Analisis Perbandingan Kerangka Regulasi Stablecoin: Uni Eropa, Uni Emirat Arab, dan Singapura

Dalam beberapa tahun terakhir, seiring dengan perkembangan pesat industri cryptocurrency, stablecoin sebagai salah satu jenis aset kripto yang penting telah menarik perhatian tinggi dari regulator di berbagai negara. Artikel ini akan melakukan analisis perbandingan kerangka regulasi stablecoin di Uni Eropa, Uni Emirat Arab, dan Singapura, dengan harapan dapat memberikan perspektif yang komprehensif bagi pembaca.

I. Uni Eropa

1. Proses pengawasan dan dokumen regulasi

Uni Eropa secara resmi merilis "Undang-Undang Pengawasan Pasar Aset Kripto" pada Juni 2023, yaitu undang-undang MiCA (, yang bertujuan untuk membangun kerangka pengawasan aset kripto yang terpadu. Aturan terkait penerbitan stablecoin dalam undang-undang tersebut mulai berlaku pada 30 Juni 2024.

) 2. Otoritas pengawas

Otoritas Perbankan Eropa ### EBA ( dan Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa ) ESMA ( bertanggung jawab untuk menetapkan kerangka regulasi dan mengawasi penerbit stablecoin yang penting serta penyedia layanan terkait. Otoritas kompeten negara anggota juga memiliki sebagian kekuasaan regulasi.

) 3. Konten Utama Kerangka Regulasi

a. Definisi stablecoin

Undang-Undang MiCA membagi stablecoin menjadi dua kategori:

• Token mata uang elektronik ### EMT (: Aset kripto yang hanya merujuk pada satu mata uang resmi untuk menstabilkan nilai.
• Aset referensi koin )ART(: Merujuk pada aset kripto yang menstabilkan nilai dengan mengacu pada kombinasi nilai satu atau lebih mata uang resmi.

Stablecoin algoritma tidak termasuk dalam kerangka regulasi, yang pada kenyataannya berarti dilarang.

![Web3 Pengacara Mendalami: Penjelasan Lengkap Kerangka Regulasi Stablecoin di Uni Eropa, Uni Emirat Arab, dan Singapura])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp(

)# b. Ambang batas akses penerbit

Penerbit ART dibagi menjadi dua kategori:

1. Entitas hukum atau perusahaan yang didirikan dan diberi wewenang di Uni Eropa.
2. Lembaga kredit yang memenuhi syarat.

MiCA menerapkan model regulasi bertingkat, menetapkan ambang masuk dan persyaratan regulasi yang berbeda berdasarkan nilai sirkulasi rata-rata ART.

c. Mekanisme stabilitas koin dan pemeliharaan aset cadangan

• Penerbit harus selalu mempertahankan aset cadangan, menutupi risiko, dan memenuhi permintaan penebusan.
• Aset cadangan harus sepenuhnya terpisah dari aset penerbit itu sendiri, dan dikelola oleh pihak ketiga secara independen.
• Investasi aset cadangan harus memenuhi syarat risiko rendah, likuiditas tinggi, dan lainnya.

d. Persyaratan kepatuhan dalam sirkulasi

• Pemegang ART berhak untuk menebus kapan saja.
• Mengatur batas maksimum sirkulasi untuk ART.

e. Aturan pengawasan khusus yang penting untuk ART

ART yang memenuhi standar tertentu dikategorikan sebagai ART penting, dan penerbitnya harus memikul kewajiban tambahan.

![Web3 Pengacara Mendalami: Penjelasan Mendalam tentang Kerangka Regulasi Stablecoin di Uni Eropa, Uni Emirat Arab, dan Singapura]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp(

Dua, Uni Emirat Arab

) 1. Proses pengawasan dan dokumen regulasi

Pada bulan Juni 2024, Bank Sentral Uni Emirat Arab menerbitkan "Peraturan Layanan Token Pembayaran", yang menjelaskan definisi dan kerangka regulasi "token pembayaran" ### stablecoin (.

) 2. Otoritas pengawas

UAE mengadopsi sistem regulasi paralel "federal-emirat". Bank Sentral UAE bertanggung jawab atas regulasi di tingkat federal, tetapi tidak termasuk dua zona bebas keuangan, DIFC dan ADGM.

3. Isi utama kerangka regulasi

a. Definisi stablecoin

Peraturan mendefinisikan stablecoin sebagai: "sebuah aset virtual yang bertujuan untuk mempertahankan nilai yang stabil dengan merujuk pada nilai mata uang fiat atau stablecoin lain yang dihargai dalam mata uang yang sama."

b. Ambang batas akses penerbit

Pemohon harus memenuhi persyaratan bentuk hukum, persyaratan modal awal, dan menyediakan informasi serta dokumen yang diperlukan.

c. Mekanisme stabilitas koin dan pemeliharaan aset cadangan

• Penerbit harus membangun sistem yang efektif untuk mengelola aset cadangan.
• Aset cadangan harus disimpan dalam bentuk uang tunai di akun kustodian independen.
• Nilai aset cadangan harus mencapai setidaknya total nilai nominal mata uang fiat dari stablecoin yang beredar.
• Meminta dilakukan audit eksternal bulanan.

![Web3 Pengacara Penjelasan Mendalam: Satu Artikel Menjelaskan Kerangka Regulasi Stablecoin di Uni Eropa, Uni Emirat Arab, dan Singapura]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp(

)# d. Persyaratan kepatuhan dalam tahap sirkulasi

• Stablecoin hanya sebagai alat pembayaran, tidak diizinkan untuk menghasilkan bunga.
• Pemegang dapat melakukan penebusan tanpa batas kapan saja.
• Penerbit harus mematuhi peraturan anti pencucian uang/anti pendanaan terorisme.
• Meminta perlindungan informasi pribadi pengguna.

![Web3 Pengacara Mendalami: Sebuah Artikel Menjelaskan Kerangka Regulasi Stablecoin di Uni Eropa, UEA, dan Singapura]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp(

Tiga, Singapura

) 1. Proses pengawasan dan dokumen regulasi

• Pada bulan Desember 2019, Undang-Undang Layanan Pembayaran diterbitkan.
• Rilis kerangka regulasi stablecoin pada Agustus 2023.

2. Otoritas pengawas

Otoritas Moneter Singapura ### MAS ( bertanggung jawab untuk pengawasan.

) 3. Konten Utama Kerangka Regulasi

a. Definisi stablecoin

"Kerangka Regulasi Stablecoin" hanya mengatur stablecoin satu koin yang diterbitkan di Singapura dan terikat pada Dolar Singapura atau mata uang G10.

b. Ambang batas akses penerbit

Pemohon harus memenuhi persyaratan modal dasar, batasan bisnis, dan persyaratan solvabilitas.

c. Mekanisme stabilitas koin dan pemeliharaan aset cadangan

• Aset cadangan terbatas pada aset tertentu yang memiliki risiko rendah dan likuiditas tinggi.
• Memerlukan pemisahan yang ketat antara dana sendiri dan aset cadangan.
• Nilai pasar aset cadangan harus lebih tinggi dari skala sirkulasi stablecoin.

d. Persyaratan kepatuhan pada tahap sirkulasi

Penerbit harus memenuhi kewajiban penebusan hukum, untuk menebus stablecoin pemegang pada nilai nominal dalam waktu lima hari kerja.

![Web3 Pengacara Menguraikan Secara Mendalam: Sebuah Artikel Menjelaskan Kerangka Regulasi Stabilcoin di Uni Eropa, Uni Emirat Arab, dan Singapura]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp(