Les dividendes du monde du chiffrement sont-ils en train de s'estomper ?

Dans les turbulences du marché des chiffrement, la confiance des investisseurs s'effondre progressivement. Au cours des deux dernières années, de nombreux aventuriers réévaluent leur stratégie d'investissement avec une attitude plus prudente en se désinvestissant et en adoptant une position d'attente. Pour l'industrie du chiffrement, le déclin des bénéfices n'est pas simplement un ajustement du marché, mais cache des cycles de marché plus profonds et des lois d'évolution technologique.

La baisse du prix du Bitcoin a suscité des discussions sur la fin éventuelle de ce cycle de marché haussier. Quatre mois après la réduction de moitié, le prix du Bitcoin a chuté de près de 5 %, ce qui représente la première baisse de prix après la réduction de moitié, atteignant même temporairement moins de 60 000 dollars. Sur le marché, des voix s'élevant pour "se retirer", "douter" et "disparition des dividendes" se font entendre. Ces réactions reflètent essentiellement la confusion des individus face à l'incertitude.

Cependant, la confiance des investisseurs clés n'a pas été ébranlée. Ceux qui ont réalisé d'énormes bénéfices lors de la dernière bulle continuent de croire en la valeur à long terme du chiffrement et de renforcer leurs positions. Alors que le marché est agité, les spéculateurs commencent à se retirer, tandis que les investisseurs qui comprennent réellement les cycles du secteur voient de nouvelles opportunités. Ils ne se contentent pas de se concentrer sur le Bitcoin et l'Ethereum, mais portent également leur attention sur des solutions émergentes et d'autres stratégies d'allocation d'actifs.

"Cela devrait durer jusqu'en 2028 environ, les opportunités existent toujours. Cependant, par rapport au dernier cycle, de nombreuses opportunités d'arbitrage ont clairement diminué." Un professionnel du secteur a avoué que le dividende cyclique de l'industrie du chiffrement n'a pas complètement disparu, et qu'il reste un avantage par rapport au marché traditionnel.

Essayer de profiter des fluctuations du marché en prédisant le bon moment peut souvent entraîner des risques inutiles. Même dans le monde du chiffrement, il est rare de trouver des personnes capables de rester calmes au milieu des turbulences. De nombreux premiers investisseurs ont retiré leurs fonds, ne laissant qu'une poignée de personnes sur le terrain. Cependant, ce n'est pas la fin du jeu. Avec les ajustements du marché, un groupe d'investisseurs plus prudents et rationnels commence à réorganiser ses positions, en se tournant vers des stratégies de détention à long terme et de nouveaux océans bleus.

La transition de l'écosystème Ethereum à l'écosystème Bitcoin pourrait signifier une vision plus optimiste de l'avenir de Bitcoin. "À partir de 2024, nous nous concentrerons principalement sur les actifs de rendement Bitcoin. La principale raison est que le marché des stablecoins et d'Ethereum est devenu une mer rouge, avec une concurrence intense. Le cycle précédent était celui de l'innovation algorithmique et de l'innovation des infrastructures sous-jacentes. Mais ce cycle met l'accent sur l'innovation des actifs. Celui qui peut introduire des actifs supplémentaires réussira davantage dans ce cycle."

Dans l'environnement de marché actuel, les petits investisseurs peuvent-ils vraiment gagner de l'argent ?

"Toute personne rationnelle ayant fait le bon choix et détenant des bitcoins jusqu'à présent a en fait réalisé un profit. La clé est que de nombreux petits investisseurs n'aimaient pas détenir des bitcoins par le passé. Si les opérations ne sont pas effectuées correctement, la plupart des petits investisseurs seront éliminés dans la volatilité."

Ce cycle est très différent des deux précédents. Le marché haussier du Bitcoin a renforcé sa position d'actif à l'échelle mondiale, en particulier dans le processus de validation du monde financier traditionnel, où son effet de richesse est de plus en plus reconnu. Les personnes détenant des Bitcoins sont plus susceptibles d'obtenir des rendements certains, bien que l'ampleur puisse ne pas être aussi élevée qu'auparavant. C'est en fait un signe de maturité de l'industrie.

Comparativement, les altcoins ne sont pas actuellement dans une phase de marché haussier absolu. D'un point de vue macroéconomique, investir dans les altcoins en ce moment comporte une probabilité de perte supérieure à celle de gain.

Pour les gagnants sur le marché, ils ne comptent pas sur la chance, "l'environnement macroéconomique est un facteur clé, lorsque la situation macroéconomique est bonne, les opportunités de profit sont plus élevées ; mais dans la situation actuelle, le capital du marché est manifestement plus enclin à affluer vers le Bitcoin, plutôt que vers les altcoins."

Les bénéfices du secteur ont-ils vraiment atteint leur point bas, le prochain cycle sera-t-il encore plus difficile ? "En regardant en avant, il est possible qu'après une nouvelle diminution, les opportunités du marché deviennent encore plus difficiles à saisir. Comme le minage de Bitcoin, cela ne rapporte plus autant qu'avant. Lors du dernier cycle, le minage était une très bonne affaire, mais ce cycle-ci est déjà juste moyen, et le prochain cycle n'aura probablement plus beaucoup d'attrait. Donc, cette tendance à la diminution est semblable à l'effet de la réduction de moitié du Bitcoin."

Récemment, le rôle du Bitcoin a évolué. Une plateforme a lancé le réseau principal de staking de Bitcoin, et elle souhaite prouver de cette manière que le plus grand actif de chiffrement est sur le point de devenir la pierre angulaire de la sécurité des systèmes PoS. Le Bitcoin pourrait accueillir un troisième cas d'utilisation natif, après le stockage de valeur et les paiements simples : le staking. Grâce au staking, les actifs Bitcoin peuvent être utilisés pour protéger le réseau et générer des revenus, fournissant une infrastructure plus sûre et fiable pour les chaînes PoS et d'autres applications décentralisées, tout en libérant la valeur potentielle de 1 000 milliards de dollars du système écologique Bitcoin.

La demande du marché pour de nouveaux produits ne cesse d'augmenter. En tant que projet DeFi de génération de revenus, le processus d'itération des produits consiste en fait à organiser les relations de jeu des actifs. "Mais la phase d'innovation algorithmique est déjà passée, les gens ont maintenant besoin de produits plus matures, l'innovation actuelle a atteint le sommet de la pyramide, en particulier dans le domaine des produits financiers avancés comme les swaps de taux d'intérêt." Bien qu'il reste encore un peu d'espace pour l'innovation, comme certains projets qui excellent dans l'innovation algorithmique des petites monnaies, cet espace d'innovation est déjà limité. L'accent n'est plus mis sur les nouveaux algorithmes, mais sur la capacité à introduire de nouveaux actifs. "Celui qui peut introduire de nouveaux actifs réussira dans ce cycle. Donc, je pense qu'il vaut mieux se concentrer sur l'introduction de nouveaux actifs que sur les nouveaux algorithmes."

C'est aussi la question que se posent de nombreux nouveaux venus dans l'industrie : quelle est la tentation apportée par le chiffrement ?

Les professionnels sont assez francs sur ce sujet : "Je pense que 99 % des gens entrent dans cette industrie pour gagner de l'argent. Bien qu'il y ait aussi une petite partie des gens qui le font par foi en la technologie de chiffrement, la plupart le font pour des raisons économiques concrètes."

Mais la réalité à laquelle nous devons faire face est que le développement de l'industrie est passé de la recherche de bénéfices à court terme à la création de valeur réelle, "surtout dans le contexte actuel du marché, il est plus difficile de gagner de la richesse, il est nécessaire de créer de la valeur commerciale pour obtenir de la richesse."

C'est aussi la principale raison pour laquelle de nombreuses personnes choisissent l'industrie de la blockchain. Bien que la valeur utilisateur et la valeur produit dans le secteur financier soient extrêmement élevées, le coût de construction de la confiance qui les sous-tend est également énorme. Par exemple, pour établir une banque et attirer d'énormes fonds, un soutien au niveau national est nécessaire, et ce coût est extrêmement élevé. En revanche, par rapport à la finance traditionnelle, la technologie blockchain construit la confiance à un coût très bas, ce qui fait réaliser que la valeur commerciale dans ce domaine est immense. Grâce à la technologie blockchain, il est possible de créer des produits financiers ayant une valeur supérieure à un coût inférieur à celui de la finance traditionnelle.

En ce qui concerne les perspectives à venir, les professionnels du secteur affichent une attitude prudemment optimiste. Ils portent leur attention sur plusieurs domaines clés : l'IA, la biotechnologie ou le chiffrement, qui recèlent d'infinies possibilités, notamment en matière d'innovation financière. Bien que la concurrence dans le domaine du chiffrement soit de plus en plus intense, c'est également l'endroit où il vaut la peine d'investir. "Je ne suis pas pressé de me lancer dans d'autres domaines, car il reste encore trop d'opportunités à exploiter et à réaliser dans l'innovation financière et la technologie du chiffrement."

Poursuivre la "liberté" est l'objectif de l'humanité depuis les temps anciens. Avec le développement de la DeFi, le concept de "démocratisation financière" a également vu le jour. Sa signification est : explorer comment, à l'ère de la blockchain, chacun peut participer équitablement au système financier mondial.

Lorsqu'on discute de l'avenir de la DeFi, les gens se demandent souvent si la finance décentralisée peut complètement remplacer la finance traditionnelle. Les partisans croient fermement que la transparence, la décentralisation et l'absence de frontières de la DeFi représentent l'avenir de la finance. Les défenseurs de la DeFi aiment se voir comme des innovateurs, voire des rebelles, poursuivant la rupture de l'ordre existant et la création de nouveaux modèles financiers.

Mais la réalité est que, bien que le DeFi soit techniquement et idéologiquement disruptif, il fait face à des défis tout aussi énormes. Plus important encore, le DeFi ne peut pas résoudre tous les problèmes du système financier traditionnel. "Lorsque l'Internet a émergé, les gens débattaient également de savoir s'il remplacerait complètement le shopping en magasin et les supermarchés. Mais finalement, nous avons vu que, bien que Taobao et Amazon soient très réussis, l'économie hors ligne et les magasins existent toujours." Tout comme les géants de la technologie n'ont pas complètement éliminé le commerce physique, le DeFi est également peu susceptible de remplacer toutes les fonctions de la finance traditionnelle. Il s'agit davantage d'un complément et d'une extension du système existant, plutôt que d'un substitut complet.

Aujourd'hui, ce rêve de "liberté financière" n'est plus une idéal à 100 %, mais "commence à devenir une réalité réalisable". Lors d'une discussion au MIT, Michael Casey a souligné que le DeFi pourrait devenir une alternative aux institutions financières traditionnelles en réduisant les obstacles bureaucratiques et en fournissant des services financiers à l'échelle mondiale. De même, le Forum économique mondial a mentionné que l'adoption de la blockchain dans les services financiers traditionnels est en augmentation, et qu'il est prévu qu'en 2027, la technologie blockchain pourrait changer de manière significative la façon dont la valeur est échangée et stockée à l'échelle mondiale, et qu'il est même possible de tokeniser 10 % du PIB mondial.

De nombreuses institutions financières traditionnelles ont commencé à s'intéresser et à essayer d'intégrer les technologies DeFi, croyant que le monde financier de demain sera un scénario de coexistence entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, et non une compétition à mort. Jusqu'où cela peut-il aller, peut-il vraiment remplacer la finance traditionnelle ? Ces questions restent encore sans réponse.

"Cependant, dans ce processus, nous pouvons reconstruire des produits financiers de grande valeur à un coût très bas, ce qui réalise à la fois l'idéal et permet de gagner de l'argent. Je pense que cette intention elle-même est très bonne." Cela pourrait être une direction pour l'avenir de l'industrie, où la fusion de l'idéal et de la réalité propulse le secteur en avant.

"DeFi ne peut pas complètement remplacer la finance traditionnelle, mais améliore certains segments inefficaces par des moyens plus efficaces, les deux étant destinés à se compléter. Les actifs internationaux, autrefois difficiles d'accès, peuvent désormais mieux toucher les investisseurs mondiaux grâce à la blockchain, augmentant ainsi la liquidité. Cette approche est particulièrement adaptée à certains actifs non financiers, tels que les billets ou d'autres actifs qui ne sont pas entièrement définis comme financiers. Le système financier traditionnel exerce une réglementation très stricte sur les actifs de type titres, tandis que DeFi peut offrir de meilleurs services pour les actifs non financiers de deuxième et troisième catégories."