幣市場資金流入停滯，流動性迅速收縮。山寨幣總市值從年初的1萬億美元降至6000億美元左右。此輪下跌波及所有板塊，呈現普遍性特徵。

機構資金出現小幅淨流出，全球市場情緒趨於恐慌。穩定幣市值略有下降，反映投資者避險情緒上升。

長期趨勢指標MVRV-Z Score當前爲1.6，接近底部區間，表明市場整體處於虧損狀態。該指標以市場總成本爲基準，反映市場整體盈利狀況。指標大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。

期貨市場分析

期貨資金費率本週維持在0.00%左右的低位。一般而言，費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較重，可能是市場短期頂部；費率在-0.1-0%時表示空頭槓杆較重，可能是市場短期底部。

比特幣期貨持倉量持續下降，顯示主力資金正在離場。期貨多空比爲1.9，反映市場情緒偏向貪婪。通常，多空比低於0.7表示恐慧，高於2.0表示貪婪，但該指標波動較大，參考價值有限。

現貨市場走勢

本週比特幣價格劇烈波動，而其他加密貨幣缺乏新的投資邏輯支撐。美國關稅政策的不確定性加劇了全球金融市場壓力，這種疲軟態勢已蔓延至大多數資產類別，加密貨幣市場也未能幸免於這輪熊市。