机构入局加密市场：现货ETF持仓增长、期货ETF表现亮眼

全球顶级资产管理公司向监管机构提交比特币现货ETF申请，被视为机构采纳加密货币的重要信号。随着越来越多知名机构表明入局意愿，市场对合规加密投资产品的前景充满信心。

对已上市的比特币相关ETF和基金的分析显示:

1. 三大比特币基金总持有量约67.56万BTC，价值202.7亿美元。6月以来净增9292 BTC，整体呈增长态势。

2. 五大比特币期货ETF管理的总资产达12.95亿美元。其中规模最大的BITO全部配置CME期货合约，其他ETF还配置了部分国债等资产。

3. 期货ETF收益表现优异。近一个月BITS收益率33.20%，今年以来137.65%，明显高于现货ETF和信托基金。

4. 某全球顶级资管公司申请比特币现货ETF后一周内，比特币日均涨幅2.78%，为统计范围内消息面影响最大。此前某期货ETF申请当月曾带来1.56%日均涨幅。

5. 机构ETF申请和上市对比特币价格的影响主要来自三方面:机构声誉背书、ETF类型(现货影响更大)、比特币当时价格趋势。通常发生在上涨趋势中影响更明显。

比特币现货ETF持仓增长，GBTC折价率收窄

全球首支比特币现货ETF于2021年2月在加拿大推出，目前包括4个交易产品。美国尚未批准比特币现货ETF,但有类似的封闭式信托基金如GBTC。德国也有BTCE等产品在交易。

截至7月18日，BTCC.U、BTCE和GBTC三大基金总持有量约67.56万BTC，价值202.7亿美元。其中GBTC规模最大，持有62.52万BTC。6月以来三基金合计增持9292 BTC，BTCC.U和BTCE持仓分别增长24.83%和31.07%，GBTC小幅下降0.25%。

现货ETF与信托基金在定价机制上存在差异。7月18日数据显示，BTCC.U本月平均收益率6.76%，今年月均收益率8.84%，明显优于BTCE和GBTC。后两者本月平均收益率分别为-5.27%和-26.39%，今年月均收益率分别为-5.85%和-38.18%，但亏损幅度呈收窄趋势。

交易量方面，GBTC 7月日均交易量392.6万份，远高于其他基金。6月随着机构申请消息及BTC价格回升，四大基金交易量均环比上涨，GBTC涨幅最大达112.67%。

五大比特币期货ETF总资产近13亿美元，年内收益率均超70%

截至7月18日，BITO、XBTF、BTF、BITS和DEFI五大比特币期货ETF管理总资产达12.95亿美元。其中BITO规模最大，总资产11.99亿美元。XBTF和BTF规模也较大，总资产均超3000万美元。

这些ETF主要追踪CME比特币期货合约。BITO是唯一全部配置CME期货合约的产品，其他还配置了部分国债、区块链ETF或现金等资产。

资金流向方面，BITO近一个月净流入2.59亿美元，规模最大。今年以来五大ETF均有资金净流入，BITO流入3.33亿美元，XBTF流入658万美元。

BITO日均交易量最高，达996.91万份，是GBTC的1.5倍。但其他期货ETF交易量较低，均不足40万份。

收益表现上，BITS近一月和年内收益率分别达33.20%和137.65%，显著高于其他ETF。其他ETF近一月收益约12%，年内收益约74%。总体上，期货ETF收益表现优于现货ETF和信托基金。

ETF相关消息对BTC价格影响不一,近期上涨或与链上基本面改善有关

机构ETF申请和上市消息对比特币价格的影响主要来自三方面:

1. 机构声誉背书。规模越大的机构越能刺激市场信心。

2. ETF类型。现货ETF申请通常带来更大涨幅。

3. 当时比特币价格趋势。上涨趋势中消息影响更显著。

统计显示，某顶级资管公司申请比特币现货ETF后一周内，BTC日均涨幅2.78%，为统计范围内最大。此前某机构的ETF快速增长期内，BTC日均涨幅1.87%。某期货ETF申请当月也曾带来1.56%日均涨幅。

但近期BTC价格上涨可能还与链上基本面改善有关。7月18日,比特币链上交易次数达58.25万次,较年初增长210.83%。5月以来大多数时间交易次数维持在40万次以上,反映出应用需求增长。

总的来说,ETF的发展与整个市场密不可分,两者相辅相成。未来仍需持续关注比特币ETF的交易情况及其对市场的影响。