区块链的两种文化：计算与投机

区块链技术引发了两种截然不同的文化倾向。一种是将区块链视为构建新型网络的技术手段，可以称之为计算机文化。这种文化认为区块链推动了新的计算革命。另一种则主要关注投机和财富积累的可能性,将区块链仅仅视为创造新交易代币的工具。这种倾向可以称为赌场文化,本质上就是一种赌博行为。

媒体报道往往加剧了人们对这两种文化的混淆。赚钱和亏损的故事总是更加戏剧化、易于理解和吸引眼球。相比之下,技术进步的故事则往往更加微妙、缓慢,需要一定的历史背景才能理解其意义。

赌场文化存在诸多问题。一个极端的例子是已经倒闭的某离岸交易所,其影响是灾难性的。它将代币脱离上下文,用市场营销语言包装,鼓励人们进行投机。负责任的交易所会提供有用的服务,如托管、质押和市场流动性,而鲁莽的交易所则鼓励不良行为,任意处置用户资产。在最坏的情况下,它们甚至可能是彻头彻尾的庞氏骗局。

好在监管机构和区块链建设者的根本目标是一致的。证券法试图消除公开交易证券相关的信息不对称,从而最大限度地减少市场参与者对管理团队的信任依赖。区块链建设者同样试图消除经济和治理权力的集中化,减少用户对其他网络参与者的信任依赖。

目前,美国证券市场主要监管机构SEC上一次就该主题提供实质性指导还是在2019年。此后,该机构对一些代币交易提起了多起执法行动,声称这些交易受证券法约束,但并未进一步澄清其决定标准。

将互联网之前的法律先例应用于现代网络的做法,在为不良行为者和不遵守美国规则的非美国公司提供显著优势的同时,也留下了许多灰色地带。如今的情况复杂到连监管机构自身也无法就划界达成一致。例如,SEC认为某加密货币的代币是一种证券,而美国主要商品监管机构CFTC则认为它是一种商品。

所有权与市场的不可分割性

一些政策制定者提出了实际上会禁止代币的规则,这意味着其所有实际用途也被禁止,甚至可能影响到区块链本身。如果代币纯粹是为了投机,这些提议或许是合理的。但投机只是代币真正目的的附属作用,其本质是作为让社区拥有网络的必要工具。

因为代币可以像所有可拥有的物品一样被交易,所以很容易将它们仅仅视为金融资产。但设计得当的代币具有特定用途,包括作为激励网络发展和驱动虚拟经济的原生代币。代币并非区块链网络的附属品,也不是可以被剥离和丢弃的麻烦,而是必要且核心的特征。如果没有一种让人们拥有社区和网络所有权的方式,社区和网络所有权就无从谈起。

有时人们会问,是否可能通过法律或技术手段使代币无法交易,从而获得区块链的好处,同时消除赌场的任何暗示。但如果你去除了购买或出售某物的能力,你实际上就去除了所有权。即使是无形资产,如版权和知识产权,也可以由其所有者自行决定买卖。没有交易就意味着没有所有权,两者不可分割。

一个值得探讨的问题是,是否存在一种混合方法,可以驯服赌场文化,同时仍然允许计算机文化的发展。一项提议是,在新的区块链网络首次推出后禁止代币转售,无论是在某个固定时期内,还是在达到指定的里程碑之前。代币仍然可以作为发展网络的激励措施,但代币持有者可能需要等待几年,或者直到网络达到一定的阈值,才能解除交易限制。

时间限制可能是一种有效的方式,使人们的激励与更广泛的社会利益保持一致。回想一下之前很多技术经历的炒作周期,早期的炒作阶段之后便是崩盘,然后是"生产力停滞"。相比之下,长期限制迫使代币持有者经受住炒作及其后果,并通过促进生产性增长来实现价值。

这个行业确实需要进一步的监管,但监管应侧重于实现政策目标,例如惩罚不良行为者、保护消费者、提供稳定的市场和鼓励负责任的创新。这至关重要,因为区块链网络是目前唯一已知的可以重建开放、民主的互联网的技术。

有限责任公司:监管成功的案例

历史表明,明智的监管可以加速创新。直到19世纪中叶,占主导地位的公司结构依然是合伙企业。在合伙企业中,所有股东都是合伙人,对企业的行为承担全部责任。如果公司有财务损失或造成非财务损害,责任就会突破公司这一保护层,落到每一位股东身上。试想一下,如果大型上市公司的股东除了财务投资之外还要对公司所犯的错误负有个人责任,那么很少有人会购买他们的股票,这会使公司筹集资金变得更加困难。

有限责任公司早在十九世纪初就已经存在,但很少见。成立一个有限责任公司需要特别的立法行为。因此,几乎所有的商业企业的合伙人都是亲密的伙伴关系,比如深信不疑的家庭成员或密友。

这种情况在19世纪30年代的铁路繁荣和随后的工业化时期发生了变化。铁路和其他重工业需要大量的前期资金,超出了小团队的资金能力范围,甚至非常富有的团队也难以独立提供。因此需要新的和更广泛的资本来源来资助世界经济的转型。

正如预料的那样,这场变革引发了争议。立法者面临将有限责任作为新的公司标准的压力。与此同时,怀疑论者认为,扩大有限责任将鼓励鲁莽行为,实际上是将风险从股东转移到了客户和整个社会。

最终,不同的观点找到了一种平衡一致的前进方式,行业和立法者制定了明智的妥协方案,制定了法律框架,并使有限责任成为新常态。这也催生了股票和债券的公共资本市场,以及自那时以来这些创新所产生的所有财富和奇迹。因此,技术创新推动了监管的改变,这是一种实用主义的表现。

区块链的未来发展

经济参与的历史是一个得益于技术和法律进步相互作用而逐渐相容发展的过程。合伙企业拥有的所有者数量少,大约在十人左右。有限责任结构大大扩大了所有权,现如今的上市公司甚至拥有数百万的股东。而区块链网络通过空投、赠款和贡献者奖励等机制,再次扩大了其规模范围。未来的网络可能会有数十亿的所有者。

正如工业时代的企业有新的组织需求一样,今天网络时代的企业也是如此。将旧的法律结构(如股份有限公司和有限责任公司等)强加到新的网络结构上,这种不匹配是企业网络中许多问题的根本原因,例如,它们不得不从极具吸引力的模式不可避免地切换到榨取模式,并将大量的贡献者排除在网络之外。世界需要新的、数字原生的方式让人们进行协调、合作、协作和竞争。

区块链为网络提供了一个合理的组织结构,而代币则是天然的资产类别。政策制定者和行业领导者可以共同努力,为区块链网络找到合适的护栏,就像他们的先驱者为有限责任公司所做的那样。这些规则应该允许和鼓励权力下放,而不是像公司实体那样默认为集中化。有很多可以做的事情来控制赌场文化,同时鼓励计算机文化的发展。希望明智的监管机构能够鼓励创新,让创始人做他们最擅长的事情:建设未来。