实用代币与Meme代币:未来市场走向何方?

自从某社交平台推出以来，市场经历了多轮Meme领域的热潮，从2024年4月延续至2025年1月初。

不过，随着某政治人物相关代币价格大跌，投资者开始重新思考实用代币的投资价值。

实用代币通常作为协议费用使用，这在许多区块链项目的商业模式中很常见。此外，这些协议还可能通过回购或销毁代币来反映其基本面。

那么，市场格局的变化是否会为实用代币带来更高回报呢？

1. 中心化交易所代币表现更稳定

某政治人物相关Meme代币推出后，Meme领域迅速升温，但一个月内就开始降温，到2月1日时收益出现反转。

在随后的下跌中，Meme代币价格持续走低。其他板块如公链、DeFi和基础设施的代币也经历了类似走势。

然而，这期间比特币和中心化交易所代币保持稳定，后者甚至出现了价格上涨。

2. 中心化交易所代币分析

深入观察发现:今年8个中心化交易所代币中，7个表现优于比特币，其中6个实现了正收益。

某交易所代币在早期阶段显著上涨，而另一家交易所的代币则取得了最高的年度涨幅。

那么，中心化交易所代币为何表现更加稳定呢？

3. 中心化交易所代币收入

一个可能的原因是中心化交易所代币的收入更高(收入指代币销毁或回购金额)。

过去一年中，中心化交易所代币的平均收入市值比为0.12，是DeFi的两倍多。

4. 中心化交易所代币收入与回报

如前所述，在这些中心化交易所代币中，某交易所代币表现最为稳定，这反映了其2025年1月1日至3月18日期间的价格回报与去年收入市值比的显著相关性。然而，并非所有代币都遵循相同趋势。例如，某交易所代币位于右下角，因为它在2024年的高回报无法持续到2025年。

值得注意的是，部分交易所去年并未公布任何代币销毁或回购记录。

5. 总结

在市场下行期间，中心化交易所板块的价格可能因收入预期而保持稳健。然而，在评估各个交易所时，仍有许多其他因素在推动代币价格变化。

6. 研究方法

从市值排名前100的项目中选择了57个代币，包括：

• 确认有收入或费用数据的代币
• 确认没有收入的代币(如Meme代币)

不包括：

• 包装代币
• 跨链桥接代币
• 比特币
• 比特币硬分叉币种