Phoenix Network 在 Blast L2 上推出创新双代币经济模型

近期，去中心化衍生品协议 Phoenix Network 宣布正式登陆 Blast L2，并推出全新的代币及经济模型，为去中心化衍生品赛道注入新活力。

Phoenix Network 于5月13日开始在其官网进行 IDO，5月29日宣布 PEX 代币 IDO 已结束，15天内达到硬顶，共筹集 625 枚 ETH，认购金额超240万美元。如此火爆的市场反应，源于 Phoenix Network 独特的双代币经济模型设计。

Phoenix Network 概述

Phoenix Network 是一个部署在 Blast L2 上的去中心化衍生品交易平台，旨在提供高效、安全和透明的永续交易环境，吸引更多用户参与去中心化金融市场并提供激励。该平台的双代币经济模型是其核心组成部分。

在去中心化金融领域，经济模型对项目成功至关重要。它不仅决定了代币分配和激励机制，还影响项目的长期发展和市场表现。一个优秀的经济模型能吸引更多投资者和用户，推动项目快速发展。

治理代币 PEX

PEX 是 Phoenix Network 的协议治理代币，最大供应量为1000万枚。PEX 主要用于平台治理投票和存储协议衍生品交易所的各类营收。

PEX 是资产储备型加密货币，所有 PEX 均由 Phoenix 国库按 0.0002 ETH 铸造 1 枚 PEX，每次铸造将收取 10% 的铸币税。

PEX 的铸造发行

PEX 的发行与 Phoenix Network 的发展历程密切相关。项目早期通过 IDO 进行创世铸造，数量为 333,333 枚 PEX。其中，33,333 枚作为铸币税，30 万枚用于 IDO 发放和添加初始流动性。IDO 价格为 0.0025 ETH，上线初始价格为 0.0031 ETH。

后续增发的 PEX 只能通过债券销售铸造。通过销售 LP 债券，国库持有 PEX-ETH 交易池的全部流动性。

PEX 的铸币税用于协议技术开发维护、社区节点用户奖励和发展基金。随时间推移，早期 PEX 实际流通量将缓慢增加，但由于受多种因素影响，中后期将进入通缩阶段，实际流通量将远低于 1000 万枚。

国库资产的无风险价值（按 ETH 数量计）决定了 PEX 的铸造量上限。

PEX 的流通

1. PEX 持有者可通过质押按 Rebase 周期获得收益： 质押收益以 sPEX 形式复利增加，可随时解除质押，但复利收益将在 180 天按区块等额释放，可通过燃烧 WIN 加速释放速度至最快 30 天。

2. 用户可添加 PEX-ETH LP 流动性购买 LP 债券，获得国库铸造的 PEX。购买 LP 债券获得 PEX 并全额质押可得到额外约 5% 的 PEX 代币奖励。

PEX 的销毁和权益

PEX 与衍生品交易所 PbTrade 密切相关。金库是 PbTrade 所有交易的短期对手方，PEX 是长期对手方，因此 PEX 具有强大的价值捕获能力，长期来看将处于通缩状态。

多数情况下，交易者亏损时，金库头寸盈利的 35% 存入国库作为铸造 PEX 的储备金，55% 用于回购销毁 PEX。极端情况下，当交易者盈利导致 ETH 抵押率不足 100% 时，国库合约将启用储备金铸造 PEX，然后将其卖出以填补金库 ETH 池的缺口。

衍生品交易所 PbTrade 交易费的 25% 将反哺 PEX 质押者，使其除质押收益外还可获得该部分交易手续费收益。

贡献值代币 WIN

WIN 是 Phoenix Network 的协议贡献值代币，理论最大供应量 10 亿枚，主要用于奖励为协议用户增长做出贡献的人，同时作为燃烧机制加速 WIN 质押收益释放。

创世阶段将发行 100 万枚 WIN，用于特定阶段的空投和奖励。除创世发行外，其他 WIN 均由协议铸造，协议为 WIN 建立 10,000 枚 USDB 初始金库。

WIN 的铸造增发

WIN 由质押 PEX 的用户铸造，铸造将消耗 USDB。铸造出的 WIN 奖励给为协议用户增长做出贡献的人，铸造过程会使 WIN 价格上涨。

PEX 质押者要获得每 8 小时 0.2% 的复利高收益，需额外花费质押 PEX 价值的 20%（USDB）铸造 WIN 代币。铸币资金进入 USDB 金库，铸造出的 WIN 中 5% 作为协议发展基金，95% 奖励给邀请人和节点用户。

WIN 铸币资金使用率是一个动态变量，初始为 66%，WIN 总量每增加 500 万枚，使用率降低 2%，最低使用率为 50%。

WIN 的赎回和燃烧

WIN 持有者可通过燃烧 WIN 加速 PEX 质押收益的释放速度，这个过程将使 WIN 价格上涨。

用户还可将 WIN 按实时价格从 USDB 金库赎回 USDB，收取 15% 赎回税，赎回税继续留存在 USDB 金库。赎回过程也将使 WIN 价格上涨。

WIN 代币模型设计为单边持续上涨，铸造、燃烧和赎回均会造成 WIN 价格不断上涨。这一机制对协议启动和后续用户增长起重要作用。

双币经济模型总结

Phoenix Network 的双代币经济模型是其去中心化衍生品交易平台的核心组成部分。PEX 和 WIN 两种代币在平台经济中相互作用，共同推动平台发展和繁荣。

1. 为协议注入资金和流动性：PEX 和 WIN 的铸造和流通为 Phoenix 国库、金库带来更多资金和流动性。

2. 维持平台稳定和平衡：WIN 的奖励机制和加速 PEX 质押收益释放的销毁机制促进协议正向循环。

3. 提高透明度和公正性：PEX 和 WIN 的铸造流通完全通过智能合约链上执行，确保公平公正。

Phoenix Network 的双代币经济模型通过 PEX 和 WIN 的相互作用，实现了协议内的经济平衡，提高了平台透明度和公正性，保护了用户利益和权益。这一创新模型有望为去中心化衍生品交易领域带来新的发展机遇。