Kegiatan Poin Ethena akan segera berakhir, analisis hasil dan Likuiditas dari berbagai strategi

Baru-baru ini, ada berita yang menunjukkan bahwa kegiatan poin Ethena mungkin akan segera berakhir. Sementara itu, sebuah platform data menunjukkan bahwa imbal hasil tahunan tersirat USDe di DEX tertentu telah mencapai angka mengejutkan 170%, yang menunjukkan bahwa pasar sangat menghargai imbal hasil yang tinggi tersebut.

Mengingat hal ini, kami perlu menganalisis secara mendalam strategi penambangan poin Ethena, untuk membantu pengguna membuat pilihan terbaik sebelum acara berakhir.

Model bisnis inti Ethena adalah memanfaatkan stablecoin yang disediakan pengguna untuk membeli derivatif staking ETH di bursa (seperti stETH), sambil melakukan short sell ETH untuk melakukan hedge. Strategi ini tidak hanya mendapatkan hasil staking ETH, tetapi juga memperoleh keuntungan dari biaya pinjaman short sell, terutama efektif selama periode bull market.

Ethena meluncurkan dua produk token utama:

1. sUSDe: Token yang dapat secara otomatis mendapatkan bunga asli, yang akan meningkat seiring waktu terhadap nilai tukar USDe. Perlu diperhatikan bahwa menukarkan sUSDe kembali ke USDe memerlukan periode pembukaan selama 7 hari.

2. USDe: stablecoin tanpa bunga, terutama digunakan untuk membangun kolam likuiditas dalam ekosistem DeFi. Hasil aset dasar USDe akan dialihkan ke sUSDe, sehingga meningkatkan tingkat pengembalian yang terakhir. Sebagian besar hadiah poin juga terkonsentrasi pada USDe. Pengguna biasa biasanya perlu menukarkan USDe dengan USDC/USDT melalui DEX, proses ini mungkin akan menghasilkan sedikit kerugian.

Berikut kita akan menganalisis beberapa strategi utama untuk penambangan poin, dan memberikan saran berdasarkan ekspektasi hasil yang berbeda dan kebutuhan likuiditas:

1. Zircuit+USDe: Ini adalah pilihan dengan imbal hasil tertinggi di antara strategi tanpa periode kunci saat ini, dan masih ada kuota yang tersedia. Pengguna dapat menyetor USDe ke jaringan L2 tertentu, dan akan mendapatkan 7 kali poin Ethena serta poin asli dari jaringan L2 tersebut. Dana dapat ditarik kapan saja, sangat fleksibel.

2. Mengunci USDe: Metode ini dapat memperoleh 10 kali poin, tetapi memerlukan periode pembukaan kunci selama 7 hari. Saat ini, sisa kuota metode ini cukup besar, merupakan pilihan yang seimbang antara keuntungan dan Likuiditas.

3. Kunci Curve USDe LP: Dengan mengunci token LP yang ditampilkan di halaman likuiditas tertentu, Anda dapat memperoleh imbalan poin hingga 15 kali lipat. Namun, ini memerlukan periode penguncian selama 21 hari, dan tidak ada imbalan selama periode penguncian. Mengingat acara poin akan segera berakhir, biaya kesempatan dari metode ini cukup tinggi. Saat ini, kuota hampir penuh, disarankan untuk terus memantau dan mempertimbangkan untuk berpartisipasi ketika ada kuota.

4. Memegang sUSDe: Meskipun imbalan poin hanya 1 kali lipat, namun dapat memperoleh hingga 67% dari imbal hasil asli (yaitu imbal hasil berbasis U). Pembukaan kunci memerlukan 7 hari, Likuiditas biasa. Pengguna juga dapat menjualnya dengan diskon melalui DEX.

5. Menggunakan beberapa protokol DeFi untuk operasi USDe: Secara teori dapat memperoleh kelipatan poin yang sangat tinggi (seperti 200 kali), tetapi kuota sudah penuh dan operasinya kompleks, terdapat risiko yang cukup tinggi. Strategi ini hanya direkomendasikan untuk para profesional yang memahami mekanismenya.

Secara keseluruhan, pengguna harus memilih strategi yang paling sesuai dengan kebutuhan likuiditas dan kemampuan risiko mereka dari opsi yang disebutkan di atas. Dengan berakhirnya aktivitas poin yang akan datang, bertindak dengan tepat waktu menjadi sangat penting.