Cryptoactifs : la nouvelle normalité du marché : quatre cycles parallèles

Récemment, les professionnels du secteur discutent d'un sujet commun : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" est désormais dépassée. Si les investisseurs continuent d'espérer réaliser des bénéfices colossaux par le biais de l'hold à long terme, ou de rêver d'opportunités de "bull market apportant des retours multipliés par dix ou cent", ils pourraient déjà être à la traîne par rapport au marché.

Pourquoi cela se produit-il ? Parce que les investisseurs ayant une forte capacité d'analyse du marché ont déjà réalisé que le marché actuel des cryptoactifs n'est plus adapté à une stratégie unique, mais qu'il existe simultanément quatre cycles complètement différents, chacun ayant son propre rythme, sa stratégie et sa logique de profit.

Super cycle du Bitcoin : sortie des particuliers, un long marché haussier devient possible

Le modèle traditionnel de cycle de réduction de moitié n'est plus applicable. Le Bitcoin a évolué d'un actif spéculatif à un actif de répartition institutionnelle, la taille des fonds et la logique de répartition de Wall Street, des entreprises cotées et des ETF diffèrent fondamentalement de la stratégie "alternance haussière et baissière" des investisseurs particuliers.

Le changement clé réside dans la forte baisse de la proportion de jetons détenus par les petits investisseurs, tandis que des fonds institutionnels représentés par certaines entreprises technologiques entrent massivement sur le marché. Ce changement fondamental dans la structure de détention des jetons est en train de redéfinir le mécanisme de découverte des prix et les caractéristiques de volatilité du Bitcoin.

Les investisseurs particuliers font face à la double pression des coûts du temps et des coûts d'opportunité. Les investisseurs institutionnels peuvent supporter un cycle de détention de 3 à 5 ans pour attendre la réalisation de la valeur à long terme du Bitcoin, tandis que les investisseurs particuliers ont manifestement du mal à maintenir cette patience et cette capacité financière.

Il pourrait y avoir une période de croissance lente du Bitcoin durant plus de dix ans à l'avenir. Le taux de rendement annuel pourrait se stabiliser dans une fourchette de 20 à 30 %, mais la volatilité intrajournalière sera considérablement réduite, ressemblant davantage à celle d'une action technologique à croissance stable. En ce qui concerne le plafond de prix du Bitcoin, il pourrait être difficile de le prédire avec précision du point de vue actuel des petits investisseurs.

MEME jeton court terme : de la fête des racines à la compétition professionnelle

Il y a effectivement un certain fondement à l'idée que les jetons MEME existent à long terme. En l'absence d'une narration technique convaincante, la narration autour des MEME vient toujours compléter le rythme des émotions, des fonds et de l'attention pour combler le "vide d'ennui" du marché.

La nature des jetons MEME est celle d'un vecteur spéculatif de satisfaction instantanée. Ils n'ont pas besoin de livre blanc, de validation technique ou de feuille de route, juste d'un symbole qui résonne. Des thèmes liés aux animaux de compagnie aux MEME politiques, en passant par l'emballage de concepts d'IA et l'incubation d'IP communautaires, les MEME ont évolué en une chaîne industrielle complète de "monétisation des émotions".

La caractéristique "court, rapide et efficace" du jeton MEME en fait un baromètre de l'humeur du marché et un réservoir de fonds. En période d'abondance de liquidités, il est le terrain d'essai privilégié pour l'argent chaud ; en période de rareté de fonds, il se transforme en dernier refuge pour la spéculation.

Cependant, la réalité est dure. Le marché des MEME évolue d'une "fête populaire" à "une compétition professionnelle". La difficulté pour les investisseurs ordinaires de réaliser des profits dans cette rotation à haute fréquence augmente rapidement. Avec l'entrée d'équipes professionnelles, de chercheurs et de gros capitaux, cet ancien "paradis populaire" devient de plus en plus compétitif.

Innovation technologique à long terme : allocation en période de creux, rendements potentiels élevés

L'innovation technologique n'a pas disparu. Les innovations qui ont de véritables barrières technologiques, telles que l'extension Layer2, la technologie de preuve à zéro connaissance et les infrastructures d'IA, nécessitent 2 à 3 ans, voire plus, pour voir des résultats concrets. Ces projets suivent la courbe de maturité technologique, plutôt que le cycle d'émotions du marché des capitaux, et il existe une différence fondamentale de temps entre les deux.

La raison pour laquelle les projets techniques sont critiqués par le marché réside dans le fait qu'ils sont surestimés au stade conceptuel, tandis qu'ils sont sous-estimés au stade de la "vallée de la mort" lorsque la technologie est réellement mise en œuvre. Cela détermine que la libération de la valeur des projets techniques présente des caractéristiques de saut non linéaire.

Pour les investisseurs patients et dotés d'un jugement technique, se positionner sur des projets technologiques prometteurs durant la phase de "vallée de la mort" pourrait être la meilleure stratégie pour obtenir des rendements excessifs. Mais cela nécessite que les investisseurs puissent supporter de longues périodes d'attente et des fluctuations du marché, ainsi que des doutes potentiels.

Points chauds d'innovation à court terme : saisissez la fenêtre d'opportunité, préparez la grande tendance

Avant la formation du principal récit technologique, divers petits foyers d'innovation se sont succédé rapidement, allant des actifs physiques aux infrastructures physiques décentralisées, des agents IA aux infrastructures IA, chaque petit foyer pouvant n'avoir qu'une fenêtre de 1 à 3 mois.

La fragmentation et la rotation à haute fréquence de ce récit reflètent la double contrainte de la rareté de l'attention sur le marché et de la recherche d'efficacité des fonds.

Un cycle typique de petits points chauds suit six étapes : "Validation du concept → Test de fonds → Amplification des opinions → Peur de manquer → Évaluation excessive → Retrait des fonds". Pour tirer profit de ce modèle, la clé est d'entrer à l'étape "Validation du concept" jusqu'à "Test de fonds" et de sortir au pic de "Peur de manquer".

La compétition entre les petits points chauds est essentiellement un jeu à somme nulle de ressources d'attention. Cependant, il existe une interconnexion technique et une relation de progression conceptuelle entre les points chauds. Par exemple, les protocoles de contexte des modèles et les normes d'interaction entre agents dans l'infrastructure AI sont en réalité une reconstruction technique des fondements narratifs des agents AI. Si la narration ultérieure peut prolonger les précédents points chauds, formant un lien de mise à niveau systémique, et établir un véritable cercle de valeur durable dans le processus, il pourrait très bien en résulter une tendance majeure similaire à l'été DeFi.

D'après le schéma actuel des petits points chauds, il est le plus probable que des percées dans le domaine des infrastructures d'IA se produisent en premier. Si des technologies de base telles que les protocoles de contexte de modèle, les normes de communication entre agents, la puissance de calcul distribuée, l'inférence et les réseaux de données peuvent être intégrées de manière organique, il y a effectivement un potentiel pour construire une tendance majeure similaire à celle d'un "été de l'IA".

Dans l'ensemble, comprendre la nature de ces quatre cycles parallèles est essentiel pour trouver des stratégies appropriées à leur rythme respectif. Il ne fait aucun doute qu'une pensée unique de "cycle de quatre ans" ne peut plus faire face à la complexité du marché actuel. S'adapter à la nouvelle norme des "multiples cycles parallèles" est peut-être la clé pour réaliser des profits dans ce cycle de marché.