هل تتلاشى فوائد عالم التشفير؟

في ظل تقلبات سوق العملات المشفرة، تتلاشى ثقة المستثمرين تدريجياً. على مدار العامين الماضيين، قام العديد من المغامرين بإعادة تقييم استراتيجياتهم الاستثمارية بنهج أكثر حذراً من خلال سحب الأموال والترقب. بالنسبة لصناعة التشفير، فإن تراجع المكاسب ليس مجرد تعديل في السوق، بل يخفي وراءه دورات سوقية أعمق وقوانين تطور تكنولوجي.

أسعار البيتكوين المتراجعة أثارت نقاشات حول ما إذا كانت دورة الصعود هذه قد انتهت. خلال الأربعة أشهر التي تلت تقليل المكافأة، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 5%، وهذا هو أول انخفاض في الأسعار بعد تقليل المكافأة، حيث انخفض حتى تحت 60,000 دولار في بعض الأحيان. في السوق، تتزايد الأصوات التي تقول "الخروج من الدائرة" و"الشكوك" و"اختفاء المكافآت". هذه الردود تعكس في جوهرها حيرة الأفراد في مواجهة عدم اليقين.

ومع ذلك، لم تتزعزع ثقة المستثمرين الرئيسيين. لا يزال المستثمرون الذين حققوا أرباحًا ضخمة في الجولة السابقة من السوق الصاعدة يؤمنون بالقيمة طويلة الأجل للعملات الرقمية، ويواصلون زيادة حجم استثماراتهم. مع تقلبات السوق، بدأ المضاربون في الانسحاب، بينما رأى المستثمرون الذين يفهمون دورات الصناعة فرصًا جديدة. إنهم لا يركزون فقط على البيتكوين والإيثيريوم، بل يوجهون أنظارهم أيضًا نحو الحلول الناشئة وأشكال جديدة من تخصيص الأصول.

"من المتوقع أن تستمر حتى حوالي عام 2028، ولا تزال الفرص موجودة. ومع ذلك، فإن فرص التحكيم في هذه الدورة قد انخفضت بشكل ملحوظ مقارنة بالدورة السابقة." اعترف أحد المطلعين على الصناعة أن مكافآت دورة التشفير لم تختف تمامًا، وما زالت تتمتع بميزة مقارنة بالسوق التقليدي.

محاولة تحقيق الربح من خلال توقع توقيت السوق غالباً ما تجلب مخاطر غير ضرورية. حتى في عالم التشفير، ليس من الشائع أن تجد أشخاصاً يحافظون على هدوئهم في خضم التقلبات. لقد انسحب العديد من اللاعبين الأوائل، ولم يتبق سوى عدد قليل منهم. ومع ذلك، فإن هذه ليست نهاية اللعبة. مع تصحيح السوق، بدأ مجموعة من المستثمرين الأكثر حذراً وعقلانية في إعادة تخطيط استثماراتهم، وتحويل أنظارهم نحو الاحتفاظ طويل الأجل واستراتيجيات البحر الأزرق الجديدة.

التحول من نظام إيثريوم البيئي إلى نظام بيتكوين البيئي قد يعني تفاؤلًا أكبر بمستقبل بيتكوين. "بدءًا من عام 2024، سنركز بشكل رئيسي على الأصول ذات العائد من بيتكوين. السبب الرئيسي هو أن سوق العملات المستقرة وإيثريوم قد أصبحا بحرًا أحمر، مع تنافس شديد. كانت الدورة السابقة فترة ابتكار خوارزميات وابتكار بنية تحتية أساسية. لكن هذه الدورة تركز على ابتكار الأصول. من يمكنه إدخال الأصول الجديدة، يمكنه تحقيق نجاح أكبر في هذه الدورة."

في بيئة السوق الحالية، هل من الممكن حقًا أن يحقق المستثمرون الأفراد الأرباح؟

"أي شخص عاقل ويتخذ القرار الصحيح، يمتلك البيتكوين حتى الآن، في الواقع، يحقق أرباحاً مضمونة. المفتاح هو أن العديد من المستثمرين الأفراد لم يحبوا في الماضي الاحتفاظ بالبيتكوين. إذا تمت العمليات بشكل غير صحيح، فإن معظم المستثمرين الأفراد سيُستبعدون في ظل التقلبات."

تختلف هذه الدورة بشكل كبير عن الدورتين السابقتين. لقد عززت سوق صاعدة لبيتكوين مكانته كأصل على مستوى العالم، خاصة في عملية إثباته في عالم المال التقليدي، حيث يتم الاعتراف بشكل متزايد بتأثيره على الثروة. من المرجح أن يحصل حاملو بيتكوين على عوائد مؤكدة، على الرغم من أن الحجم قد لا يكون مرتفعًا كما كان في الماضي. هذا في الواقع علامة على نضوج الصناعة.

بالنسبة للمقارنة, العملات البديلة ليست في مرحلة سوق صاعدة مطلقة الآن. من منظور ماكر, فإن المشاركة في استثمار العملات البديلة الآن تزيد من احتمالية خسارة المال مقارنة بجني الأرباح.

بالنسبة للفائزين في السوق، فهم لا يعتمدون على الحظ، "البيئة الكلية هي العامل الرئيسي، عندما تكون الظروف الاقتصادية الكلية جيدة، تكون فرص الربح أعلى؛ ولكن في الحالة الحالية، يبدو أن رأس المال في السوق يفضل بوضوح التدفق إلى البيتكوين، بدلاً من العملات البديلة."

هل حقاً انتهى الربح في الصناعة، وهل ستكون الدورة القادمة أكثر صعوبة؟ "إذا نظرنا إلى الأمام، قد نمر بعملية تقليل أخرى، وستصبح الفرص في السوق أكثر صعوبة في التعامل معها. كما هو الحال في تعدين البيتكوين، لم يعد الأمر مربحًا كما كان في السابق. كانت الدورة السابقة، تعدين البيتكوين هو عمل ممتاز، بينما هذه الدورة أصبحت عادية فقط، وقد لا تكون الدورة القادمة جذابة على الإطلاق. لذا، فإن هذا الاتجاه التنازلي يشبه تأثير تقليل البيتكوين."

مؤخراً، تغير دور البيتكوين. قامت منصة معينة بإطلاق شبكة رئيسية لتخزين البيتكوين، وهم يريدون من خلال هذا الأسلوب إثبات أن أكبر أصول التشفير ستصبح قريباً حجر الأساس لأمان نظام PoS، وقد يحتمل أن يشهد البيتكوين حالة استخدام أصلية ثالثة بعد تخزين القيمة والمدفوعات البسيطة - وهي التخزين. من خلال التخزين، يمكن استخدام أصول البيتكوين لحماية الشبكة وكسب العوائد، مما يوفر بنية تحتية أكثر أماناً وموثوقية لسلاسل PoS وغيرها من التطبيقات اللامركزية، وفي الوقت نفسه يحرر القيمة المحتملة لنظام البيتكوين البيئي البالغة تريليون دولار.

الطلب على المنتجات الجديدة في السوق في تزايد مستمر، وكما هو الحال في مشروع DeFi لزيادة العائدات، فإن عملية تطوير المنتج هي في الحقيقة كيفية تنظيم علاقات المراهنة على الأصول. "لكن مرحلة الابتكار الخوارزمي قد انتهت، والناس الآن بحاجة إلى منتجات أكثر نضجًا، حيث وصلت الابتكارات الحالية إلى قمة الهرم، وخاصة في مجال المنتجات المالية المتقدمة مثل مقايضات الفائدة." على الرغم من وجود بعض المساحات الصغيرة للابتكار، مثل بعض المشاريع التي تحقق نجاحًا جيدًا في الابتكار الخوارزمي في العملات الصغيرة، إلا أن هذه المساحات قد أصبحت محدودة. التركيز الآن ليس على الخوارزميات الجديدة، بل على إمكانية إدخال أصول جديدة. "من يمكنه إدخال أصول جديدة، هو من يمكنه تحقيق النجاح في هذه الدورة. لذا، أعتقد أنه بدلاً من التركيز على الخوارزميات الجديدة، من الأفضل التركيز على إدخال الأصول الجديدة."

هذا هو السؤال الذي يفكر فيه عدد لا يحصى من المبتدئين الذين يدخلون الصناعة، ما هو بالضبط الإغراء الذي تقدمه التشفير؟

الممارسين صريحون جدًا حول هذا الموضوع، "أعتقد أن 99% من الناس يدخلون هذا المجال من أجل كسب المال. على الرغم من أن هناك مجموعة صغيرة من الناس يؤمنون بتقنية التشفير، إلا أن الغالبية العظمى تدخل بسبب الدوافع الاقتصادية الواقعية."

لكن الواقع الذي لا مفر منه هو أن تطور الصناعة قد انتقل من السعي لتحقيق الأرباح القصيرة الأجل إلى خلق قيمة فعلية، "خاصة في ظل الظروف السوقية الحالية، أصبح من الصعب كسب الثروة، ويجب تحقيق الثروة من خلال خلق قيمة تجارية."

هذه أيضًا هي الأسباب الرئيسية التي تجعل العديد من الأشخاص يختارون صناعة التشفير. على الرغم من أن قيمة المستخدمين وقيمة المنتجات في الصناعة المالية عالية جدًا، إلا أن تكلفة بناء الثقة وراءها ضخمة أيضًا. على سبيل المثال، لبناء بنك وجذب مبالغ ضخمة من الأموال، تحتاج إلى تأييد على مستوى الدولة، وتكون هذه التكلفة ضخمة للغاية. مقارنةً بالتمويل التقليدي، فإن تقنية التشفير تبني الثقة بتكلفة منخفضة جدًا، مما يجعل الناس يدركون أن القيمة التجارية في هذا المجال ضخمة، ومن خلال تقنية التشفير، يمكن بناء منتجات مالية ذات قيمة أكبر بتكلفة أقل من التمويل التقليدي.

بالنسبة للتوقعات المستقبلية، أظهر المتخصصون في الصناعة تفاؤلاً حذرًا. لقد وجهوا أنظارهم إلى عدة مجالات رئيسية: الذكاء الاصطناعي، التكنولوجيا الحيوية، أو التشفير، حيث تحتوي هذه المجالات على إمكانيات لا حصر لها، خاصة في مجال الابتكار المالي. على الرغم من أن المنافسة في مجال التشفير تزداد حدة، إلا أن هذا هو المكان الأكثر جدارة بالاستثمار. "أنا لست متعجلاً لدخول مجالات أخرى، لأن هناك الكثير من الفرص في الابتكار المالي وتكنولوجيا التشفير تنتظرنا لاستكشافها وتحقيقها."

إن السعي نحو "الحرية" هو هدف البشرية منذ العصور القديمة، ومع تطور DeFi، ظهرت فكرة "الديمقراطية المالية". ومعناها هو: استكشاف كيفية تمكين كل فرد من المشاركة بشكل متساوٍ في النظام المالي العالمي في عصر blockchain.

عند مناقشة مستقبل DeFi، غالبًا ما يسأل الناس عما إذا كان من الممكن أن تحل التمويل اللامركزي محل التمويل التقليدي تمامًا. يؤمن المؤيدون أن شفافية DeFi ولامركزيتها وخصائصها غير المحدودة تمثل مستقبل المال. يحب دعاة DeFi أن يروا أنفسهم كمجددين، بل وحتى كمتمردين، حيث يسعون إلى كسر النظام القائم وإنشاء نماذج مالية جديدة تمامًا.

لكن الواقع هو أنه على الرغم من أن DeFi مليء بالتحولات من الناحية التقنية والفكرية، إلا أنه يواجه تحديات ضخمة أيضًا. والأهم من ذلك، أن DeFi لا يمكنه حل جميع المشاكل في النظام المالي التقليدي بشكل كامل. "عندما بدأ الإنترنت في الظهور، كان الناس يناقشون ما إذا كان سيحل محل التسوق في المتاجر والأسواق بالكامل. لكن في النهاية، رأينا أنه على الرغم من نجاح تاوباو وأمازون، لا يزال الاقتصاد والمتاجر التقليدية موجودة." كما أن عمالقة التكنولوجيا لم يقضوا تمامًا على التجارة المادية، فإن DeFi أيضًا من الصعب أن تحل بالكامل محل جميع وظائف المالية التقليدية. إنها أكثر تكملة وتوسيع للنظام القائم بدلاً من أن تكون بديلاً كاملاً.

الآن، لم يعد حلم "الحرية المالية" مثالياً بنسبة 100%، بل "بدأ يتحول إلى واقع يمكن تحقيقه". في مناقشة في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، أكد مايكل كيسي أن التمويل اللامركزي يمكن أن يصبح بديلاً للمؤسسات المالية التقليدية من خلال تقليل الحواجز البيروقراطية وتقديم الخدمات المالية على مستوى العالم. وبالمثل، اقترح المنتدى الاقتصادي العالمي أن اعتماد التشفير في الخدمات المالية التقليدية في تزايد، ومن المتوقع أنه بحلول عام 2027، قد تُحدث تقنية التشفير تغييرًا كبيرًا في طريقة تبادل القيمة وتخزينها على مستوى العالم، وقد يتم حتى توكين 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية في التركيز على ومحاولة دمج تقنيات DeFi، وهم يؤمنون أن عالم المال في المستقبل سيكون مزيجًا من المالية التقليدية والمالية اللامركزية، وليس تنافسًا حتى الموت. إلى أي مدى يمكن أن تذهب حقًا، وهل يمكنها حقًا استبدال المالية التقليدية؟ هذه الأسئلة لا تزال بلا إجابة.

"لكن في هذه العملية، يمكننا إعادة بناء منتجات مالية عالية القيمة بتكلفة منخفضة للغاية، مما يحقق كل من الأهداف ويتيح لنا كسب المال. أعتقد أن هذا الدافع بحد ذاته جيد جدًا." قد يكون هذا اتجاهًا في صناعة المستقبل، حيث يدفع المحرك الذي يجمع بين المثالية والواقع الصناعة إلى الأمام.

"لا يمكن أن تحل DeFi محل المالية التقليدية تمامًا، بل تحسن بعض الجوانب غير الفعالة بطريقة أكثر كفاءة، ومن المؤكد أن كلاهما يكمل بعضهما البعض. الأصول الدولية التي كانت صعبة الوصول إليها في الماضي، يمكن الآن الوصول إليها بشكل أفضل من خلال التشفير، مما يزيد من السيولة. هذه الطريقة مناسبة بشكل خاص لبعض الأصول غير المالية، مثل التذاكر أو الأصول الأخرى التي لا تُعرف تمامًا كأصول مالية. النظام المالي التقليدي لديه رقابة صارمة على الأصول المالية، بينما يمكن لـ DeFi تقديم خدمات أفضل للأصول غير المالية من الفئة الثانية والثالثة."