Penulis: Luke, Mars Finance
Pasar cryptocurrency pada bulan Agustus 2025, terlihat seperti permukaan laut sebelum datangnya topan, tampak tenang namun sebenarnya terdapat arus kuat yang mengalir. Garis harga K di grafik ditarik menjadi garis horizontal yang membuat orang gelisah, tetapi ini bukanlah jeda singkat dari pasar bullish, melainkan sejenis keseimbangan yang sangat rapuh. Penahanan momentum kenaikan Bitcoin dan Ethereum tidak disebabkan oleh satu guncangan eksternal, tetapi oleh empat kekuatan kuat yang saling bertentangan di dalam pasar, yang "mengunci" harga dengan ketat dalam kisaran yang sempit.
Keempat kekuatan ini seperti empat dinding tak terlihat, bersama-sama membangun kebuntuan pasar saat ini: Wall Street dengan pembelian besar-besaran dari ETF yang mencapai puluhan miliar, bertabrakan dengan dinding realisasi keuntungan "epik" dari para pemegang awal; di dalam ekosistem DeFi Ethereum, sebuah mesin pengurangan leverage yang didorong oleh algoritma terus-menerus menciptakan tekanan jual; pasar derivatif menunjukkan keadaan "skizofrenia", investor ritel.