L'économie américaine est confrontée à un dilemme de stagflation, la fluctuation des marchés des capitaux mondiaux s'intensifie

Récemment, les données économiques américaines montrent des signes de stagflation, suscitant des inquiétudes sur le marché. La croissance du PIB au premier trimestre n'est que de 1,6 %, bien en dessous des attentes ; en même temps, l'indice des prix PCE de base a augmenté de 3,7 %, dépassant les prévisions, ce qui indique que la pression inflationniste reste sévère. Cela contraste fortement avec les attentes optimistes du marché au début de l'année concernant l'économie "Goldilocks".

Face à une inflation persistante élevée, la Réserve fédérale pourrait retarder la baisse des taux d'intérêt et réduire l'ampleur de cette baisse. Cependant, la possibilité de continuer à augmenter les taux est relativement faible. À l'avenir, avec la stabilisation des prix des biens et le rééquilibrage du marché du travail, l'inflation sous-jacente devrait reculer. Les responsables de la Réserve fédérale sont actuellement dans l'ensemble accommodants, suggérant que les États-Unis disposent encore d'une marge de manœuvre politique pour faire face à l'inflation.

Les conflits géopolitiques sont un autre facteur important de la fluctuation du marché des capitaux ce mois-ci. Cependant, les grandes puissances restent prudentes et la probabilité d'un conflit à grande échelle est très faible. L'impact de la géopolitique sur les marchés financiers est souvent de courte durée.

Le marché boursier américain a connu un ajustement important après 5 mois de "bull market" avec le Nasdaq ayant chuté à un niveau de 120 jours. Cela reflète principalement un changement dans les attentes de baisse des taux d'intérêt, mettant sous pression les évaluations des actions technologiques. Une banque d'investissement a abaissé les notes de six grandes actions technologiques, estimant que leur dynamique de bénéfices est confrontée à un refroidissement.

Le marché boursier japonais a également connu une forte correction, principalement en raison de la dépréciation du yen et du renforcement du dollar. Cependant, d'autres marchés tels que l'Europe et l'Inde se sont montrés relativement stables, sans signes de risque systémique pour le moment.

Le marché des cryptomonnaies est en baisse ce mois-ci, le Bitcoin ayant brièvement chuté en dessous de 60 000 dollars. Actuellement, le marché des cryptomonnaies présente une forte corrélation avec les actifs traditionnels, en particulier avec l'évolution du cours des actions d'un certain géant technologique. Cela reflète que le Bitcoin pourrait être lié aux ETF américains, s'écartant ainsi de sa nature décentralisée.

Cependant, Hong Kong a récemment officiellement approuvé 6 ETF sur les actifs virtuels, y compris 3 ETF sur le Bitcoin et 3 ETF sur l'Ethereum. Cela devrait apporter environ 1 milliard de dollars de fonds supplémentaires sur le marché des cryptomonnaies. L'Australie prévoit également de lancer un ETF sur le Bitcoin d'ici la fin de l'année. Le lancement d'ETF dans plusieurs régions devrait préserver la décentralisation du pouvoir de pricing du marché secondaire du Bitcoin, lui permettant de retrouver l'essence de sa valeur en tant qu'or électronique.

Dans l'ensemble, bien que les États-Unis soient confrontés à des défis économiques, les marchés financiers mondiaux n'ont pas encore montré de signes de crise généralisée. Les initiatives d'innovation dans le domaine des crypto-monnaies sur des marchés asiatiques comme Hong Kong pourraient devenir de nouveaux moteurs de croissance pour le marché des capitaux mondial, propulsant le marché des crypto-monnaies vers une maturité réglementée.