Ekosistem RWA on-chain Solana: dari saham hingga real estat, aset tokenisasi mencakup tujuh bidang inti

Aset dunia nyata ( RWA ) merujuk pada saham, real estat, komoditas, atau instrumen kredit fisik atau aset keuangan tradisional yang di-tokenisasi dan di-on-chain. Aset ini, baik fisik maupun non-fisik, nilai mereka berasal dari utilitas, kelangkaan, atau permintaan di dunia nyata, dan biasanya diatur oleh regulasi keuangan yang ada.

Tokenisasi adalah proses penyajian aset-aset ini dalam bentuk token digital di blockchain. Dengan mengkodekan kepemilikan sebagai token, aset seperti obligasi pemerintah AS, ekuitas swasta, atau properti dapat diterbitkan, dilacak, dan dipindahkan dengan lebih efisien. Transformasi on-chain ini menjadi pilar dasar aplikasi blockchain institusi, mewujudkan penyelesaian sepanjang waktu, meningkatkan transparansi, dan mendukung kepemilikan sebagian aset, sehingga memperluas akses ke pasar modal global.

Saat ini, bidang aset yang ditokenisasi didominasi oleh alat tradisional seperti reksa dana pasar uang dan sekuritas pemerintah. Meskipun masih berada di tahap awal, bidang aset dunia nyata yang ditokenisasi telah mengalami pertumbuhan yang cepat, dengan total nilai aset di blockchain saat ini ( kecuali stablecoin ) telah melebihi 24 miliar dolar AS, meningkat 114% dibandingkan 11,2 miliar dolar AS tahun lalu.

Sebuah perusahaan konsultan memperkirakan bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar aset yang ter-tokenisasi mungkin mencapai 2 triliun dolar AS, mencakup reksa dana, obligasi, Exchange Traded Notes (ETNs), pinjaman, produk sekuritisasi, dan alat investasi alternatif lainnya. Sementara itu, sebuah bank lain lebih optimis memperkirakan bahwa pada tahun 2034, total permintaan untuk aset yang ter-tokenisasi mungkin melonjak menjadi 30,1 triliun dolar AS. Terlepas dari prediksi spesifik, tren permintaan RWA yang akan meningkat secara signifikan di masa depan sudah sangat jelas.

Keuntungan tokenisasi RWA

tokenisasi RWA membawa serangkaian keuntungan transformatif yang sulit ditandingi oleh infrastruktur keuangan tradisional:

• Akses global: Saat ini, hanya sekitar 15% populasi dunia yang dapat berpartisipasi dalam pasar modal terbesar dan paling likuid di Amerika Serikat. Tokenisasi membuat pasar modal lebih inklusif, memungkinkan siapa pun yang memiliki koneksi internet untuk berpartisipasi, terlepas dari lokasi geografis atau status sosial ekonomi mereka.

• Pasar 24/7: Berbeda dengan keuangan tradisional yang beroperasi dalam jam terbatas, aset yang ter-tokenisasi tersedia sepanjang waktu. Ketersediaan yang terus-menerus ini memungkinkan aliran modal global secara instan dan penyelesaian keuangan yang lebih cepat.

• Kemampuan pemrograman: Setelah tokenisasi, RWA menjadi aset digital yang dapat diprogram. Ini memungkinkan otomatisasi syarat kontrak keuangan, seperti pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, atau pemeriksaan kepatuhan, sehingga mengurangi biaya manajemen dan risiko operasional.

• Komposabilitas: Tokenisasi RWA yang diterbitkan oleh suatu protokol dapat digunakan oleh produk keuangan on-chain lainnya. Program-program ini dapat saling berinteraksi tanpa izin seperti balok bangunan, membuka strategi dan aplikasi lintas aset yang kuat. Fragmentasi: Tokenisasi dapat membagi kepemilikan aset bernilai tinggi seperti real estat atau karya seni menjadi unit-unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses, sehingga memperluas partisipasi investor, meningkatkan efisiensi modal, dan menurunkan ambang investasi.

• Transparansi: RWA berbasis blockchain memberikan visibilitas real-time terhadap sumber aset, sejarah kepemilikan, dan aliran transaksi di buku besar yang tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan dan mengurangi kebutuhan akan perantara. Efisiensi operasional: Dengan menghilangkan proses manual dan rekonsiliasi yang berlapis-lapis, tokenisasi mengurangi biaya dan gesekan sepanjang siklus hidup aset dari penerbitan hingga penyelesaian.

• Likuiditas: Pada puncak, volume perdagangan pasar cryptocurrency telah setara bahkan melampaui bursa tradisional. Tokenisasi RWA memanfaatkan likuiditas besar dan global ini, memungkinkan investor untuk masuk dan keluar dari pasar dengan lebih cepat dan efisien.

Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang bidang RWA di blockchain Solana, bertujuan untuk menunjukkan produk RWA yang semakin beragam dan aplikasinya dalam praktik, dengan analisis inti berfokus pada tujuh kategori kunci berikut:

• Saham: saham tokenisasi yang mewakili sebagian kepemilikan perusahaan.

• Dana pasar uang: Aset on-chain yang didukung oleh obligasi pemerintah AS dan instrumen setara kas dengan risiko rendah lainnya.

• Komoditas: Token yang didukung oleh bahan baku fisik seperti emas, minyak, atau gas alam.

• Stablecoin: mewakili mata uang digital yang utama adalah dolar AS. Kredit pribadi: mewakili alat utang on-chain untuk memberikan pinjaman dunia nyata kepada perusahaan atau individu.

• Real Estat: tokenisasi aset real estat yang memungkinkan kepemilikan sebagian.

• Koleksi: mewakili kepemilikan fisik unik token digital.

Teknologi keuangan tradisional dan perusahaan dengan cepat mengadopsi tokenisasi RWA. Sejalan dengan itu, ekosistem RWA Solana tumbuh dengan kecepatan luar biasa, dengan proyek baru dan pengumuman baru muncul setiap bulan. Meskipun artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran umum yang luas dan representatif, perkembangan cepat di bidang ini berarti mungkin tidak dapat mencakup setiap kemajuan. Meskipun membaca artikel ini secara berurutan memberikan hasil terbaik, setiap bagian dirancang secara independen dan dapat dibaca secara terpisah.

R3 dan Corda

Pada konferensi Accelerate baru-baru ini, Solana mengumumkan bahwa mereka telah mencapai integrasi strategis dengan sebuah perusahaan perangkat lunak Inggris, yang merupakan tonggak penting bagi Solana dalam mendorong adopsi RWA oleh lembaga dan meningkatkan interoperabilitas.

Corda adalah salah satu blockchain yang paling banyak digunakan di bidang institusi, mendukung lebih dari 60 solusi waktu nyata. Aplikasi terkenal termasuk bursa digital untuk mengelola mata uang digital bank sentral wholesale (CBDC), platform tokenisasi untuk bank kliring tertentu, jaringan likuiditas agunan, serta sistem pembayaran suatu negara.

Ekosistem Corda memiliki jaringan platform teknologi buku besar terdistribusi berizin terbesar di dunia (DLT), memproses puluhan juta transaksi setiap bulannya, dan menjaga keamanan aset tokenisasi senilai ratusan miliar dolar. Kliennya termasuk banyak bank dan lembaga pengatur.

Jaringan privat berbasis Corda mendominasi bidang RWA

Integrasi dengan Solana menandai pergeseran dari lingkungan buku besar pribadi yang secara tradisional terisolasi ke interaksi langsung dengan blockchain publik berkinerja tinggi. Yayasan Solana berkomitmen untuk melakukan investasi dalam jumlah yang tidak diungkapkan, dan ketua yayasan Solana akan bergabung dengan dewan direksi perusahaan, menyoroti pentingnya kerja sama ini.

Integrasi ini meluncurkan tiga fungsi inti:

• Konfirmasi transaksi waktu nyata di Solana: Transaksi Corda sekarang dapat diverifikasi di Solana tanpa memerlukan arsitektur notarization internal Corda. Arsitektur Corda memastikan tidak ada data transaksi sensitif yang menyentuh blockchain publik.

• Penyelesaian stablecoin di Solana: Pengguna institusi yang menggunakan Corda akan dapat melakukan penyelesaian transfer aset tokenisasi menggunakan stablecoin di Solana, mewujudkan penyampaian dan penyelesaian pembayaran secara atomik, tanpa perantara atau protokol eksternal.

• Jembatan likuiditas langsung menuju Solana: Aset yang diterbitkan di Corda ( termasuk saham, obligasi digital, dan dana tokenisasi ) akan dapat langsung mengalir ke jaringan utama Solana, memperluas akses ke kolam likuiditas global.

saham

Saham mewakili kepemilikan perusahaan, memberikan pemegang saham hak untuk mengklaim keuntungan dan aset perusahaan. Hingga awal 2025, pasar saham global mencakup hampir 48.000 perusahaan terdaftar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 124 triliun dolar AS, meningkat 13% secara tahunan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jangka panjang sekitar 6%. Amerika Serikat masih menjadi kekuatan dominan, dengan kapitalisasi pasar yang diperkirakan akan melebihi 63 triliun dolar AS pada akhir 2024, menyumbang lebih dari setengah dari total global.

Meskipun skala besar, pasar saham tetap terpengaruh oleh berbagai batasan struktural. Perdagangan hanya terbatas pada hari kerja, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur, yang membatasi likuiditas dan responsivitas dibandingkan dengan pasar aset digital yang beroperasi sepanjang waktu. Akses global ke saham AS tidak merata, banyak investor tidak dapat berpartisipasi langsung di pasar karena regulasi, kustodian, atau hambatan platform. Bagi perusahaan, jalan menuju pencatatan sangat mahal dan kompleks, biaya rata-rata untuk IPO di AS (IPO) berkisar antara 10 juta hingga 30 juta dolar AS, termasuk biaya underwriter, hukum, kepatuhan, dan biaya pencatatan, menciptakan ambang batas tinggi yang membatasi saluran pendanaan bagi perusahaan baru.

Tokenisasi di Solana mengatasi titik gesekan ini, menyediakan likuiditas yang ditingkatkan, aksesibilitas global, dan ambang pembentukan modal yang lebih rendah. Beberapa proyek berbasis Solana sedang memanfaatkan kesempatan ini, termasuk Opening Bell dari Superstate.

Opening Bell Superstate

Opening Bell adalah platform yang dikembangkan oleh Superstate, memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham terdaftar SEC di blockchain, dimulai dengan Solana. Saham dicatat dan ditokenisasi oleh agen transfer yang didukung blockchain yang terdaftar SEC dari Superstate, Superstate Services LLC, yang bertanggung jawab untuk pelacakan kepemilikan, penerbitan dan penebusan saham, serta distribusi dividen. Penting untuk dicatat bahwa token Opening Bell mewakili saham yang sebenarnya, sepenuhnya sesuai dengan peraturan dan diterbitkan on-chain, tanpa bergantung pada eksposur sintetis, aset terbungkus, atau solusi offshore.

Dengan mengintegrasikan daftar putih dan kontrol akses, Opening Bell memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat dan telah menyelesaikan verifikasi KYC ( dapat berpartisipasi, termasuk investor yang memenuhi syarat dan yang tidak memenuhi syarat. Investor dapat membeli dan menjual saham seperti perdagangan token standar, menikmati perdagangan DeFi 24/7, penyelesaian instan, dan penemuan harga yang transparan. Meskipun struktur biaya platform belum diumumkan, investor yang tidak memenuhi syarat tidak memiliki batas minimum investasi.

Opening Bell terbuka untuk perusahaan publik yang sudah terdaftar dan perusahaan swasta di kemudian hari. Perusahaan publik dapat memperoleh likuiditas baru dan menarik investor yang berasal dari kripto, sementara perusahaan swasta dapat mencatatkan saham lebih awal sebelum diperbolehkan di pasar tradisional, dan memiliki jalur untuk mencatatkan saham secara penuh di Nasdaq atau Bursa Efek New York.

SOL Strategies)$HODL( adalah perusahaan yang terdaftar di Kanada yang fokus pada infrastruktur Solana, dan merupakan salah satu yang pertama mengumumkan rencana untuk mendaftarkan saham biasa mereka di Solana melalui Superstate.

Perusahaan blockchain New York Superstate di belakang Opening Bell dipimpin oleh pelopor DeFi Robert Leshner, yang merupakan pendiri suatu protokol pinjaman dan mitra di dana ventura crypto awal.

)# bursa tertentu xStocks

Pada konferensi Accelerate pada bulan Mei 2025, sebuah bursa terpusat mengumumkan Solana sebagai mitra resmi untuk peluncuran produk saham tokenisasi baru mereka, xStocks, yang menyediakan akses tanpa izin dan pengelolaan mandiri ke beberapa sekuritas paling populer di dunia.

xStocks adalah sertifikat pelacakan tokenisasi yang mewakili lebih dari 55 saham dan ETF yang terdaftar di AS yang paling populer, diterbitkan sebagai token SPL di blockchain Solana.

Untuk pengguna yang memenuhi syarat di seluruh dunia, xStocks menyediakan cara baru untuk mendapatkan eksposur pasar AS tanpa bergantung pada broker tradisional atau kustodian. Pengguna dapat menyimpan xStocks di dompet mandiri mereka, memperdagangkannya di bursa terdesentralisasi, dan menggunakannya sebagai jaminan dalam protokol pinjam meminjam, memperluas utilitas aset tradisional.

(# Pasar Global Ondo

Ondo Finance adalah pemimpin dalam tokenisasi RWA, sedang bersiap untuk meluncurkan Ondo Global Markets)Ondo GM(.

Platform ini awalnya akan mendukung likuiditas saham yang terdaftar di AS, obligasi, dan ETF, dan berencana untuk memperluas ke kelas aset lain seperti saham internasional dan obligasi korporasi. Setiap Token mewakili dukungan 1:1 terhadap aset dasar yang dipegang oleh broker dealer dan kustodian yang terdaftar. Token ini akan dilengkapi dengan pembatasan transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi, hanya memungkinkan transfer antara peserta yang telah diverifikasi dalam ekosistem Ondo GM.

Pengguna dapat menggunakan mata uang fiat atau stablecoin untuk mengisi ulang akun, dan mengirimkan instruksi melalui program on-chain, API, atau antarmuka web, untuk membeli sekuritas tertentu oleh Ondo GM. Saham-saham ini dibeli di bursa tradisional dan dipegang oleh broker dan kustodian yang diatur. Sebagai imbalannya, pengguna menerima representasi tokenisasi aset.

Untuk mendukung visi ini, Ondo baru-baru ini mengumumkan pembentukan aliansi pasar global, sebuah inisiatif lintas industri yang bertujuan untuk mempromosikan standar dan interoperabilitas sekuritas tokenisasi. Aliansi ini mengumpulkan pemangku kepentingan terkenal termasuk Yayasan Solana, beberapa dompet, bursa, dan penyedia teknologi, untuk bersama-sama merumuskan praktik terbaik seputar likuiditas, perlindungan investor, interoperabilitas, dan kombinabilitas.

)# Remora

Remora Markets### yang sebelumnya dikenal sebagai Moose Capital### sedang mengembangkan platform Solana untuk tokenisasi saham tradisional yang sesuai dengan regulasi. Setelah diakuisisi oleh Step Finance pada Desember 2024, Remora akan memungkinkan pengguna untuk membeli seluruh atau sebagian dari saham yang terdaftar di AS secara langsung di on-chain.

Setiap saham tokenisasi diterbitkan sebagai token SPL, mewujudkan integrasi yang mulus dengan ekosistem DeFi Solana. Aset-aset ini dapat diperdagangkan di DEX, digunakan sebagai likuiditas dalam kolam likuiditas, sebagai jaminan dalam protokol pinjaman, atau diterapkan dalam strategi penghasil hasil, sehingga memperkenalkan eksposur saham dunia nyata ke aplikasi keuangan on-chain.

Pengguna menyetor USDC untuk mencetak saham tokenisasi berdasarkan harga pasar waktu nyata, dukungan aset dikelola oleh kustodian terdaftar yang terletak di Uni Emirat Arab (UAE). Untuk memastikan transparansi dan kepercayaan, bukti cadangan audit akan dirilis setiap bulan, memverifikasi dukungan 1:1 untuk semua saham tokenisasi.

![Sol