意图系统或将成为解决DeFi复杂性的关键

在Luna崩溃前夕,我正在为一位朋友运作稳定币收益策略,旨在复现2020年1月时那些令人瞠目的高收益率。这位朋友并非加密货币专家,此前甚至从未进行过链上操作。我们的合作模式很简单:他将资金存入自己的硬件钱包,然后我们每周通过Zoom会面一两次,我逐步指导他完成所需操作。

从一开始,我们就将资金分散存入各条链上几乎所有可用的DeFi协议。在2-4小时的操作会话中,我们需要进行数十笔授权、转账、兑换、存款、领取和提取等交易。资金被转入定制的流动性池、锁仓投票等各类项目,以最大化激励收益。我们几乎使用了所有主流的跨链桥、去中心化交易所和收益聚合器等工具,来转移和管理我们的稳定币资产组合。在当时的加密货币生态中,我们几乎触及了所有可获得的收益来源。

我工作中最具挑战性的部分是试图详细解释我们需要采取的所有步骤。我会下达操作指令,他则需要执行并理解各种复杂DeFi工具的界面。我们的会议中充满了"点击这里"、"去那里"、"兑换这个"之类的操作指示。以在Polygon上将USDC兑换为FRAX/DAI流动性代币为例,这个过程涉及:

1. 在某DEX上将USDC兑换为DAI(2笔交易:批准+兑换)
2. 将USDC和DAI跨链到Polygon(4笔交易:批准+跨链)
3. 在Polygon上的某DEX合并USDC和DAI(4笔交易:批准+兑换)
4. 将LP代币存入收益池以获得奖励(2笔交易:批准+存入)

仅这一简单的资金流动就需要发起12笔交易!我们必须利用各协议界面提供的信息,直接与EVM交互来查找、创建和执行每笔交易。这个过程是手动的、耗时的、繁琐的,尤其是在投资组合规模较大的情况下。回想起来,这些任务本质上只是模仿了几个收益农场应用的功能,但手动操作起来却异常复杂。

从更高层面来看,我们执行的所有流程都有明确的预期结果。我们拥有资产,希望用它们完成特定任务。就像上面的例子,我们的目标是"将以太坊上的USDC转化为Polygon上FRAX/DAI流动性代币,并存入质押池"。这就是我们操作的"目的",而我们必须执行的12笔交易则是实现这一目的的"方法"。从起点到终点需要一系列清晰、合理的步骤,所有这些步骤都是可量化的。

如果有强大的交易路由算法,整个过程可能只需1-2步就能完成。我们只需提出最终目标,算法就能为我们规划最佳路径,甚至直接处理交易。这种路径规划结构被称为"意图",是以太坊正在快速发展的中间件生态的重要组成部分。虽然业界对意图的概念已有广泛认识,但尚未形成明确定义。目前存在一些普遍观点,如某投资机构的定义:"意图是一组签名的声明性约束,允许用户将交易创建外包给第三方,同时保持对交易的完全控制。"另一位业内人士则将其描述为:"交易是命令式的,而意图是声明式的。换言之,交易是明确定义的消息,指定如何运行虚拟机以产生状态变更,而意图则指定所需的状态变更,不关注具体实现过程。"

在这两种定义中,意图都被描述为"声明式的",即通过用户与"求解器"之间的数据共享来寻求外部协助。用户声明他们想要的结果,求解器则为他们提供实现方法。与具有特定参数的交易不同,意图必须由第三方进行路径规划。此外,还存在限制可能路径集合的约束条件。这有助于将可能性总数缩小到一个更小的、可筛选的集合,供用户选择。以我朋友的例子而言,意图系统允许我们向一组求解器广播最终目标,由它们计算最佳路径。然后我们可以选择价格最优的路线并执行交易。所有中间步骤都将由求解器提供的路线处理,用户只需确认1-2笔交易即可。

基于"意图"的基本架构已经存在于当前的区块链生态中。当你使用任何去中心化交易所时,它都会为你的交易寻找最佳执行路径。在某些交易界面中,选择要买卖的资产后,系统会自动找到最佳的流动性池进行路由。例如,由于没有直接的USDT/frxETH交易对,订单可能会经过多个中间池来获得最佳执行路径:USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH,全部在一笔交易中完成。系统还会粗略估算价格影响,并提供限制滑点的建议。一旦选定参数,界面还能帮助构建用于广播的原始交易数据。

这种在交易所上的简单意图操作,只是一个非常基础的例子。界面仅仅是一个实用工具,用于通过特定逻辑构建交换交易。例如:将100,000 FRAX兑换为至少999,000的USDC,使用0.05%手续费的FRAX/USDC流动性池,有效期至特定区块。相比之下,意图系统会共享期望的结果(获取最大数量的USDC)和约束条件(仅出售100,000 FRAX)。由求解器来确定最佳交换方案。

如果你曾使用过某些交易聚合器,你就会看到用于构建交换交易的意图系统。使用这类工具,你仍需提供所有执行参数,然后获得一组潜在的交易执行方案。这些方案可能在同一平台上执行,但根据不同的中继者,会有不同的费用和gas成本。最终由用户选择最佳的价格/成本方案。

除了交易聚合器外,以太坊上还存在其他几种类型的"意图":

1. 限价订单:如果满足条件,则允许从账户中提取资产。
2. 去中心化拍卖:基于非交易所流动性的第三方订单执行。
3. Gas赞助:允许使用特定代币执行第三方交易,适用于账户抽象钱包。
4. 委托:白名单属于这种情况,在执行交易前对数据库进行检查。
5. 交易批处理:允许对Gas效率的意图进行批处理。
6. 跨链交换:参见某些跨链协议。

虽然订单类型日益多样化,但意图的最简单描述方式可能是"限价订单的升级版"。限价单指希望以特定价格购买特定数量的资产,直到另一方接受订单后才会执行。

与限价订单类似,意图由两部分交易组成。第一部分是用户期望的最终状态。第二部分是求解器发起的交易。将两者结合,就能得到执行交易所需的完整内容。

出售MEV

基于意图架构的设计几乎没有风险。首先,求解器有动机不传播包含他们可以获利的MEV意图。"在许多情况下,MEV的提取需要在链上执行用户的订单。这些情况下,用户订单的执行会暴露区块链状态,提取者可以利用该状态获利。回溯和三明治交易是常见的例子。"

意图的核心特征是数据暴露。通过签署意向消息,表明你愿意以便利为代价提取MEV。由于意图无法直接广播到区块链内存池(交易在执行前排队的地方),因此它们被存放在私有的链下意图池中。这些意图池可以是许可制、无需许可或两者的混合。

无许可意图池采用去中心化API,使系统中的节点能够自由共享意图并授予执行者不受限制的访问权限。例如某些协议中继器和提议的共享帐户抽象内存池。开放内存池容易遭受DDOS攻击,且无法确保阻止不良意图传播。

相比之下,许可制意图池采用可信API,可以抵抗DDoS,并且无需意图传播。依靠可信中介机构,只要维持信任,他们就能保证执行质量。此类中介机构通常享有良好声誉,这激励他们确保一流的执行力。但他们仍然有很强的信任假设,这有损于开放区块链的核心精神。

混合解决方案弥合了无许可系统和许可系统之间的差距。它们可能会采用许可传播与无许可执行相结合,反之亦然。像某些订单流拍卖协议使用可信方(协议链下订单匹配)来操作拍卖,但参与是无需许可的。

当前最受欢迎的意图池是中心化且许可制的,没有任何激励措施与竞争对手共享信息。这里的风险是,某一方吸收了大部分基于意图的交易,并利用其垄断地位开始引入费用和其他寻租行为,有谈判权力的使用者已经消失在榨取式的中间商手中。

中间件风险

当将意图视为限价订单时,我们可以与某些交易平台的订单流支付(PFOF)进行清晰的比较。

这类经纪公司向用户提供"免费"交易,其基础是用户可以出售订单流,而不是将其发送到传统交易所。做市商是大量买卖证券的公司,他们提供这笔付款,因为他们可以从订单的买卖价差中获利。批评者广泛指出PFOF存在利益冲突。虽然经纪公司有义务为其客户的订单提供最佳执行,但PFOF的货币激励据称会影响他们将订单发送到何处的决定。

意图是PFOF套利的一种形式,我们称之为MEV。长期未平仓订单(部分订单)创造的套利机会可能比手动添加到区块链内存池的交易更有价值,因为求解器可以确定路线,而不是在给定区块中与三明治交易竞争获得交易前或交易后MEV。

未经检查、不透明的求解器极有可能提供最差的路线,因为它们的利润率与良好的执行力成反比。用户仍然需要选择求解器,他们可以利用这种谈判能力迫使求解器相互竞价争夺订单流。在约束条件下为用户带来最高回报的求解器赢得拍卖。

某些协议就采用了这种设计,它使用批量拍卖来为交易者找到最佳的结算价格。在这类系统中,订单不是立即执行,而是批量收集和结算。该系统没有使用中央操作员,而是使用求解器的公开竞争来匹配订单。一旦批次结束,这些求解器就会提交用于结算订单的解决方案。

批量拍卖可以使一批内的交易具有相同的价格,从而无需矿工重新安排交易。没有前置运行或后置运行。某些协议使用订单流拍卖来确保交易者获得最佳价格执行。但这些订单中也有一些MEV,因为做市商必须能够在另一个场所进行套利交易才能保持盈利。

未来展望

目前,一些协议正在开发基于意图的基础设施,以允