L'émergence des RWA : un pont entre les actifs traditionnels et les actifs Blockchain

RWA signifie Real World Assets, qui désigne la représentation et le commerce d'actifs du monde réel de manière numérisée et tokenisée dans l'écosystème Blockchain ou Web3. Ces actifs comprennent des biens immobiliers, des marchandises, des obligations, des actions, des œuvres d'art, etc. Le concept central de RWA est d'introduire des actifs financiers traditionnels dans un écosystème de finance décentralisée grâce à la technologie Blockchain, permettant une gestion et un commerce des actifs plus efficaces, transparents et sécurisés.

La signification de RWA réside dans la capacité à rendre des actifs difficilement liquides dans le monde réel liquides grâce à la technologie Blockchain, et à participer aux opérations de prêt, de mise en gage, de trading, etc. dans l'écosystème DeFi. Cette manière de relier les actifs réels au monde Blockchain devient une direction de développement importante dans l'écosystème Web3.

La tokenisation des RWA n'est pas simplement un processus d'émission de jetons sur la Blockchain, mais comprend un ensemble complexe de processus impliquant les relations d'actifs dans le monde réel hors chaîne. Cela inclut généralement l'achat et la garde des actifs sous-jacents, l'établissement d'un cadre juridique liant les jetons et les actifs, ainsi que l'émission finale des jetons. Ce processus combine la réglementation et les processus opérationnels pertinents hors chaîne, permettant aux détenteurs de jetons d'avoir un droit légal de réclamation sur les actifs sous-jacents.

L'évolution de RWA

Le développement de RWA peut être divisé en trois étapes :

1. Phase d'exploration précoce ( 2017-2019 )

   • 2017: Émergence du concept RWA, des projets comme Polymath ont commencé à explorer la tokenisation des titres.
   • 2018: Des projets comme RealT ont tenté la tokenisation immobilière.
   • 2019: Création de l'alliance TAC, promotion de la normalisation RWA

2. Phase de développement préliminaire ( 2020-2022 )

   • 2020: Les projets comme Centrifuge ont attiré l'attention, Aave a introduit des RWA comme collatéral.
   • 2021: MakerDAO a introduit les RWA comme collatéral
   • 2022: Les institutions financières traditionnelles commencent à se pencher sur la recherche des RWA.

3. Phase d'expansion rapide (2023 à ce jour )

   • Les grandes sociétés de gestion d'actifs tentent de tokeniser la gestion des actifs
   • Les régulateurs commencent à intervenir et à établir un cadre pertinent

Les principaux domaines d'application de RWA

RWA montre un potentiel d'application dans plusieurs domaines, y compris :

1. Industrie immobilière

   • Améliorer la liquidité des actifs, réduire le risque d'investissement
   • Projets représentés : Tangible, Landshare, PropChain, etc.

2. Monnaie fiduciaire vers stablecoin

   • Les stablecoins comme l'USDT transforment les monnaies fiduciaires en actifs numériques programmables
   • Faire face aux risques de réglementation, de collatéral, etc.

3. Marché de prêt

   • Élargir la gamme d'actifs pouvant être stakés, offrir plus de canaux de financement
   • Représente les projets : Maker, AAVE, etc.

4. Obligations et titres

   • Doit être en conformité avec les lois et règlements en vigueur
   • Représentants de projet : Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, etc.

Taille du marché RWA

Le TVL lié aux RWA a connu une croissance explosive en mai 2023, atteignant actuellement 6,3 milliards de dollars, avec une augmentation de 6000 % par rapport à l'année précédente. Selon les données de RWA.xyz, le nombre de détenteurs d'actifs RWA s'élève à 62 487, avec 99 émetteurs d'actifs et une valeur totale des stablecoins de 169 milliards de dollars. Plusieurs institutions prévoient que la capitalisation totale des RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030.

Développement de l'écosystème RWA

Avec l'arrivée des capitaux traditionnels et des entreprises Web3, une série de projets solides émergent dans le domaine des RWA :

1. Centrifuge : protocole de mise en chaîne d'actifs réels

   • Fournir une plateforme de financement d'actifs décentralisée
   • L'architecture technique comprend Centrifuge Chain, Tinlake, etc.
   • TVL atteint 497944 dollars

2. ONDO Finance: Leader en tokenisation de la dette américaine

   • Fournir des produits et services financiers de niveau institutionnel
   • Les principaux produits incluent USDY, OUSG
   • TVL atteint 538,97m dollars, classé troisième

3. BlackRock BUIDL : premier fonds tokenisé basé sur Ethereum

   • Lancé en collaboration par BlackRock et Securitize
   • Conformité réglementaire élevée
   • TVL stable à 502,41 millions de dollars, classé quatrième

Dans l'ensemble, RWA vise à réaliser l'interconnexion entre les actifs réels et les actifs sur la chaîne, floutant les frontières entre DeFi et la finance traditionnelle. Il se concentre principalement sur les domaines des titres, de l'immobilier, du crédit et des stablecoins. Par rapport à d'autres secteurs, RWA fait face à des exigences réglementaires plus strictes, et il est nécessaire de rester prudent lors des investissements.