دخلت صناعة Perp DEX في مرحلة ركود في النمو، وكان إطلاق GMX V2 ردود الفعل متوسطة.

مؤخراً، تم إطلاق GMX V2 على الشبكة الرئيسية، لكن رد فعل السوق كان باهتاً إلى حد كبير. تعكس هذه الظاهرة أن سوق تداول العقود الآجلة اللامركزية (Perp DEX) يواجه حالياً عائقاً في النمو. ستتناول هذه المقالة حالة صناعة Perp DEX، وصعوبات التطوير وجذورها، وتستشرف الحلول المحتملة واتجاهات تطور الصناعة في المستقبل.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)

بشكل عام، لا يزال حجم التداول في صناعة Perp DEX يحافظ على حوالي 60% من فترة الازدهار، ولكن انخفاض إيرادات الرسوم وعدد المستخدمين أكثر وضوحًا. عدد المستخدمين النشطين يوميًا (DAU) لا يتجاوز حوالي 30% من ذروته، والمجموع يعادل منصة GMX في ذروتها. من الجدير بالذكر أن بيانات حجم التداول الحالية تعتمد إلى حد كبير على حوافز الرموز، وهو ما يختلف عن نموذج النمو القائم على سلوك المستخدم الحقيقي في وقت مبكر من GMX/GNS.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs في مقال واحد](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)

كمثال على منصة تداول رائدة من حيث حجم التداول، فإن حجم تداولها يستفيد إلى حد كبير من حوافز التداول، بما في ذلك مكافآت الرموز الكبيرة الأسبوعية. كما أن منصة بارزة أخرى اعتمدت استراتيجية حوافز مشابهة. على الرغم من أن حجم تداول هذه المنصات يمكن أن يصل إلى 3 أضعاف GMX، إلا أن عدد العناوين النشطة لا يتجاوز حوالي 1/3 من GMX، والتي تشمل أيضًا عددًا كبيرًا من المستخدمين غير الحقيقيين الذين يتاجرون للحصول على الحوافز.

السبب الرئيسي وراء صعوبة جذب المستخدمين الحقيقيين من خلال الحوافز التجارية هو أن الفرق المهنية تقوم بزيادة حجم التداول إلى مستويات عالية جدًا، مما يؤدي إلى انخفاض متوسط مستوى الحوافز. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن التداول على هذه المنصات لا يؤدي إلى تحقيق أرباح ملحوظة، وبالتالي من الصعب جذب عدد كبير من المستخدمين الحقيقيين للانتقال. بدون نمو مستدام للمستخدمين الحقيقيين، لا يمكن تحقيق نمو طبيعي جيد، وتصبح قيمة رموز المنصة هي المنتج الأكثر أهمية.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)

تنبع هذه الأزمة من مشكلة التعرف على "المستخدمين الحقيقيين على السلسلة". إذا اعتُبر عنوان واحد مجرد مستخدم، فستظهر حالات كثيرة من الروبوتات والاستوديوهات التي تقوم بعمليات الشراء الوهمية. يتوقع السوق أن تحقق منصات مثل Perp DEX القائمة على "الأرباح الحقيقية" أرباحاً مستدامة، وإذا لم تتحقق هذه التوقعات، فقد ينخفض سعر التوكن بسرعة.

نظرًا لعدم القدرة على جذب المستخدمين للانتقال من خلال تحفيزات التداول بشكل فعال، يبدو أن تحسين تجربة المستخدم وتقليل حواجز الدخول أصبح اتجاهًا قابلاً للتطبيق. على سبيل المثال، فإن قطاع الروبوتات الذي أصبح شائعًا مؤخرًا، قد عزز بشكل كبير تجربة مستخدمي DEX من خلال واجهة Telegram ونموذج الاستضافة، مما خفض الحواجز وساعد المستخدمين العاديين على المشاركة في التداول. يمكن لإحدى منصات الروبوتات الحفاظ على حوالي 3000 مستخدم نشط يوميًا بشكل ثابت حتى دون إصدار رموز.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)

ومع ذلك، فإن حلبة البوت تركز حاليًا بشكل أساسي على تداول الميمات والرموز الناشئة، حيث تكون دورات تداول هذه الرموز قصيرة، مع التركيز أكثر على الفرص المبكرة. بالمقارنة، تعاني البورصات المركزية من عيوب طبيعية في هذا الجانب. وفيما يتعلق بتداول العقود التي تركز على الرموز الرئيسية، لا تتمتع البورصات اللامركزية بميزة واضحة مقارنة بالبورصات المركزية.

بالإضافة إلى الروبوتات، فإن تحسين قابلية الاستخدام لمحفظة DeFi هي أيضًا اتجاه يستحق الانتظار. على سبيل المثال، تحسين تجربة التداول من خلال نموذج محفظة حسابات تجريدية (AA)، لكن هذا التحسين قد يستغرق وقتًا طويلاً ليظهر تأثيره.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs في مقال واحد](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d.webp)

بشكل عام، يواجه قطاع Perp DEX حاليًا عائقًا في نمو المستخدمين، حيث تعتمد نسبة كبيرة من حجم التداول على حوافز التداول. تشمل المشكلات الرئيسية كفاءة وسائل النمو المنخفضة، حيث لا يمكن الحصول على نمو حقيقي للمستخدمين من خلال توزيع الأموال ببساطة؛ بالإضافة إلى أن تجربة المستخدم وحواجز الدخول لا تزال مرتفعة، مما يجعل التحسين السريع صعبًا. في المستقبل، مع تحسين البنية التحتية مثل الروبوتات ومحافظ AA، قد يتم تخفيف هذه المشكلات.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)

من الجدير بالذكر أنه من خلال تطور مسار الروبوت الحالي، قد لا تكون ربحية طبقة البنية التحتية أعلى من طبقة خدمات المستهلكين. في ظل تجانس الآليات الأساسية، قد يؤدي تحسين خدمة المستخدم والتشغيل إلى تحقيق عوائد أكبر. هذه النقطة تذكرنا بأن مبتكر العقود الأبدية وقائد السوق النهائي قد لا يكونان نفس الشركة.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs في مقال واحد](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)