# イーサリアムの戦略的ポジショニング："世界コンピュータ"から"世界台帳"へ多くの人は、Vitalik Buterinが最近エーテルを「世界の台帳」と強調したことが全く新しい戦略の調整だと考えていますが、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。ステーブルコインはイーサリアム上で50%の市場シェアを占めており、金融決済層としての地位をさらに強化しています。この変化について詳しく分析してみましょう：1. EIP-1559のコアバリューEIP-1559の主な目的はGas代を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。これは、イーサリアムがもはや取引量の増加によってもたらされるガス消費に依存して価値を得ることをやめたことを示しています。EIP-1559の前では、すべての取引がメインネットに集中しており、ETHガスの消費が非常に大きく、2021年の1日の平均バーンETHは数千に近かった。メインネットは深刻な混雑が発生し、Layer2がバッチデータ検証を提出する際にもガス競争に参加せざるを得ず、コストが高く、予測が難しかった。EIP-1559は予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2のメインネット上でのバッチ提出コストを安定的に制御できるようにしました。これはLayer2の運営のハードルを下げるだけでなく、より多くのLayer2が最終的な決済にイーサリアムのみに依存できるようにしました。この変化は実際にイーサリアムの価値獲得ロジックを深く変革しました：メインネットの高頻度取引に依存した「消費型成長」からLayer2の決済需要に依存した「納税型成長」へと移行しました。このモデルは、各地の銀行が日常業務を処理する方法に似ていますが、銀行間の大口決済は中央銀行システムによって確認される必要があります。中央銀行は一般のユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に「納税」し、規制を受け入れる必要があります。これが"世界台帳"の位置付けの典型的な特徴です。2. ステーブルコインの重要性現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、イーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後も減少するどころか、増加しています。イーサリアムがこれほど多くの資本を引き付けることができるのは、その代替不可能な安全性プレミアムにあります。具体的に見ると、USDTはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積されており、USDCは381.5億ドルです。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は見劣りします。ステーブルコインの発行者は、取引速度やコストではなく、数百億ドルのETHのステーキングが提供する経済的安全性が比類のないため、エーテルを選択します。巨額の資産を管理する機関にとって、これは重要な考慮事項です。膨大なステーブルコインの資金が積み重なり、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが多ければ多いほど流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択するようになり、その結果、より多くのステーブルコインの需要が生まれ、さらなる資本が流入します。この観点から見ると、イーサリアム上でのステーブルコインの大規模な集積は、実際に世界の流動性がその「世界の台帳」としての位置付けを認める行動である。3. 生態学的な分業と将来の発展イーサリアムのメインネットが"中央銀行"レベルの決済層に集中するにつれて、イーサリアムエコシステム全体の戦略的な位置付けがより明確になりました：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終的な決済に集中し、明確で効率的な役割分担がされています。Layer2からメインネットへの決済ごとにETHがバーンされ、デフレ効果を加速します。しかし、現実のデータは、Layer2の繁栄がイーサリアムのメインネットに期待されたデフレ効果をもたらしていないことを示しています。メインネットの日平均Burn量は大幅に減少し、時には数百ETHにも満たないことがあります。一方で、各Layer2プラットフォームの取引量は急増し、利益は見込まれます。この現象は一部の懸念を引き起こしています：ユーザーが大量にLayer2に移行し、メインネットは「空の街」となっているようです。Layer2は毎日大量の手数料を徴収していますが、メインネットへの「保護料」は相対的に少ないです。それでも、この問題は世界の台帳としてのイーサリアムの地位を揺るがすには十分ではありません。安定したコインの大量の蓄積、近千億ドルの安全保障（供給量の28％が質権として担保）、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本が選択しているのはイーサリアムの決済権威性であり、Layer2エコシステムの取引の繁栄ではないことを証明しています。最近、イーサリアムの創始者はこの問題に気づいたようで、Layer2がイーサリアム全体の"世界の帳簿"としての位置付けの発展を妨げないように、メインネットのパフォーマンスを再び向上させようとしています。しかし、結局のところ、Layer2の成否はイーサリアムの「世界帳簿」の位置付けとは直接的な関係がない。現在の「世界帳簿」に対する強調は、むしろ既成事実の公式な確認のように見える。EIP-1559こそがその歴史的な転換点であり、イーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界中央銀行」へと変わることを示している。もし私たちが未来の暗号通貨の利益がチェーン上のDeFiインフラと伝統的金融の融合にあると考えるなら、イーサリアムの「世界中央銀行」としての位置付けはその地位を確固たるものにするのに十分です。Layer2エコシステムの繁栄は重要ではありません。
イーサリアムは世界のコンピュータから世界の帳簿へ、EIP-1559が戦略的転換を開きました。
イーサリアムの戦略的ポジショニング："世界コンピュータ"から"世界台帳"へ
多くの人は、Vitalik Buterinが最近エーテルを「世界の台帳」と強調したことが全く新しい戦略の調整だと考えていますが、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。ステーブルコインはイーサリアム上で50%の市場シェアを占めており、金融決済層としての地位をさらに強化しています。この変化について詳しく分析してみましょう：
EIP-1559の主な目的はGas代を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。これは、イーサリアムがもはや取引量の増加によってもたらされるガス消費に依存して価値を得ることをやめたことを示しています。
EIP-1559の前では、すべての取引がメインネットに集中しており、ETHガスの消費が非常に大きく、2021年の1日の平均バーンETHは数千に近かった。メインネットは深刻な混雑が発生し、Layer2がバッチデータ検証を提出する際にもガス競争に参加せざるを得ず、コストが高く、予測が難しかった。
EIP-1559は予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2のメインネット上でのバッチ提出コストを安定的に制御できるようにしました。これはLayer2の運営のハードルを下げるだけでなく、より多くのLayer2が最終的な決済にイーサリアムのみに依存できるようにしました。
この変化は実際にイーサリアムの価値獲得ロジックを深く変革しました：メインネットの高頻度取引に依存した「消費型成長」からLayer2の決済需要に依存した「納税型成長」へと移行しました。
このモデルは、各地の銀行が日常業務を処理する方法に似ていますが、銀行間の大口決済は中央銀行システムによって確認される必要があります。中央銀行は一般のユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に「納税」し、規制を受け入れる必要があります。
これが"世界台帳"の位置付けの典型的な特徴です。
現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、イーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後も減少するどころか、増加しています。イーサリアムがこれほど多くの資本を引き付けることができるのは、その代替不可能な安全性プレミアムにあります。
具体的に見ると、USDTはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積されており、USDCは381.5億ドルです。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は見劣りします。
ステーブルコインの発行者は、取引速度やコストではなく、数百億ドルのETHのステーキングが提供する経済的安全性が比類のないため、エーテルを選択します。巨額の資産を管理する機関にとって、これは重要な考慮事項です。
膨大なステーブルコインの資金が積み重なり、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが多ければ多いほど流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択するようになり、その結果、より多くのステーブルコインの需要が生まれ、さらなる資本が流入します。
この観点から見ると、イーサリアム上でのステーブルコインの大規模な集積は、実際に世界の流動性がその「世界の台帳」としての位置付けを認める行動である。
イーサリアムのメインネットが"中央銀行"レベルの決済層に集中するにつれて、イーサリアムエコシステム全体の戦略的な位置付けがより明確になりました：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終的な決済に集中し、明確で効率的な役割分担がされています。Layer2からメインネットへの決済ごとにETHがバーンされ、デフレ効果を加速します。
しかし、現実のデータは、Layer2の繁栄がイーサリアムのメインネットに期待されたデフレ効果をもたらしていないことを示しています。メインネットの日平均Burn量は大幅に減少し、時には数百ETHにも満たないことがあります。一方で、各Layer2プラットフォームの取引量は急増し、利益は見込まれます。
この現象は一部の懸念を引き起こしています：ユーザーが大量にLayer2に移行し、メインネットは「空の街」となっているようです。Layer2は毎日大量の手数料を徴収していますが、メインネットへの「保護料」は相対的に少ないです。
それでも、この問題は世界の台帳としてのイーサリアムの地位を揺るがすには十分ではありません。安定したコインの大量の蓄積、近千億ドルの安全保障（供給量の28％が質権として担保）、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本が選択しているのはイーサリアムの決済権威性であり、Layer2エコシステムの取引の繁栄ではないことを証明しています。
最近、イーサリアムの創始者はこの問題に気づいたようで、Layer2がイーサリアム全体の"世界の帳簿"としての位置付けの発展を妨げないように、メインネットのパフォーマンスを再び向上させようとしています。
しかし、結局のところ、Layer2の成否はイーサリアムの「世界帳簿」の位置付けとは直接的な関係がない。現在の「世界帳簿」に対する強調は、むしろ既成事実の公式な確認のように見える。EIP-1559こそがその歴史的な転換点であり、イーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界中央銀行」へと変わることを示している。
もし私たちが未来の暗号通貨の利益がチェーン上のDeFiインフラと伝統的金融の融合にあると考えるなら、イーサリアムの「世界中央銀行」としての位置付けはその地位を確固たるものにするのに十分です。Layer2エコシステムの繁栄は重要ではありません。