Comment les États-Unis font face à la crise financière déclenchée par le piège d'arbitrage du yen

Lorsque le marché est morose mais qu'il est nécessaire de gagner une élection, les politiciens choisissent souvent d'imprimer de l'argent et de manipuler la hausse des prix. La candidate à la présidence américaine, Kamala Harris, est confrontée à un tel dilemme : comment faire face à l'éventuelle crise financière mondiale déclenchée par la levée des transactions d'arbitrage en yens des entreprises japonaises.

Les entreprises japonaises ont longtemps profité de la politique monétaire accommodante de la Banque du Japon pour réaliser des opérations d'Arbitrage à grande échelle, empruntant des yen à faible taux d'intérêt pour acheter des actifs étrangers à rendement élevé. L'ampleur de ces transactions est énorme, avec une exposition totale atteignant 505 % du PIB japonais, soit environ 24 billions de dollars.

Cependant, la dévaluation excessive du yen a entraîné des problèmes d'inflation, et la Banque du Japon doit envisager de sortir de cette transaction. Une liquidation désordonnée pourrait entraîner une forte appréciation du yen et un effondrement des marchés boursiers mondiaux. Si le dollar américain atteint 100 yens, l'indice Nasdaq pourrait tomber autour de 12600 points.

La structure économique américaine dépend des entreprises japonaises pour continuer les transactions d'arbitrage. Si les transactions se terminent, les finances du gouvernement américain seront en difficulté. Par conséquent, il est très probable que le gouvernement américain prenne des mesures de sauvetage.

Une solution de sauvetage possible consiste à fournir des liquidités en dollars au Japon par le biais des échanges de devises de la banque centrale (CSWAP), aidant la banque centrale japonaise à acquérir des actifs étrangers des entreprises japonaises, tout en n'impactant pas les marchés boursiers et obligataires américains. Cela entraînera une expansion du bilan de la Réserve fédérale, mais pourra éviter une crise financière.

Pour les investisseurs en crypto-monnaies, il est nécessaire de peser les facteurs positifs de l'injection de liquidités par le ministère des Finances américain contre les impacts négatifs de l'appréciation du yen. Observer la relation entre Bitcoin et le taux de change USD/JPY peut aider à évaluer les attentes du marché. Si Bitcoin montre un échappement, il convient d'augmenter activement les positions ; si cela suit le marché traditionnel, il est préférable d'attendre.

Quoi qu'il en soit, les prochains mois seront une période clé pour déterminer le rendement de ce cycle haussier. Il est important de rester vigilant lors de l'utilisation du trading sur marge et de gérer les risques avec prudence.