英国银行警告全球经济面临贸易壁垒上升的威胁

英格兰银行（BOE）警告说，不断升级的贸易壁垒对全球经济构成了一颗定时炸弹。英格兰银行最新的金融稳定报告没有死拿回来，详细说明了对国际贸易加强限制如何动摇经济增长，引发通胀方面的巨大不确定性。

这是一个已经影响到金融市场的风险混合物，借款成本正在逐渐升高，既包括企业又包括家庭。来自纽斯德街的信息基本上是：“做好准备。”

但问题并不止于此。英国央行指出国际金融合作日益瓦解，这可能严重破坏其吸收冲击的能力。翻译：如果全球监管机构无法协调一致，未来的危机可能会比必要的更加严重。

尽管英国银行（BoE）没有点名，但这份报告的时机让人感到不太巧合——就在唐纳德·特朗普总统发布他的第一份贸易威胁的几天后。

英国在动荡的世界中的脆弱地位

英国央行行长安德鲁·贝利，作为一名外交家，回避了有关特朗普胜利直接影响的问题。相反，他把焦点放在了更广泛的地方，称：“我们看到全球分裂风险增加。但我想说的是：这有很多原因，我不认为把它归咎于一个特定事件是正确的。”

然而，英国面临的风险是独一无二的令人担忧的。作为一个以开放和全球贸易为基础的经济体，英国的金融业对外部冲击非常敏感。英国央行承认目前家庭和银行的状况良好，但也指出存在严重的脆弱性。

该报告强调了全球公共债务水平以及金融市场的不可预测性作为主要问题。 “英格兰银行表示，”前景的不确定性和风险增加了。“

与此同时，新任财政部长瑞秋·里夫斯指责中央银行过于严厉地制定监管政策，扼杀了经济增长。贝利反驳说：“简而言之，金融稳定与增长并不存在权衡关系。这是一个根本性观点。”

但他承认监管机构在规则应用方面有一些灵活空间。以此为例：英格兰银行（BoE）现在将每两年而不是每年对银行进行全面压力测试，贝利表示这将有助于使金融业更具竞争力。

波动的市场和对冲基金的变量

报告还对金融市场毫不留情，称其“容易受到重大调整的影响。”不断上升的贸易壁垒、增长风险和通货膨胀担忧正酝酿着一场完美风暴。如果市场出现急剧下挫，借款成本可能会飙升，最糟糕的是，这将严重打击英国企业和家庭。

然后还有通配符：对冲基金和其他非银行金融机构。这些参与者在纸上可能看起来很了不起，但英国银行不买账。报告警告说，对冲基金可能面临突如其来的冲击，迫使它们抛售英国企业债等资产。

这样的举动可能会在金融市场上蔓延混乱，进一步推高借贷成本。英国银行正在密切关注这些风险，但现实是非银行机构在其传统控制范围之外运作。

从好的一面来看，英国银行表现不错。它们资本充足，流动性充裕，顺利通过了英国银行的韧性测试。但即便如此，央行也在放松政策。从2025年开始，这些压力测试将改为每两年进行一次，以释放资源集中关注其他风险。

在非复核年度，BOE将根据需要进行较少强度的台面审查。央行将保持其逆周期资本缓冲率在2%。

这个所谓的“应急基金”旨在帮助银行度过艰难时期。但是，由于未来存在着诸多未知因素——全球关系的分裂、市场的不稳定以及巨额公共债务，英国银行显然保持着开放的选择。

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