アメリカ経済はスタグフレーションの困難に直面し、世界の資本市場は変動が激化している

最近のアメリカ経済データはスタグフレーションの兆しを示しており、市場に懸念を引き起こしています。第一四半期のGDP成長率はわずか1.6%で、予想を大きく下回りました。同時に、コアPCE物価指数は予想を上回る3.7%の上昇を示しており、インフレ圧力が依然として厳しいことを示しています。これは年初に市場が一般的に楽観視していた「金髪の少女」経済予測とは対照的です。

インフレが持続的に高い状況に直面し、連邦準備制度は利下げのタイミングを遅らせ、利下げ幅を減少させる可能性があります。しかし、さらなる利上げの可能性は低いです。将来的には、商品価格の安定、労働市場の再バランスなどの要因により、コアインフレは回落する見込みです。連邦準備制度の公式は現在全体的にハト派であり、アメリカにはインフレに対処するための政策の余地があることを示唆しています。

地政学的な対立は今月の資本市場の変動のもう一つの重要な要因です。しかし、主要国は自制を保っており、大規模な対立が発生する可能性は非常に低いです。地政学は金融市場に対しての影響はしばしば短期的です。

米国株式市場は5ヶ月間の"狂牛"の後、大きな調整を経験し、ナスダック指数は一時120日線まで下落しました。これは主に利下げ期待の変化を反映しており、テクノロジー株の評価は圧力を受けています。ある投資銀行は6つの主要テクノロジー株の格付けを引き下げ、彼らの利益の勢いが冷却されると考えています。

日本の株式市場も大幅な変動を示しており、主に円安とドル高の影響を受けています。しかし、ヨーロッパやインドなどの他の市場は比較的安定しており、現時点ではシステミックリスクの兆候は見られません。

今月の暗号通貨市場は低迷しており、ビットコインは一時6万ドルを下回りました。現在、暗号市場は伝統的な資産の動きと高度な相関関係を示しており、特にあるテクノロジー大手の株価の動きに似ています。これは、ビットコインが米国ETFに束縛されている可能性があることを反映しており、その非中央集権的な特性から逸脱していることを示唆しています。

しかし、香港が最近6つの仮想資産現物ETF、3つのビットコインETFと3つのイーサリアムETFを正式に承認しました。これにより、暗号市場に約10億ドルの増加資金がもたらされると予想されています。オーストラリアも年末にビットコインETFを発表する予定です。複数の地域でのETF上場は、ビットコインの二次市場価格決定権の分散化を維持し、その電子ゴールドとしての価値の本質に戻すことが期待されています。

全体として、アメリカが経済的な課題に直面しているにもかかわらず、世界の金融市場には広範な危機の兆候はまだ見られません。香港などのアジア市場における暗号通貨分野の革新的な取り組みは、世界の資本市場の新たな成長ポイントとなり、暗号通貨市場の成熟と規範化を促進する可能性があります。